◆每经记者 喻春来 发自北京

　　距离上次油价下调不到一个月，昨日，国内成品油价格又一次降价0.1～0.2元/升。业内分析人士认为，这意味着发改委力求成品油价格与国际原油价格保持一致，新的成品油定价机制中 “紧盯”原油的准则正不断被完善，并显示出“小步快跑”的特征。

　　不过，对两大石油公司而言，下调成品油最高零售价确属利空，中石化或比中石油受到更多的负面影响。发改委昨日也发文强调，考虑国内实际情况，成品油价格调整也不宜过于频繁。

　　市场油价已提前超跌

　　天相投顾的分析师称，该降价幅度远小于此前国内各主要城市成品油零售企业的自主降价幅度，因此预计该次价格调整对社会供应、居民消费造成的影响有限。此次调整的时间恰逢春运，下调油价可以适当减轻公路运输成本，进而减轻百姓出行成本。

　　据上海石化内部人士称，“由于上海汽柴油零售已提前跌了0.35元/升，而此次调价幅度零售仅0.1/升和0.14元/升，对上海零售市场没有影响。申银万国分析师称，就终端的最高零售价而言，只是相应下调相同的金额，没有额外的降价，因此批发零售环节的利润未受到影响。

　　调价将呈小步快跑之势

　　市场分析人士认为，此次调价暗示着新的成品油定价机制细则或将很快面世，比如明确调价频度、以及调价幅度等规则。

　　发改委昨日发文称，此次下调成品油价格是由于去年12月19日以来国际市场原油价格进一步回落。为避免国际市场油价剧烈波动导致国内油价频繁调整，机制参考的国际市场原油价格是连续一段时期相关油种综合平均价格。

　　“成品油价格调整与国际市场原油价格变化趋向大体一致，时滞不会太长。”但发改委强调，考虑国内实际情况，成品油价格调整也不宜过于频繁，完善后的成品油价格机制对两次调价之间的最短时间间隔做了相应规定。

　　中石化内部人士认为，新成品油定价机制规定最短的调价周期为10天，随着原油的波动，很有可能以后的调价频率会增加，国内的调价也将呈现“小步快跑”趋势。

　　中石化受负面影响更大

　　对两大石油公司而言，下调成品油最高零售价确属利空，天相投顾分析师认为，由于当前原油成本相对较低(40美元/桶附近)，且调价幅度相对较小，炼油生产的盈利状况仍相对理想。

　　考虑到价税费改革后发改委调整成品油价格的频率或将提高，上述分析师暂不调整对两家石油公司的盈利预测，即中石化2008、2009年EPS分别为0.49元和0.61元，中石油2008、2009年EPS分别为0.70元和0.57元。

　　这次减价是针对炼厂的出厂价，而不是针对终端的最高零售价。申银万国分析师表示，降价减少了炼油业务的利润，对批发零售环节的利润则没有影响。炼化比例更高的中石化比中石油受到更多负面影响。

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