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可口可乐中国市场或寻找下一个目标
下一个目标？
天道并购网的CEO俞铁成表示，按照可口可乐公司的这种三倍于市价的标购方法，国内任何一家上市公司理论上都存在被收购可能；因为流通股东很难拒绝这么大的诱惑。
如果从股权结构来看，海南椰岛(600238.SH)和海通集团(600537.SH)的股权比较分散，具备被收购的潜质；而在香港上市的蒙牛乳业(2319.HK)是最容易被收购的，理由是境外上市、股权极为分散且PE为主要股东。
相比之下，维维股份和承德露露由于第一大股东控制比例很高，恶意收购成功的可能性较小；而希望并购国有控股比例超过50%的光明乳业和恒顺醋业(600305.SH)则肯定需要大股东的配合。
银河证券在3日发布的点评报告中指出，高PE溢价收购反映了国内消费品市场龙头公司的巨大投资价值。
值得一提的是，在可口可乐拟收购汇源果汁之前，在香港上市的哈尔滨啤酒因为国际啤酒巨头AB公司持股超过90%最终成为香港市场第二家被私有化的红筹公司。
中银国际的分析师赵宗俊亦认为，可口可乐拟收购汇源果汁的高溢价反映出中国食品饮料品牌企业的真实价值。
“食品饮料行业将迎来重估机会，尤以康师傅控股(0322.HK)、统一企业(0220.HK)、蒙牛乳业(2319.HK)和青岛啤酒(168.HK)最为突出。此外，为可口可乐提供装瓶服务的中国食品(506.HK)也将吸引投资者的目光，它将受益于收购完成后产品组合的扩大。”
俞铁成认为，从品牌角度来看，国内饮料行业中最具价值的上市公司应该是承德露露和维维股份。
一位长期从事并购的外资投行人士则表示，目前国内集中度较低的生猪屠宰和肉制品行业作为食品饮料行业的一个重要组成部分，目前通过收购已经占据部分市场的高金食品(002143.SZ)和雨润食品(1068.HK)也将是外资进入这一行业的捷径。
针对收购方式，俞铁成建议采取部分要约收购的方式来锁定收购成本。“如果按照先举牌5%公告，再收购5%公告，再增持5%的方法来做，收购方就难以控制收购成本了。”2004年金鹰国际通过二级市场举牌南京新百至今尚未解决。
部分要约收购是最为理想的恶意收购途径，可控制收购成本以及保证公司继续维持上市地位。比如伊利股份目前第一大股东持股8391万股，占10.5%，股价14元，收购方可以直接报价20元收购公司1亿股，收得到就成功，收不到也没损失，就是20%保证金的利息。
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