有上市公司董秘甚至称今年为“分红比例修改年”

　　本版撰文

　　信息时报记者 叶静

　　将近10年不分红的“铁公鸡”，今年却变得慷慨大方。近期，有上市公司频频修改或增加公司章程中的分红条款，甚至有超过10年没有分红的“铁公鸡”也一反常态，准备大比例分红。

　　有分析师认为，这与监管部门规定的“分红”与“再融资”挂钩有关。由于今年上市公司频频修改分红方案，有上市公司董秘甚至称今年为“分红比例修改年”。

　　众公司纷纷修改分红方案

　　3月19日，北京旅游表示，拟将原条款“公司可以采取现金或者股票方式分配股利”，修改为“公司利润分配政策为：公司可以采取现金、股票或其他合法方式分配股利，并可以进行中期现金分红。公司每年以现金方式分配的利润不少于该年度实现的可分配利润的10%，且连续3年以现金方式累计分配的利润不少于前述连续3年实现的年均可分配利润的30%”。

　　3月17日，天一科技在分红条款当中明确承诺：“最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。”而这次分红是从其2003年以来的第二次分红，2003年的分配方案是每10股派0.4元(含税)。

　　2月28日，中天城投发布公告称，经大股东提议，将把原来“一毛不拔”的利润分配预案调整为“10转增6派1元现金(含税)”。原因是中天城投的控股股东金世旗国际控股股份有限公司认为，至2008年底，中天城投已经具备实施分红送配的条件，为了增加股东回报，金世旗公司于2月25日提出临时提案，建议2008年度利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利1元(含税)，同时用资本公积金每10股转增6股。

　　中天城投上一次分红，是在名为“世纪中天投资股份有限公司”的2000年度，其分配方案是10送7股派2元(含税)。 相隔上次分红已经8年时间了。

　　值得一提的是，修改分红条款的不仅包括多年的盈利企业、“分红企业”，一些历年来未分配利润为负，以及一些股市知名“铁公鸡”也作出了分红承诺。

　　2月26日晚间，同力水泥发布年报且董事会通过修改分红章程的议案，其修改后“在满足生产经营和发展需要的情况下，最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%”的分红章程同样传递了分红意愿，尽管该公司分红能成事实可能还需要几年。资料显示，截至2008年底，同力水泥可供股东分配的利润为-4.82亿元，并且该公司自1999年上市以来，已经第十个年头从未进行任何利润分配了。

　　原本定于3月6日公布年报的民生银行，日前也公布因为对于分红章程的修改要推迟年报的公布。此消息一出，引起业界高度的关注。甚至有股民表示，民生银行修改分红章程意在为其增发再融资做准备。

　　从1998年上市以来，就没有分过红的高鸿股份，日前也发布公告表示“在资金充裕，无重大研发、生产投入或其他投资计划等情况下，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的30%”。

　　分红比例都贴30%标准线

　　虽然上市公司对于分红方案的表述各有各的不同，但是“最近3年以现金方式累计分配利润不少于最近3年实现年均可分配利润的30%”，是修改议案中的最常见版本。这是自股改注资承诺、大股东不减持等等各种承诺以来，上市公司再一次成气候、成规模的承诺。目前来看，更多的上市公司正在加入到承诺“强制分红”的行列。

　　市场人士表示，证监会在《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》中，再次提高上市公司申请再融资时现金分红的标准，将征求意见稿中“现金或股票分红”的范畴缩减为单纯的现金分红方式，即“最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%”，催生了上市公司的大比例分红。而根据目前的情况来分析，大部分公司作出的修改，与证监会规定的上市公司再融资条件中对分红条件的要求完全吻合。

　　统计资料也显示，上市公司为融资而大比例分红的目的明显。据wind统计，截至3月19日，已披露年报的368家公司中，有185家公司的3年现金方式累计分配的利润超过了30%，占公布年报企业的一半左右。不过在这185家公司中，很多是通过2008年的现金分红达标的。185家公司中，已经有29家上市公司推出再融资计划，其中20家提出了增发预案，5家提出发行分离交易可转债预案，4家提出发行转债预案。

　　将有更多公司实施再融资

　　对于上市公司今年大规模分红，广州证券的分析师张广文认为，从去年以来，市场出现了大跌，一些实力稍强的上市公司就希望能够进行低成本的扩张，而进行扩张就需要用钱。上市公司为了能够达到再融资目的，理所当然就需要分红达标。其次，本次市场的反弹已经接近50%，部分上市公司的股价已经达到6000点左右的水平，发行同样的股票数量在这个时候就可以获得更大规模的资金，企业当然希望抓住这个机会。如果股价继续上涨，可能会有更多的上市公司加入到再融资的行列。

　　银河证券的分析师吕喆更是直言不讳地表示，就是因为金融危机让上市公司对再融资有强烈的需求。按照证监会的规定，上市公司要想再融资就首先要达到“最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%”这个槛，未雨绸缪，一旦需要再融资，上市公司要先达标才行。今年上市公司对于分红也出现两极分化的局面，要不就是做一直不肯分红的“铁公鸡”，要不就是慷慨解囊大比例分红。而那些不愿意分红的公司，多是因为企业业绩不佳，没有现金分红，或者是抗周期行业对于金融危机不敏感，暂时不需要再融资。

　　根据年报公布的数据来看，超过一半的上市公司今年都表示要分红，分红的比例也都在30%这个槛上。预计年报公布完之后，再融资的方案就会接踵而来。

　　行家贴士

　　哪些股具备

　　高送配潜力

　　德邦证券分析师彭德贤认为，一只真正具有高送配能力，并且具有高成长性的股票，其财务报表中应该具有以下特点：一是每股未分配利润大，以大于1.5元为好。或者是每股公积金存量多，以大于2元为好，这反映了一家企业真正具有实实在在的高送配条件。

　　其次，股本小的上市公司更具高分红潜力。从这点出发，中小板是可以关注的板块之一。这些公司一般都是各细分子行业的龙头，具有较强的持续增长能力。典型的个股如大东南、海陆重工等。

　　最后，有再融资计划的公司也有进行高送配的可能，是否具备分红送配能力是这些上市公司实现成功融资的重要考察点之一。其中，已经完成增发类的个股尤其容易产生送股，特别是中小企业，增发融资需要取得持有者尤其是基金的信任，企业在增发的过程中会对基金做出一些承诺，而这些不外乎业绩、题材和送转。随着年报的披露，当初的承诺也会开始兑现。

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