■百胜要加强本土化，小肥羊要做大 ■业内称即使全部收购也不会造成垄断

　　□晨报记者 张谷微

　　汇源下嫁可口可乐“未遂”后，外资餐饮对民族品牌的投资又现重大案例：昨日，百胜餐饮集团(肯德基、必胜客的母公司)宣布，将通过旗下投资公司购买小肥羊餐饮连锁20%的股份。

　　上述消息再次引发网友对于“外资是否蚕食我国民族品牌”的激烈争论，不过接受记者采访的专家均认为，餐饮行业市场份额极为分散，百胜与小肥羊的合作不会造成垄断。

　　？为何联姻

　　本土经验＋国际视野

　　昨日，小肥羊联合百胜召开媒体沟通会，正式宣布收购交易。根据公布的方案，收购交易完成后，百胜将总共持有小肥羊20%的股权，小肥羊也将因此与肯德基、必胜客、东方既白、塔可钟等成为“兄弟”。

　　肯德基大叔缘何与中式火锅陷入爱河？两家公司昨日各有说法。“参股小肥羊是百胜在中国相关产业投资的第一次尝试，希望通过这种方式加深对本土企业的了解，相互学习。”百胜餐饮集团表示。

　　而小肥羊董事局主席张钢则表示，小肥羊很早就开始实施股权多元化，从而突破了中餐难以做大的瓶颈，“小肥羊非常欢迎百胜入股并成为战略投资人，小肥羊希望打造国际一流的中国餐饮品牌，百胜的经验和管理对小肥羊十分有价值”。“百胜此举是想做大国内市场，使企业变得更多元化和本土化，如此前发展东方既白品牌也是相似的目的。”对百胜联姻小肥羊，上海社会科学院外国投资研究中心李小钢分析说。

　　李小钢表示，小肥羊和其他中资民营企业一样，也一直在内部资源供应受制约、外部竞争受外资企业挤压的两头间挣扎前行，“因此小肥羊发展到一定规模后，当后续资源不够的时候，只有走股权转让这条路”。

　　？为何要卖

　　民营企业发展有瓶颈

　　值得注意的是，此次交易中，小肥羊控股股东公司及由张纲等持股的公司将出售6.07%的小肥羊股权，此举不禁让人联想到汇源老总朱新礼的“养猪论”。难道这又是一次民族品牌“养儿子一样经营，但要当猪来卖”的实践？

　　小肥羊是中国最大的中式餐饮连锁企业，被誉为“中国火锅第一股”，做到目前的规模着实不易。张纲曾称，小肥羊有“锁在保险柜里的不蘸小料配方”。从2001年至今，小肥羊已连续5年跻身中国餐饮百强企业的第二名，恰恰对位处榜首的百胜构成挑战。

　　“现在大部分民营企业到后来都会选择‘把企业养大了卖钱’这种套现的做法，这同许多民营企业的第二代不愿或无法介入有一定关系。”李小钢说。

　　收购完成后，小肥羊董事会会有两个席位属于百胜，但小肥羊现有的管理架构、运营体系、发展战略不会因百胜的入股而发生变化。此外，目前百胜只是参股小肥羊，还没有细化到产品开发。

　　不过，记者也了解到，百胜入股小肥羊，虽然目前还不是控股，但“将来会根据实际情况作出决定”。

　　？是否垄断

　　市场份额加在一起不到2%

　　此项投资引人注意的另一个原因是，商务部上周刚刚否决了可口可乐对汇源的并购案。同样是外资巨头投资民族品牌，百胜入股小肥羊需不需要向商务部报批？是否会对餐饮行业资源造成垄断？

　　对是否造成垄断，中国连锁经营协会秘书长裴亮认为不会，“因为餐饮行业有自身的特点，格局分布比较散，目前还没有哪家餐饮集团的市场份额占到垄断地位。小肥羊和百胜的市场份额加在一起还不到整个行业的2%”。

　　裴亮认为，百胜此次收购是一种外资企业正常的扩张行为，企业进行产业投资也很普遍，上市公司的股权本身就应该是多元化的。而小肥羊原来的股东3i集团也是外资企业，此次只是发生了变更而已。“作为一家中资企业的小肥羊，通过多次的股权变更，目标无非是想把企业做大，获得更多利润”。

　　对上述观点，李小钢也表示认同，称哪怕是100%收购也不会造成垄断。

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