投资者报(记者官营铜)8月27日，阿里巴巴(01688.HK)公布上半年业绩报告，公司上半年净利润6.97亿元，较去年同期大幅上涨136.2%。

　　在阿里巴巴业绩高增的同时，人们很容易想到一个多月前闹得沸沸扬扬的“过冬论”，而该言论的缔造者正是阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官马云。

　　难御寒冬

　　马云提出两点过冬的措施：第一，要有过冬的信心和准备；第二，要做冬天该做的事。

　　阿里巴巴中报显示，与2007年同期相比，该公司今年上半年收入增长47.8%，净利润增长136.2%，其中国内市场收入增长84.6%。

　　在阿里巴巴业绩大涨的同时，受全球次贷危机及高通胀的国内经济环境影响，国内中小企业面临前所未有的挑战。以浙江为例，今年上半年浙江规模以上亏损企业有1.07万家，亏损面达19.6%。全省有超过1200家的企业如今已经关门歇业，在国内的另一大加工贸易重镇广东东莞，今年上半年该市就有超过1.2万家中小企业倒闭。

　　阿里巴巴CEO卫哲表示，我们开始感受到全球经济放缓、成本上涨及中国政府的宏观调控措施对我们的客户和业务的影响。这个冬天令我们某些客户经营产生困难，导致期内部分业务增长较为缓慢，这种情况有可能延续至明年。

　　此外，投行对阿里巴巴的预测，也印证了马云的“过冬论”。花旗银行研究报告指出，阿里巴巴正面临流失量增加、销售/更新周期较长、关键字需求减低，以及ARPU呆滞，受大势影响其下半年需求及毛利将会下跌。

　　高盛则认为，阿里巴巴二季度Gold Supplier新增会员1218名, 符合该行预测, 但受宏观经济环境影响, 第3季趋势仍然困难, 故调低第三季度Gold Supplier新增会员预测, 由3500户降至1200户。

　　马云的北风

　　马云的“过冬论”不是危言耸听。

　　2005年8月11日，阿里巴巴与雅虎结成战略同盟，收购雅虎中国全部资产，同时得到雅虎10亿美元投资。完成收购后，雅虎成为阿里巴巴第一大股东，拥有40%股份、35%的表决权和阿里巴巴集团董事会四席中的一个席位；马云及其团队为第二大股东，拥有28.2%股份；软银为第三大股东，拥有股份16%。

　　此后，马云创业团队合计持有上市公司的股份降至12.79%；雅虎和软银分别持有39%和33.5%。然而，今年初微软对雅虎提出收购却可能让一切秩序打乱。

　　2008年2月，微软宣布以现金加股票的方式出价466亿美元收购雅虎，每股溢价70%达到31美元，并期望在今年下半年完成收购。2008年5月3日，由于比雅虎要求的每股报价低了4美元，微软宣布放弃收购雅虎。

　　若收购成功，必然涉及阿里巴巴的股权变更,这对阿里巴巴的影响是不言而喻的，而股权的变动将影响阿里巴巴的决策独立性。

　　长期以来，以马云团队牢牢控制着公司的运行,但如果雅虎被微软收编，阿里巴巴维持多年的自主性将可能被打破。

　　马云决定不了微软收购雅虎的成败，带好阿里巴巴，做出更好的业绩成了马云维护其当家地位的资本。因而，马云在“过冬论”中明确提出要在未来10年把阿里巴巴打造成“世界最大的电子商务服务提供商”和“全球最佳雇主公司”。