National Semiconductor Corp. (NYSE:NSM,新闻，图表) 致力于研发和生产用于电子系统的模拟混合讯号半导体，主要产品包括计算机微处理器、用于液晶显示屏的数据处理器、电源管理器材、无限通讯器材中的集成组件、区域网络与广域网络设备等。目前公司市值为26.2亿美元，年销售额为18.86亿美元。

　　已经连续三年营收、盈利出现负增长的NSM面对市场萧条、需求疲软的现状不得不采取裁员计划以缩减开支度过“寒冬”。这家位于美国加州Santa Clara的芯片制造商今日宣布公司计划减少26%的雇员，意味着超过1700个员工将面临失业，裁员名单中约有850人在公司产品线、销售及营销部门、制造和技术支持部门，同时公司将在未来几个季度中关闭位于中国苏州的配件及测试工厂和位于德州阿灵顿的芯片制造厂，相应将会导致另外875名员工失业，预计整个裁员计划将会产生1.6亿到1.8亿美元的费用，其中约占84%的费用将计入第四财季的费用支出。裁员计划公布之后，NSM股价随之下跌，到目前为止跌幅为2.22%。

　　我们看看NSM今日公布的第三财季财报，这一财季销售额为2.92亿美元，同比下降36%，环比下降31%；摊薄后每股盈利9美分，同比下降67%，环比下降43.75%；当季毛利率为57.5%，而上一财季为65.8%，上年同期为64.3%；产品预定额环比下降约25%。NSM预计第四财季销售额较第三财季还会下降5%到10%。

　　预期销售持续下降，重组计划又会产生大量费用，NSM第四财季财报似乎注定将不会有任何出彩。通看NSM自2001年以来的业绩，这家公司一直没有特别亮眼的表现：在2001年由于经济衰退导致半导体行业经历了32.5%的下滑，NSM全年销售下滑1.2%，到2001年销售负增长率达到29.2%，到2003年才恢复正增长，但是从2007财年开始连续出现下滑；利润在2002年和2003年出现负增长后，2004年到2006年连续增长，但是从2007年开始逐年下降。

　　或许这个世纪的头十年对于半导体行业都将是一场磨难，好不容易才从世纪初的那场经济危机中有所恢复，这次更加严峻的金融危机又将该行业打入谷底，根据调研机构Gartner的报告，受此次全球金融危机的影响，预计半导体行业在2009年全年销售额为1945亿美元，同比下降24.1%，最差可能达到下滑33%，预计2010年半导体行业会出现复苏的迹象，可见NSM这家美国最大的半导体制造商之一将还有很艰巨的路要走。

　　反弹后劲不足

　　今日美股经过一番努力挣扎最终延续了前一交易日的涨势，但明显可见投资者依然谨小慎微，昨日的活跃景象逐渐开始减弱，除纳斯达克100指数上涨1.21%以外，其它主要股指上涨幅度均不超过1%，成交量由昨日83亿股明显缩小至71亿股，说明多头力量较昨日已经有所削减。道指和标普500指数收盘分别上涨0.06%和0.24%，巧合的是两大股指今日走势均形成上影线较长的十字星，在下降趋势中出现长上影十字星一般表示大盘暂时处于修整，但整体下降趋势不变，因此我们对这两大股指的后期走势需要格外谨慎。纳斯达克指数较其它指数表现相对强劲，涨幅达到0.98%，但是成交量较昨日也有所减少。

　　从各个板块来看，原材料板块处于领涨，涨幅达到3.02%，不过金融板块的走势也十分强劲，涨幅达到2.64%，看来Citi首席执行官昨日鼓舞人心的发言还在继续起推动作用，尽管这种刺激效果在逐渐消退，Citi今日上涨6.2%，另外高盛分析师Richard Ramsden将Morgan Stanley评级由“观望”调升为“买入”，认为这家银行较其它行业竞争者状况更好，有较强的资本作为后盾，其损益平衡表准确反映了目前的投资价值，因此未来的损失将不会像其它银行那么糟糕。另外这位分析师还将U.S. Bancorp评级由“卖出”调升为“持有”，Morgan Stanley和U.S. Bancorp今日分别上涨8%和9%。就目前金融市场的状况来看，这样连续上涨似乎是高兴的太早，未来政府对于金融市场进一步的整治及支持措施还是将起到关键性的作用。

　　科技板块在大盘科技股的带动下今日上涨2.2%。UBS分析师上调惠普股票评级至“买入”促使惠普股价上涨5.4%，另外苹果计算机今日介绍其最新款的iPod Shuffle，此音乐播放器是早前产品体积的一半，但是其容量超过了早前产品的2倍，苹果今日收盘上涨4.6%。

　　或许在宏观经济无法短期获得改善的情况下，消息就成为左右市场的唯一主宰力量，如果真是这样，今日盘后Freddie Mac宣布第四财季亏损达239亿美元，另外还将再向政府寻求308亿美元的资金援助，这一消息或许会对连续两日走高的市场带来不小的冲击，因为这家公司亏损的背后，我们可以看到房地产市场还处于何种恶化的程度，而两房受政府的控制似乎真的要成为无限期了。

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