疑三鹿破产做局 三元收购起悬念

　　本报记者 李 辉 北京报道

　　石家庄人最不愿看见的一幕还是发生了。

　　在三鹿产三元液态奶即将河北上市的当口，12月24日，三鹿集团宣布破产，对重组的未来，业内看法不一。

　　三鹿破产清债

　　最终，三鹿还是走了破产这一步。

　　2008年12月25日，石家庄市政府举办新闻发布会通报称：三鹿集团净资产为负11.03亿元(不包括10月31日后企业新发生的各种费用)，已经严重资不抵债。同时，通报称已与经销商签订了还款协议，约定于2009年元月10日左右支付30%货款，剩余部分等企业正常生产半年内全部付清。

　　此前，本报记者从行业人士处得到的说法一直是，石家庄政府不希望三鹿集团破产，积极与多家乳企接洽，最后锁定三元接盘。然而，重组迟迟没有拿出令大家满意的方案，“政府现在意识到，先前没有充分考虑三鹿重组一事的复杂性，他们请了一些经济学家，希望回到按照规律办事的轨道上来”。一接近三元高层的业内资深人士向记者如此透露道。

　　但是知情人士向记者透露，三鹿二厂、三厂自2008年12月中旬复产后一直在生产三元牌液态奶，并未受破产消息影响。另据透露，12月25日左右，现已代表三元的原三鹿某大区经理通知经销商，开始在石家庄地区进行市场调查，三元液态奶的销售2009年1月以后马上在河北地区启动。

　　三元股份12月26日公告称，公司将根据实际情况调整并购三鹿方案，公司股票将继续停牌。待并购事项确定后，公司将及时公告并复牌。

　　12月24日，持有三鹿集团43%股权的新西兰恒天然集团声明，在半年之内，三鹿管理人会有顺序地变卖三鹿资产，以偿还债权人。

　　恒天然CEO安德鲁·费里尔(Andrew Ferrier)称：“由于注意到三鹿集团因三聚氰胺污染危机而处于艰难困境，对于三鹿的破产并不感到意外，公司也早已对在三鹿的投资全额计提了减值准备。债权人现在终于能够按照中国法律，通过正式途径来获得赔偿了。”

　　破产迷局背后

　　一消息人士向本报记者透露，媒体早就从经销商处获悉了三鹿破产的消息，实际上是某些人故意放出风声来试探人们对三鹿破产的反应，不过没有想到的是，此举本打算投石问路，却激起了经销商们的愤怒，造成了极大影响。

　　“河北省政府从一开始就想找个企业替他们买单，转嫁风险。”

　　2008年岁末，3个多月的谈判未果后，沸沸扬扬、一波三折的三鹿并购案似乎回到了起点，三鹿最终还是走上了破产之路。

　　对三鹿破产，一乳企高层接受记者采访时认为，破产对三元收购有利。“这是政府做的一个局，可以减少三鹿的一部分债务，给三元收购创造条件。虽说三元扮演的是行业拯救者的形象，但在政府主导的情况下，三元不过是个傀儡。”

　　接近三元高层的资深人士以及另一业内人士均向记者透露，三鹿破产有利于三元介入，两地政府已经私下达成默契。

　　不过，业内也有不同声音，认为三鹿破产后按照法律规定的程序来操作，政府影响减弱，三元的“钦点接盘者”身份不保。

　　从本报记者得到的消息来看，三鹿控股企业并不愿意被三元收购，甚至流行着“狙击三元”这样的口号。石家庄市三鹿一经销商告诉记者，很多经销商希望三鹿能够不被三元并购，而是自己恢复生产，“钱晚些收回来也无所谓”。

　　和君创业上海咨询有限公司总经理汤浩分析认为，“三鹿破产，三元收购没戏了”。在他看来，按照破产的相关程序，三鹿的未来会掌握在债权人大会手中，债权人会希望三鹿资产拍卖价格越高越好，而三元在资金方面没有优势，且没有优先认购权。他认为三鹿资产极有可能采取分拆拍卖的形式。乳业专家陈渝也认为，分拆拍卖有利于各个乳企各取所需，达到资源的优化配置，笑到最后的不一定只是三元一家。

　　公开拍卖会吸引有需求的乳企参与竞拍，消息人士透露，宗庆后在宣布退出三鹿并购时曾说，“若价格合适，以后还会来买(三鹿资产)”。

　　如此看来，这场逐鹿之战远远没有完结。

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