中国“渔民”的问题

　　在过去的相当一段时期内，在外资企业大量涌入中国市场的同时，中资金融企业却始终无法触摸到国际金融世界的内核，外面的繁华的核心资产世界，对中国金融企业而言，仍是可望而不可及。

　　先是“临渊羡鱼”，经过一段时期的“退而结网”后，业界传出呼声，认为中国企业的并购机遇已经到来。于是，已经逐步发展壮大的中国企业开始往世界经济市场一张张的撒网。然而，与国外的众多先进企业相比，中国出海的这些“渔民”，无论是在技术、管理、资金、经验以及风险防范等等方面都显得逊色了一筹。于是，便产生了一些类似TCL，中海油，万向集团进行海外并购所遇到尴尬。当然，在并购大潮中，也有像联想集团这样，在众人的冷眼旁观下满载而归的。可为了“出海”，大部分中国企业还是缴纳了一笔笔数目不菲的“学费”。

　　“应当承认，目前中国企业的海外并购较之西方发达国家来讲还处于一个起步阶段。”有着多次关于公司并购代理经验的蔡律师说，“主要原因在于：一是中国企业对并购目标企业所在国家或地区的法律环境不够熟悉，尤其是通晓两国法律的专家型法律服务机构和人员严重缺乏；二是中国企业的驾驭并购目标企业的商业经营能力还需不断增强；三是中国企业对并购目标企业所在国家或地区的政治环境、商业环境以及文化认同感仍需增强。”

　　“可以说，这些企业遇到的尴尬并不是偶然的，要解决以上问题，则需要从以下几个方面入手。”蔡律师继续谈到，“这些问题都应在海外并购过程中予以高度重视并加以解决，而解决之道在于，一通过聘请包括通晓当地法律的专业跨国并购律师(具体涉及知识产权领域、国际交易领域、劳动用工领域、税收策划领域等)、财务顾问、资本专家等进行把关。而上述第二和第三个问题则涉及到并购后如何正常运营并购企业的关键问题，而这正是目前许多海外并购案例中出现的困境，其根源其实可以归结为文化方面的冲突与差异。因为国家、地区间的工作关系、商业流程、商业文化可能大相径庭，此时则需要企业与专业中介机构与顾问间的通力合作，以弥补上述商业运营方面和文化层面上的种种差异，进而确保并购企业能在并购完成后迅速完成融合、顺利进入正常轨道。而这点正是许多走出国门的企业所极度缺乏之处。”

　　海外并购风险防范

　　“经济全球化是当今世界发展的主导趋势，各国加深相互经济合作，市场国际化，在这个时候，并购也许会成为企业成长和发展的一个必须成长过程。”诚然，面对经济全球化的大潮，不仅仅要能固守本土，更重要的是“走出去”并站稳脚跟。如此看来缴纳“学费”无疑是正常的，但“学费”总不能白交，我们的企业也总有一天需要“出师”，那么，究竟在“走出去”的同时，都要注意哪些风险？

　　“从我们在处理一些境内企业的海外并购交易及海外上市服务的过程中，总结出以下四点需要加以特别关注的事项。” 蔡律师根据自身经验向记者着重讲解了这一问题。

　　一是在选择目标企业时,首先应关注并购目标公司所处国家或地区的政治、商业及法律环境。应尽量选择与我国外交关系较好、政治经济较稳定的国家或地区。其次,则应选择合适的目标企业。首先要把符合要求的企业仔细加以调查,从中选择最适合的几家企业,通过细致的谈判,详尽的尽职调查，最后予以锁定目标企业。

　　二是仔细甄选中介机构,包括信誉度、实力、影响力非常好的咨询公司、会计师事务所、律师事务所等机构, 并在结合各方专家意见和建议的基础上制定切实可行的并购战略,以减少随意性和盲目性，防范公司高层出现“并购冲动”。中介服务机构在海外并购中相当关键,事关目标公司的诸多指标和细节。比如,企业的财务状况、发展前景、关联交易、市场份额、员工素质,以及当地产业政策法规、商业环境等等,都需要由中介机构予以提供,它们提供的这些信息将直接影响并购企业的决策取向和实际绩效。

　　三是并购完成后应在迅速解决商业文化冲突、熟悉当地商业流程的基础上加以整合资源,以求尽快发挥并购协同效应，取得理想收益。而在保障利益方面可通过如下途径：首先应通过法律手段来保证并购各方严格按照并购协议执行；其次应通过董事会的架构安排或股东大会的作用来影响公司的各项决策,包括重大投资决策、利润分配决策及人事安排决策等,以求通过高效的公司治理结构来保障自己的利益。最后应高度关注并购后的“整合”。并购本身仅是一种手段,关键在于并购后的资源整合。因此，并购企业必须考虑尽快输出一个熟悉当地产业政策和相关商业法规的管理团队,及时处理好收购后的一些具体细节问题,以及各项衔接、管理创新以及治理结构优化等问题。

　　四是加快培养熟悉海外并购规则的专业人才,规避并购完成后的“后遗症”。海外并购,由于涉及金额巨大,风险极高,因此,更需要一个精通国际并购业务、经验丰富的团队来运作，而团队的组成则应合理、专业且高效，具体应包括财务专家、资本运营专家、咨询专家、法律专家、公共关系专家等人员。

　　“希望中国的跨国并购能够改写现在的局面，管理层能够清楚地意识到并购的风险，思想上足够重视，广泛用人，唯才是举，文化上做足沟通认同工作，管理上做到细致细致入微苦练内功，实现协同效应，谋求更大的发展。”蔡律师最后补充道。