本报记者 幸玮

　　没人能想到，这场“联姻”会在变化多端的产业环境和市场竞争下画上句号

　　今年年内，柯达公司最大的举措就是宣布回购价值10亿美元的公司股票，约占公司股票的四分之一。这一举动既让市场振奋，也掩饰不住行动背后露出的尴尬：在数码影像风潮的席卷之下，这家传统影像行业的百年企业，股价已经触及30年来的谷底。

　　这不是柯达的第一次低谷。上世纪90年代，因发明感光乳剂而百年不衰的老牌公司柯达受到了日本富士的强力冲击，在欧美市场，柯达节节败退，背负了超过100亿美元的巨额债务，当时新上任的柯达总裁裴学德上任时，柯达内部正流传着一个黑色幽默“柯达与泰坦尼克号有何区别”，这一局面在柯达赢得中国市场后才得到扭转，在全球市场上被富士打得晕头转向的“黄色巨人”终于在中国找回了尊严。

　　虽然目前在中国市场，柯达不能不面对与乐凯“婚姻失败”的阴影。但柯达显然打算在中国两条战线作战。中国市场对柯达的意义何在？“中国不是一个单一市场，我们在中国的策略是传统和数码两手都要抓，两手都要硬”。柯达全球副总裁叶莺这样来解释未来战略。

　　全行业合资计划始末

　　“你只要按下按钮，其余的都交给我们！” 一个世纪前，伊士曼·柯达公司创始人乔治·伊士曼创造的这个口号，还响彻在耳畔。百年风雨里，伴随着这个美国人耳熟能详的口头禅，柯达设立的冲洗和打印体系，使原本复杂的照相业变成了从容而充满趣味的事。通过销售相机，相片冲印、冲印药水和相纸生产，柯达在上个世纪几乎独享传统影像世界。

　　从1927年在上海设立办事处将近70年之后，柯达在中国的版图扩张达到了巅峰。通过“98协议”（下文有解释），柯达不仅确立了在中国感光行业上的霸主地位，也扭转了中国胶片业“红乐凯”“绿富士”“黄柯达”的三足鼎立局面。

　　在很长一段时间内，中国都是柯达全球仅次于美国的第二大胶卷市场。而根据柯达在2003年大转型之前的预测 , 数年后中国仍将是柯达的全球第一大市场。

　　改革开放的30年，也是中国胶卷业在改造中沉浮变迁的30年。柯达一直在做的事情即是，暗自部署在中国全线扩张业务棋局。

　　19世纪80年代，中国有7家国有传统胶卷和相纸生产企业，分别是厦门福达、汕头公元、无锡阿尔梅、上海感光、天津感光、辽源胶片以及乐凯。从上世纪80年代后期开始，富士、柯达等外资企业相继进入中国。此后短短10年内，中国建成7家胶卷工厂，成为世界上拥有胶卷企业最多的国家。

　　柯达很早就提出了全行业收购中国胶卷业的提议。1994 年，裴学德在杭州和时任国务院副总理朱镕基见面，提出柯达出资不少于10亿美元。但在1996年前后，国内本土企业勃然兴起，振兴民族工业的呼声不绝于耳，柯达方案一时间面临搁浅。但直到1997年，叶莺出任柯达大中华区副总裁后，柯达与中国政府就合资问题进行的三年谈判才出现转机。1998年年初，柯达与中国政府多个部委联合签订“全行业合资计划”，即所谓的“98协议”。

　　根据该协议，柯达与中国7家感光企业中的6家进行合资合作：出资3.75亿美元收购汕头公元、厦门福达和无锡阿尔梅；承诺分别给予上海感光、天津感光、辽源胶片3100万、800万、200万美元的经济补偿，用于这三家企业的关停并转。通过这个协议，柯达还赢得了中国政府的承诺：在协议签订后三年内，不批准另外一家外资企业进入中国的感光材料行业。

　　似乎一切都很顺风顺水。然而，完全出乎柯达意料之外的事情还在后头。柯达并没有能借助这刚刚夺下的区域优势，在中国市场所向披靡，一个越来越大的危机正在悄然酝酿当中。

　　失手于“漏网之鱼”

　　原名Daniel. Carp的邓凯达，2000年接替裴学德出任柯达公司主席兼首席执行官，全球副总裁叶莺给他起了个中国名字曰“邓凯达”，解释这个名字的由来时会说，这是“邓小平的邓，乐凯的凯，柯达的达。”

　　由此可见柯达对乐凯这条全行业收购“漏网之鱼”的“热衷”。

　　原本，乐凯在与柯达合资还是与富士联姻上徘徊不定，柯达以“不要控股权”胜出。

　　2003年10月23日，乐凯与柯达宣布达成一项为期20年的合作协议，柯达将以总额约为1亿美元的现金和其他资产换取乐凯胶片20%的股份。至此，中国胶卷工业的7家企业全数与柯达合资。根据协议，乐凯20%股份将被分为两部分售予柯达，其中13%股权由柯达以4500万美元现金收购，合每股约8.30元；另外7%股权以资产换取。

　　但没有人能想到，5年后，这场“联姻”会在变化多端的产业环境和市场竞争下画上句号。2008年1月，商务部批准，柯达将所持有的20%乐凯股份转让给广州诚信创业投资有限公司。

　　据业内人士透露，双方分道扬镳的原因在于：一方面，竞争的加剧让柯达在二线市场上与乐凯展开竞争，乐凯采用的竞争手段也引起柯达的不满；另一方面，柯达在向数码业务转型的过程中不愿在与乐凯的合资案上再进行投入，导致乐凯因为股改陷入僵局。

　　随着柯达在中国十年全行业并购战出现向下的转折点，这个昔日影像帝国在数码为王的时代“外忧内患”的夹击之下，将会何去何从？