上调销售电价没有悬念

　　对于上调销售电价，市场预期一直比较明确，理由是电网无力长时间承担上网电价的第二次上调。

　　此前有分析师认为，如果CPI持续处在相对高位，则年内第二次上调销售电价的可能性较小，但并不排除财政补贴等其他形式的手段。

　　日前公布的8月份CPI回落至5%以下，下行趋势明显，业内对近期内上调销售电价的预期愈发强烈。

　　电监会价格与财务监管部副主任黄少中曾表示，如果再次上调销售电价，居民用电价格有可能一并被提高，因为目前我国的居民用电价格和工业用电价格已经形成了明显的倒挂。

　　对此王威认为，是否会调高居民电价很大程度上看CPI指数以及国家对百姓承受能力的判断，对电网利润的考虑并不是主要原因，因为居民用电在发电量中占比还不足15%。

　　邹序元表示，让所有的终端用户都感受到资源的稀缺性是资源品价格改革的目的所在，从这一角度看，在CPI回落的前提下，居民用电价格很可能上调。

　　但上调销售电价必然对下游的高耗能企业带来强大压力，已经高企的PPI可能再次被推高。王威认为，无论PPI向CPI传导顺畅推高通胀，还是传导不畅导致工业企业利润空间被进一步压缩，实际上面对的是两害相权取其轻的选择。

　　上网电价是否上调看煤价脸色

　　分析人士认为，由于市场存在对煤价下跌的预期，结合国家发改委8月19日上调2.5分上网电价带来的积极影响，短期内上网电价是否会再次上调还有待进一步观望。

　　王威表示，如果煤价保持目前的水平不再下跌，预计在今年四季度到明年一季度间将会再次上调电价；然而，如果煤价有回落的迹象，国家再次上调上网电价的紧迫感就没那么强了。

　　从2008年9月16日起，央行下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，此次降息将有望为资金集中度高的电力行业减缓财务压力。也有分析人士认为，依照目前的宏观经济走势，我国或将进入降息通道，因此，有望持续对电企减压。但长城证券研究员张霖认为，降息对大型国有电企的财务压力有所缓冲，但总体而言，对电企的利好还比较有限。

　　由于一些电企担心，再次上调电价很可能再次导致市场煤价跟涨。张霖预计，明年市场煤价将有所回落，但合同煤价上涨仍是必然，而涨幅大小要依据供需情况来定，如果政府届时能对合同煤价的涨幅有效控制的话，要比再次上调上网电价更有效。

　　“关键是时间差的问题，如果需求下降能较快地传导到煤价，煤价明显下跌则消除了电企的压力，反之电价上调的压力还很大，原因是电企的盈利能力仍无法恢复。”邹序元表示，上调电价实际上也会进一步降低下游企业的煤炭需求，这样一来，即使出现暂时煤价跟涨，也不会持续太久。