证券时报记者 李小平

　　据国家发改委网站消息，根据近期国内航空煤油价格变动情况，自2008年12月25日起，决定相应降低国内航线旅客运输燃油附加标准。其中，800公里（含）以上航线由每位旅客150元降低到40元，800公里以下航线由80元降低到20元。

　　在航空煤油降价的第二天，国内航线燃油附加费下调的通知也如期而来。国信证券研究员黄金香在接受记者采访时表示，从燃油附加费的下调幅度来看，管理层显然是想通过大幅度的调价来刺激航空需求及相关产业的发展。但由于整体经济趋缓导致的有效需求不足，航空有效需求的增速低于航空供给的速度，并致使航空公司客座率下降，而客座率下降将带动票价水平更大幅度的下降，航空公司不景气的趋势很难改变。

　　国内燃油附加费的下调将抵扣一部分航空煤油下降带来的成本节约，那么，在这次“一进一出”的调整中，航空公司能从中受益多少呢?

　　来自Bloomberg的预计数据显示，2009年，中国国航、南方航空、东方航空及上海航空的800公里以下的旅客量分别约为591万、996万、673万、186万，800公里以上的旅客量为2364万、3985万、2692万、743万。如果以上述预测的数据为依据，此次航空燃油附加费的下调将分别减少上述公司的收入为29.55亿元、49.82亿元、33.65亿元、9.29亿元。

　　而此次下调的航空煤油的价格为2400元/吨，Bloomberg预计中国国航、南方航空、东方航空及上海航空2009年的国内航空煤油消耗量约为158万吨、281万吨、159万吨、48万吨，也就是说，此次航空煤油的下降将给上述公司带来约37.8亿、67.4亿、38.1亿、11.6亿元的成本节约。

　　用收入的减少数抵扣成本节约数，中国国航、南方航空、东方航空及上海航空的抵扣率分别为78.17%、73.92%、88.32%、80.1%。显然，航空煤油的下调只是在一定程度上缓解航空公司的经营压力，大部分的节约成本被下调的燃油附加费所抵消。

　　事实上，令国内航空公司担忧的是乘坐率的低迷。受经济不景气影响，国内航空公司在经历了10月黄金周的短暂反弹后，11月客运数据环比出现回落。数据显示，11月东方航空的载客量为325.24万人次，环比下降8.42%；南方航空公布的11月运营数据显示，载客量为494.04万人次，环比下降9.9%；中国国航在其运营数据说明中指出，受传统淡季及全球经济衰退的影响，11月客运量环比下降，其中，国际航线旅客周转量同比下降5.5%，国内航线同比上升9.4%，港澳航线上升8.7%，平均客座率同比下滑3个百分点。