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我国石油化工全行业亏损1600亿
由于企业库存不断增大，潜在库存减值损失将影响到企业四季度利润
理财周报记者 崔欣爽/文
国际油价惊心动魄的跌幅，给石化行业带来了前所未有的挑战。
11月6日，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货收报63.25美元/桶，与历史最高点147.25美元/桶出现的日期仅仅相隔不到4个月时间。
针对岌岌可危的石化行业，商务部有关人士在11月3日的“第五届中国产业国际竞争力论坛”上透露，目前商务部产业损害调查局正在大庆、山东等地调研石化行业的亏损情况，最终将形成报告上交有关部门。价格暴跌
4个月前，作为生产链前端的原材料，石油和相关衍生品被国内石化企业购进；4个月后，金融海啸对国内实体经济的冲击不断加重，下游需求不断萎缩，原材料与成品价格应声而落。此时，昂贵的前端成为了石化企业的软肋。
据中国石油和化学工业协会公布的数据，目前我国石油化工全行业亏损企业达4360家，亏损面14.9%，同比扩大0.4%；企业亏损额达1605.95亿元，同比增加605.6%。
2008年上半年，多种化工产品价格同比上涨幅度超过50%。但8月份以来，化工行业产值增速明显减缓。9月单月营业额收入为5813亿元，五成以上产品产量同比下降，同时，因市场需求减缓，企业产品库存上升，各个品种化工产品价格开始暴跌。
其中，浓硝酸市场价格由上月4400元/吨的历史高点，陡然降至10月上旬的1700～1800元/吨，跌幅在不到一个月的时间内高达59.1%；硫酸价格由9月份的1980元/吨直线下降至10月上旬的400元/吨，跌幅达80%；硫磺上半年的价格为6000元/吨左右，9月跌至5200元／吨，10月急挫至1500元／吨以下。
利润增速不断减慢，化工行业已进入下行周期。与此同时，部分子行业也被迅速下降的价格卷入了亏损的行列。公开数据显示，中国石化(600028.SH)由于原油和成品油价格倒挂， 今年1-9月份营业成本同比增长46.50%，营业利润亏损262亿元。
需求下滑
“需求‘疲软’促使各类石化成品价格持续下跌，”东方证券石化行业分析师王晶告诉记者，“另外，国际石油价格暴涨之后暴跌，企业囤积了大量的高价原材料，这会形成价格倒挂。”
国联证券化工行业分析师王席鑫给理财周报记者举例分析道，生产PVC的工艺有两种，一种是乙烯法，主要原料为石油，另一种为电石法，主要原料是电石。由于乙烯法的成本较高，我国多以电石法为主，近期油价大幅下跌，乙烯法的制造成本也随之大幅下降。
“目前，乙烯法成本已低于电石法，同时，在产能过剩、需求萎靡的情况下，PVC的价格也跌至企业成本线以下，并很难改变这一趋势。”王席鑫表示。
作为化工产业代表之一的化肥行业，产品价格也随着原油价格下滑不断逼近2007年初原油价格上涨时的起点。申银万国化工行业分析师郑治国认为，国内氮磷肥市场均趋于供大于求，氮肥价格较年内最高点下跌了近30%，磷肥下跌约25%。
9月末，发改委将氮肥、磷肥出口特别关税上调至150%和130%，并将特别关税延续至12月底，产品出口需求大幅下降，价格迅速回落。
王席鑫指出，由于硫磺、DAP(磷酸二铵)等价格大幅下挫，生产企业库存不断增大，潜在库存减值损失将影响到企业四季度的利润。
“取消化肥产业特殊关税的征收，将为化肥出口带来很大的利好。另一方面，如果油价出现反弹趋势，也会促进化肥行业复苏。而停产或减产只能作为短期措施激活市场，长期来看对企业并无好处。” 王席鑫说。
国际石化咨询网分析师张明则认为，化肥原料成本上升及成品价格的大幅下跌也将同时淘汰一批生产流程不是很完备的小企业，这样有利于整个产业链的健康发展。
下行趋势明显
“石化行业对宏观经济的依赖性较强，目前经济增速放缓趋势难以逆转，需求减弱还将持续，预计4季度化工行业利润增速将明显放缓，未来一年，部分子行业将面临更困难的局面。” 张明告诉记者。
王席鑫亦认为，世界经济衰退时期已经开始，此时石油提价对世界经济无疑是雪上加霜，油价持续低位盘整状态可能性较大，若行业需求无明显提振，下行趋势比较明确。
“对于国内大型石化企业来讲，石油价格在70-80美金每桶时，有较好的盈利空间；若石油价格高于80美元每桶，由于国家限定了出厂价格，国内炼油厂将面临亏损；若石油价格低于70元每桶，政府可能对成品油价格进行改革，调低成品油出厂价或是逐渐将成品油价格市场化，这样对炼油企业来讲，利润也是有所下降的。”王席鑫告诉理财周报记者。
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