杨丽萍

　　近期，融资渠道畅通的房企已经开始关注土地市场。

　　3月10日，保利地产(600048.SH)董事长李彬海在2008年年度股东大会上称，保利将关注有成本优势的土地资源和条件优越的合作项目。这句话的背后是保利地产截至2008年年底54.7 亿的账面现金以及公司高达80亿元再融资计划的强大支撑。

　　不仅保利地产，一些现金流相对较好的地产大鳄如万科地产(000002.SZ)、SOHO中国(00410.HK)、河南建业(00832.HK)、首创置业(02868.HK)等，都在积极融资并寻找猎物侍机而动。

　　对此，上海五合智库投资顾问有限公司总经理邹毅也表示，新的格局之下，除了京沪穗深之外，成都、天津、长沙、武汉作为下一步国家发展战略重点的经济圈中的核心城市，具有相当大的投资潜力。

　　保利地产2008年年报显示，公司账面现金为54.7亿元。而2008年回笼资金164亿元，销售金额205亿元，其中41亿元在2009年初陆续回笼，即2009年初的实际现金额为95.7亿元。

　　同样财大气粗的还有万科和SOHO中国。2008年年报显示，万科净负债率只有33%，年底有199.8亿元的银行存款。中信证券分析师认为，目前万科权益土地储备1793万平方米，实际价格合理的土地近900万平方米，其中346万平方米已销售未竣工结算，因此，除非市场严重恶化，否则公司最晚到2009年四季度将必须补充土地储备。

　　3月4日，SOHO中国与中国银行北京市分行签署全面战略合作协议。SOHO中国董事长潘石屹表示，公司从中国银行北京分行取得100亿元授信和融资，在未来将与公司100亿元的存款一起，全部用于新项目的收购和兼并。潘石屹称，SOHO中国去年预售收入为77亿元，仅此就完全可以解决目前工程所需的款项。

　　来北京参加两会的河南建业董事长胡葆森在接受本报记者专访时就坦言，今年将继续并购项目和增持土地。“虽然我们从商业银行获取贷款相对容易，但也在关注其他房地产的融资渠道，比如我们也做了少量的房地产信托产品。”

　　首创置业董事长刘晓光也透露，公司正在筹备房地产投资基金，其中相当比例的资金将针对目前市场状况进行项目并购。“目前，内地房地产项目的估值普遍偏低，这正是抄底并购的机遇期。而许多境外投资者仍看好中国房地产发展，实际上，剩余资金正流向包括中国在内的新兴市场。”

　　对于潘石屹这样手握重金的地产商来说，愁的不是没钱，而是钱太多往哪儿花的问题。

　　“我只能说我们在谈的项目有两个特点：其一是在过去几年时间，能收购这些繁华地段的项目是不可想像的，没人愿意将这些项目出售；其二，目前这些项目价格与2007年底相比，都跌了一半。”潘石屹说。

　　除了价格底部以外，地产资金也正在寻找区域市场的底部。

　　李彬海明确表示将重点关注中心城市的城区中心。如成都、天津、青岛等只有一个项目的区域，今后将保证每个区域都有2至3个上项目同时运作。

　　SOHO中国收购兼并目标区域，仍是以北京为主，上海为辅的两大区域的繁华地段，商业地产且有聚合效应、规模较大的项目。“我们倾向于收购土地、项目，不倾向于收购项目公司。”潘石屹说，因为“项目公司的财务债务情况往往比较复杂”。

　　胡葆森则向记者表示，三五年之内仍不考虑走出河南省。

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