贺文 朱熹妍

　　9月26日，北京三元食品股份有限公司 (600429.SH，简称 “三元股份”)突然公告称，从即日停牌研究并购事宜。受惠于行业“毒牛奶事件”在股市上已经连续六个涨停的三元股份此举引起市场上极大关注。

　　本报得到的最新消息称，在政府部门的牵头下，三元方面已经派人正在与三鹿集团接洽谈判，论证接手三鹿集团股份有限公司(该公司为三鹿集团与恒天然的合资公司，简称“三鹿”)的方式。另一个震撼的消息称，三鹿的股东之一——新西兰恒天然集团(Fonterra)将可能选择退出，或者仅保留很小部分股份。

　　恒天然总部9月26日给本报的书面回复中表示：“我们正在全面衡量所有的可行性并解决所有重大问题。”

　　三元接棒？

　　接近消息的人士透露，此次三元接手三鹿的可能性很大。他引述内部消息说，在政府部门的牵头下，三元正在洽谈通过并购或者收购三鹿部分资产的方式接手。

　　营销专家李志起根据他了解到的信息向本报透露，政府可能会考虑剥离三鹿资产，即三鹿集团的框架将继续保留，三元接手生产线的可能性更大。奶粉事件后，三鹿还有很多后续工作，包括对消费者的赔偿等，需要处理，三鹿集团将主要负责善后；而三鹿的有形资产，比如生产设备、厂房、人员等，将剥离出来。考虑到各种因素，三鹿目前需要尽快盘活运转起来。他进一步介绍，“三鹿”作为公司名称可能还会继续存在，但是作为品牌将被雪藏。

　　上海证券的食品行业分析师郭昌盛针对此消息分析认为，三鹿在这次大风波后如果能存续，将需要很长时间恢复，当然甚至将不复存在。“(三鹿)可能的处理方式是被瓜分。三鹿有大量的员工，硬件条件也不错，只是管理上出了问题。被瓜分，是对多方都有利的方式。”郭昌盛说。

　　北京正略钧策企业管理咨询有限公司顾问李向群的看法是，如果三元并购的是三鹿，从商业逻辑讲“很激进”，不过如果有政府意愿的话，则情况不同。李志起分析，三元股份如果接手，可能首先恢复三鹿的液态奶生产，然后再是奶粉业务。

　　有资料显示，在三鹿整个产业链(包括销售等)上就业的人员达到3万人以上。而与三鹿合作的奶农规模更是庞大。有消息说，仅为三鹿集团供奶的就有6万多户奶农。

　　本报在向三元股份及母公司三元集团询问此事时，他们均没有进行任何表态。

　　恒天然萌生退意

　　三鹿奶粉事件，打乱了恒天然在中国的发展计划。有接近消息的人士告诉本报，恒天然集团将可能选择退出，或者仅保留很小部分三鹿股份。但是9月24日，恒天然董事长范德海登 (HenryvanderHeyden)还表示，公司仍将留在中国开展业务。

　　但是，值得关注的是三鹿目前已经资不抵债，恒天然之前的投入已经打了水漂。

　　9月24日，恒天然公司首席执行长AndrewFerrier表示，三鹿受到了重创，现在很难确定如何重建三鹿品牌。他还补充，三鹿集团的管理及治理或出现重大调整。当天，恒天然将所持三鹿43%的股份价值冲减至6200万新西兰元左右 (约合4200万美元)，并重申公司很早就针对奶粉污染发出警告。

　　2005年12月，恒天然与石家庄三鹿集团合作，前者注资8.64亿元人民币，与三鹿集团成立合资公司，创下了当时外国企业在大陆乳品行业的最大资本投资。2006年6月，双方合资的石家庄三鹿集团股份有限公司正式营运，恒天然持有三鹿43%的股份。

　　恒天然入股三鹿之后，石家庄三鹿集团股份有限公司的董事长仍由中方人员出任，恒天然占据合资企业董事会7个董事名额中的3个，一名恒天然高层人员加入三鹿的高层管理人员行列。

　　恒天然还授权三鹿在大陆经营旗下产品安满奶粉、安怡奶粉。三鹿事件的爆发，恒天然也在考虑从三鹿收回安满、安怡授权的可行性。

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　　来源：经济观察网