昨日东航(00670.HK)和南航(01055.HK)同获母公司30亿元人民币注资的消息一经传出，刚复牌的两只股票便放量上扬，涨幅均逾40%。虽然政府近期出台的救助措施利好航空股，但各大投行却一致对航空股长期看空。

　　东航、南航复牌后大幅反弹

　　昨日东航(00670.HK)、南航(01055.HK)同时发布公告称，两公司的母公司都将以定向发行认购A+H新股的方式向上市公司注资30亿元。市场预期在完成资金注入后，这两家上市公司资产负债率和财务状况将得到很大改善。

　　昨日，东航和南航在港沪两市的股价双双大涨，其H股表现更为抢眼，早盘大幅高开后，进一步冲高，之后随大市回调，两只股票全日成交量均攀至天量。其中，东航最高见1.20港元，涨幅达到60%。该股最终报收1.06港元，涨幅41.33%，全日成交金额2.27亿港元；南航最高见1.44港元，涨幅达到54.8%，最终报收1.33港元，涨幅43.01%，全日成交金额2.87亿港元。半日东航收报1.08港元，涨44%；南航收报1.33港元，涨幅43.01%。此外，东航、南航A股开盘便封在涨停板。

　　相比之下，其他航空及相关股份则逆势向下，纷纷跑输大盘。其中，国航(00753.HK)下滑2.69%，首都机场(00694.HK)下滑3.13%，国泰(00293.HK)跌0.12%。

　　大行纷纷唱淡

　　虽然近期密集出台的救助措施给航空股带来交易性机会，但各大投行却一致对航空股表示长期看空。在他们看来，航油下调虽然能令航空股短期受到支撑，但因国内飞机燃油价格并非自由浮动，因此不能全面受惠油价下调，成本下降的速度要慢于国际航企。长期而言，目前市场供过于求的形势严峻、全行业要走出低谷还需要等待全球经济复苏以改变目前需求低迷的情况。

　　花旗最新发表研究报告称，政府援助未能扭转行业基调减弱，估计对三中航企影响平均10-15亿人民币，不足抵消损失，仍建议“卖出”国航及南航。另外，因为交通量及订票佣金减少，首都机场及上海机场盈利能力将受到削弱，因此也对其重申“卖出”评级。

　　瑞银表示，受惠本地航运量复苏及航油下调，维持南航“买入”评级。但因东航与上海航空合并前景还不甚明朗，且东航投资价值与行业重组进程密切相关，所以对其评级为“待售”。而首都机场第三期航站资本超支，或将限制未来数年盈利，也建议对其评级为“卖出”。此外，该行维持国航“中性”评级。

　　大和证券也表示，东方航空及南方航空获母公司注资,且民航总局推出十项措施减轻航空公司负担, 相信会为东航及南航带来短期刺激作用， 但不足以改变公司的基本情况，因此给予中资航空业“中性”评级。