李嘉宝

　　金价还会“好一些”？

　　金价飞涨，“金”股得意。3月9日，招金矿业(01818.HK)宣布，由于去年企业黄金产量大幅增加、金价上升等因素，该公司2008年录得全年净利润约5.38亿元，同比大涨43.15%，升幅较市场预期为大，去年全年每股利润0.37元，增长37%。

　　“去年的黄金平均价格比2007年上涨了26.4%，达到871.96美元/盎司，但由于美元相对人民币较为疲弱，抵消了金价的部分升势，若以人民币计算，黄金价格只增长了12.45%，为193.2元/克。” 3月9日，招金总裁王培福这样解释该公司去年利润可观增长的主要原因。

　　除金价上涨因素以外，招金的金矿日产量也增加了22%，全年黄金总产量56.6万盎司。由于量价齐升，招金全年的收入达到21.5亿元，较2007年增长42.35%。

　　招金董事长路东尚预计，该集团2009年的黄金总产量将继续上升6.5%，达60.3万盎司。

　　此外，尽管去年金价已经高位运行，但由于国内对黄金的投资需求和消费需求增长，加上地缘政治因素及全球经济下滑的影响，均将继续支撑金价，路东尚估计，今年金价会较去年“好一些”，但他拒绝评论金价还有多少升幅。

　　去年，由于产量上升和金价上涨，招金的毛利率已达50.2%，比去年的49.91%再有增长。

　　此外，去年招金的非黄金收入达到3.1亿元，较去年增长超过1.5倍。收入比率增加至14.8%，比2007年增加了5.6%。招金首席财务官张邦龙强调，集团会坚持“纯金业务的道路”，其它矿产都只是黄金业务的“副产品”，集团不会单独发展非黄金业务。

　　由于业绩理想，招金股价3月9日收市升7.5%，报8.63港元。该集团宣布将派末期股息0.166元。

　　高盛研究报告称，招金去年纯利比该行预期的4.79亿元高出12%，也比市场预期高出7%。高盛称，招金业绩上升主要来自身黄金产量增23%至7753千克，较预期高出10%。该行维持对招金的正面看法，评级仍为“买入”，12个月目标价为10.1港元。

　　资本开支10亿

　　年报显示，招金去年进行了多项收购，令资本开支大幅增加，投资活动现金流出净额高达13.2亿元，令其手头现金由2007年底的16.26亿元，降至2008年底的6.89亿元，流动比率也由212%下降至137%。

　　对此，路东尚表示，招金今年的资本开支将由2008年的14.36亿元，降至10.14亿元，其中5亿元会用作收购，金额亦较去年的7.8亿元有所下降。

　　然而，路东尚否认招金资本开支下降意味着该集团资金紧张或收购会减少，理由是该集团尚有近50亿元的备用信贷，而银行对该集团的放贷意愿没有改变，加上现时利息低，对集团融资亦属利好因素。

　　他在回答本报记者时透露，公司若遇到好项目，也会考虑发行债券，而该集团目前已做好了发债的前期准备工作。

　　路东尚透露，今年招金计划收购20吨(约64.3万盎司)黄金资源，收购黄金矿山生产能力每年1250千克(每年约4.02万盎司)。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。