|
|
新浪财经 > 产经 > 全面拯救楼市方案出台 > 正文
万通地产业绩预告：净利润增长幅度不低于200%
经济观察报 记者 周亚玲 2008年12月31日，万通地产发布2008年度业绩预告，预计公司2008年度净利润增长幅度不低于200%。到2008年第三季度，万通已实现营业收入30.7亿元。可资对比的是，金地地产截至第三季度的营业收入是43.51亿元，保利地产2008年前三季度公司营业收入66.93亿元，万通地产俨然已经成长为一家中等规模的公司。分析人士都认为，在2008年第三季度，万通还拥有将近24亿元的应收账款，这就意味着2009年的业绩已经有一定的保证。
2008年前三个季度，很多知名地产公司净利润下降，很多机构都对地产公司2009年盈利给出了负增长的判断。从2008年第三季度以来，很多上市公司的销售额、销售面积及净利润增长幅度更是放缓。从财报看，万通在这个时期显示出自己的成长能力。
冯氏嗅觉逆势收获
如今，冯仑又开始了其“反周期”理论的传播。万通这类在区域市场上已独占鳌头，但在全国市场上规模却略显尴尬的公司是否具备“反周期”的能力，在这重要的地产转折期尤为关键。
万通的名气和规模从不成正比。在经历了1996年跨区域的发展失败的阵痛之后，万通就一直偏安京城一隅。从和泰达的战略合作起，万通开始了第二次的跨区域战略。4年时间过去了，万通在天津市场上的对手顺驰由于疯狂参加“招拍挂”提前倒下，而万通的“傍大款”模式在国进民退的背景下得到检验。官员、学者出身的商人冯仑，体现了一位“老江湖”独立的政经嗅觉。
“万通与泰达合作，就像万科当年靠华润发家一样。”一位资深分析师评价万通。
万通的董秘程晓接受采访时表示，万通在天津的项目除了上北新新家园之外，都是同泰达合作获得的土地。而如今万通新城国际、万通华府、上游国际等都进入了收获期。2005年，万通和泰达进入实质性合作。2008年，冯仑品尝到了“傍大款”的甜蜜。
“万通在天津的市场占有率是第一的。”长期跟踪万通的海通证券分析师帅虎说。另据齐鲁证券的分析师涂力磊的分析统计，“万通在天津地区的土地成本只有1447元/平方米。”而万通在天津的所有项目的价格都在每平方米8000-17500元之间。万通68%左右的项目都在天津。
万通2008年第一季报、中报、三季报所显示销售毛利率分别是54.74%、52.79%和49.06%。而2008年到第三季度标杆万科的综合毛利率不过为29.5%。
除了天津，万通从未停止过扩张的欲望，但每一步，都走得小心翼翼。2007年，冯仑在杭州市场拿下了一块1.7万平方米的土地，以做商业物业所需。2008年3月，万通沿用“傍大款”的思路和成都老牌的开发商成都交大合作，拿下了成都80万平方米的土地储备。
据悉，万通近期也在和一些开发商洽谈新的合作事宜，但万通方面没有透露具体的信息。而记者也了解到，相当一部分的上市公司却已决定在2009年坚决不买地了。
到2008年第三季度，万通有一年内应归还的短期贷款约11亿元，但万通发债10亿元的请求已经在2008年底获得证监会发行审核委员会的批准。资产负债率仅为63%左右，名列上市公司最低的方阵中。万通被一些分析报告评价为“拥有一定的财务自由以伏击土地”。
而在2008年的下半年，天津地区的房价也进入下行通道之后，万通此类区域性的地产公司抗风险能力就显得微妙。正如滨江之对杭州，华发之对珠海。而是否能扩张也取决于这个时期的财务能力。
“万通未来一年的业绩就看天津市场的消化能力了。”一位不愿意署名的行业人士如此评价。而万通在天津市场的销售情况究竟如何呢？
以泰达为核心的反周期
显然，万通未来能否走好，用好泰达这张牌是关键，不止一位分析师这么认为。“据我的了解，万通将来两三年还是会以和泰达合作拿地为主。”一位分析师告诉记者。
泰达现在是万通地产的重要战略伙伴。“泰达做的主要是土地一级开发和城市的开发运营等，手里的土地足够多，旗下的地产公司产品类型和万通也不一样，泰达及其下属公司和万通都不存在竞争关系。”帅虎如此评价万通和泰达的关系。
“万通的天津战略赶上了滨海新区的大发展，直接受益于天津大规模拆迁带来的住宅需求，这些都体现了冯仑的战略眼光。”一位分析师如此认为。
冯仑从北京的万通写字楼开始就建立了自己的产品开发和管理的经验。万通从万泉新新家园开始，就在北京的地产圈奠定了物业管理良好、楼盘品质优异的基础。而北京的万通中心则建立了商业物业的开发和管理能力。这些也为万通在天津开发万通华府、新城国际等很多项目奠定了基础。
在天津建立起不同于其他当地开发商的高端物业，走产品差异化的路线，也正是冯仑多年来提倡的“美国模式”理论的一些体现。“泰达想获得一些开发经验，将来也可能自己做，但泰达自己的土地那么多。”分析人士认为双方可以长期共赢。
从第三季度的财报看，投资性物业收入为2.5亿元。万通董秘程晓谈及，这部分的收入主要来自于北京新城国际的租金收益。而大部分的分析人士认为，目前万通拥有的商业物业不具备规模优势，冯仑的“美国模式”只是处于雏形期。至于万通在异地的扩展，涂力磊认为，成都的土地供应量非常大，而杭州市场本地的开发商实力很强，万通能否在这些地方顺利扩张，还有待观察。