许荣茂：3亿美元贷款到期

　　2008年夏季让中国一线发展商饱尝“大有大的难处”之苦。凭借世茂滨江花园一战誉天下，富豪许荣茂，选择这个时机再度推出沉寂三年后的世茂滨江花园楼王——5号楼。是否还能重续辉煌？世茂系三驾马车的战略格局，能否如愿以偿成型？

　　《东地产》记者 周东健

　　虽然不言不语，中国豪宅旗舰企业世茂房地产的闪转腾挪也在低调中行进。

　　8月中，令世茂在全国一举成名的上海世茂滨江花园，在沉寂3年后推出楼王之作——5号楼水晶宫。与此同时《东地产》获悉，地产投资基金管理人之间正流传：世茂在为诸多外地项目寻找合作开发伙伴。

　　刚刚结束的世茂房地产特别股东大会上，世茂集团董事长许荣茂强调了绝无降价打算和坚守全年销售170亿元的目标。此前，世茂刚刚宣布将旗下五星级酒店业务单独分拆拟于将来上市，明确“三驾马车”格局。

　　敏感时期的一举一动都牵动神经：世茂，是否也与诸多地产一哥一样，正在艰难的时局下艰难地补漏填缺？选择这个时机再度推出沉寂三年后的世茂滨江花园楼王——5号楼。是否还能重续辉煌？世茂系三驾马车的战略格局，能否如愿以偿成型？

　　从不语出惊人，时常隐身幕后，而驰骋地产市场20年的许荣茂在波诡云谲的市场中始终深植大地，颇值深思。

　　世茂滨江5号楼

　　世茂滨江自诞生第一日起就注定是中国楼市话题王。而出身中医世家，深谙“平心静气”之道，见证改革开放风云激荡三十年的许荣茂，有足够的定力面对多变局面。

　　“中医讲究平和，不会为一些小事急躁。我觉得有一些人很聪明，但暴躁起来不考虑后果，这是做事业的大忌。”许荣茂绝非这样说说而已。在应对持续低迷的楼市寒潮时，即使一向自信满满的万科，也不得不低价出货，回笼资金。而此时，许荣茂却愿意传递一些更从容的信息：在近日的股东特别大会上，许称暂不考虑降低集团全年销售170亿元的目标，也不会降价促销。他坚信内地楼价下跌引发的断供，只是个别事件。

　　话音未落，所有人的眼睛都紧盯上海世茂滨江花园的开盘价格。但其实，在真正的市场策略上，世茂做得并无悬念：世茂滨江花园5号楼开盘消息放出后，网上房地产报出参考价格为7.5万元/平方米。而一周后开盘，推出6个层面房源，起价仅在4.2万元/平方米左右。

　　“世茂滨江花园5号楼的价格比预想的要低。”在陆家嘴开设中介店已近8年的一位经纪人这样对《东地产》说。

　　在精神上高屋建瓴是一回事，应对棘手问题必须从实际出发，这又是一回事。毕竟在2008年秋季，现金是任何决策的最大话事人。许荣茂的人生第一桶金来自于金融市场，当然比任何人都明白现金的分量。

　　刚刚开盘的上海世茂滨江花园5号楼，可谓满目奢华之极。换在哪怕三四个月之前，这都将是一个引发全城轰动的宠儿。然而目前，它来得有点生不逢时。在小陆家嘴，一个未经证实的传闻是“最近有5个已经付订金的世茂滨江准买家退订”。放眼全市范围，退订并非目前世茂独尝之苦。而对于其5号楼的414套房源而言，未来显得路漫漫其修远兮。

　　坐看云起

　　在许荣茂的 “三驾马车”的构成中，世茂房地产将扮演核心的角色。世茂股份定向增发后，世茂房地产将间接持有世茂股份的股权比例将约为64.24%，成为控股股东，而拟日后上市的酒店公司也将从世茂房地产分拆出来。

　　“在房地产销售不好的时候，酒店业的现金流为上市公司的年度业绩提供了有效补充。至少可以让他们的年报，不像那些纯粹做白领居住社区开发的发展商的年报那么惨淡。”一位外资基金的中国区负责人对《东地产》记者这样说道。

　　若干个来自亚洲、美洲等不同的地产投资基金负责人都表示，最近一个月来，世茂房地产旗下项目在投资基金中介市场颇为活跃。他们都从中介人那里收到过世茂有意寻找合作开发伙伴的消息。“不仅苏州项目，似乎他们在常熟、徐州等长三角各城市的项目都有意与我们一谈。”一些基金负责人对《东地产》记者回忆道。

　　匀速扩张、绝不手软、广交良朋、四面开花。无论是过去一度引起轰动的俄罗斯开赌场，抑或近期甚嚣尘上的但已被许氏本人否认的收购英超球队，与许荣茂有关联的传闻皆与其多元化经营策略相关。

　　对于这个土地储备已近3000万平方米的巨人而言，“多元化让世茂在这一次的地产低潮中，显得不那么狼狈。”一位外资基金中国区负责人这样说道。

　　有长期关注世茂的业内人士分析，以世茂当前的资产负债率而言，在上市地产公司中属表现不错，应付当前的开发局面，资金准备应该宽裕。而近期急于出售部门项目的开发权，可被视为企业正常的短期经营行为。

　　瑞信在调低世茂股价预期后，还是跟上了一剂定心丸：投资者关注世茂房产对9月底即将到期的3亿美元贷款的再融资安排，其手头现金及银行贷款额度各达30亿及14亿人民币，虽然相信世茂应有足够偿还能力，但预计其短期流动资金将会感受到压力。

　　然对于许荣茂而言，一城一池，一时一事的纠结也许反而成为世茂的助推器。

　　“一个企业只有时时保持有危机感才有不断创新和发展的空间。”许荣茂对媒体不止一次地表达过这层意思。