制约此次整合的另一个问题，则是中捷控股目前是“带病上岗”，或许会遇到审批障碍。

　　中捷股份在公告中亦表示，“因整合方案涉及重大资产重组，需要通过监管部门核准。而公司近期因大股东违规占资刚受过有关部门处罚，可能会对重组产生重大影响。”

　　“虽然上市公司受到谴责，但并没有受到资本运作上的明文限制。而且在目前的情况下，这次整合也带有社会责任的意味，监管部门可能会综合考量。”上述券商投行部门人士表示。

　　共渡难关

　　中捷股份与飞跃集团，堪称一对难兄难弟。

　　今年6月，飞跃集团陷入资金链断裂之危局。这一方面，源于其扩张步伐过大；另一方面，亦与整个行业困境“山雨欲来”不无关系。

　　台州地区堪称中国乃至世界的缝制设备基地，素有“缝纫机之都”之誉。而缝制设备产业亦是台州市五大支柱产业之一，包括飞跃、中捷、杰克、宝石在内的上千家缝制设备制造商和相关企业汇聚于此。

　　但随着人民币升值、劳动力成本上升、信贷紧缩等一系列不利局面的到来，台州缝制设备行业顿时进入冰冻期。而行业恶性竞争、产品集中于中低端等一系列弊端，亦开始显现出来。

　　国金证券研究员张仲杰在其报告中分析，缝纫机行业是一个完全竞争性的行业，“标准、中捷等6家工业缝纫机主要企业的市场占有率仅27%”。

　　由于市场竞争激烈，无序的低价竞争和过度赊销使行业竞争陷入混乱，“即使标准、中捷等龙头公司，因产品仍以中低端为主，也无可避免地同样承受较大冲击”。

　　受大环境影响，中捷股份业绩亦大幅滑坡。7月30日，其发布的业绩快报显示，今年上半年，实现净利润1887万元，每股收益0.08元，而去年同期，这两项指标分别为4861万元和0.23元。

　　中捷股份表示，今年上半年，因受人民币升值、出口退税政策调整、原材料成本持续上涨、上游产业不景气等因素影响，“导致公司营业收入较上年同期下降39%，营业利润下降85%，净利润较上年同期下降61%”。

　　而另一方面，大股东占款涉及资金5亿多元，虽及时归还，但亦令中捷股份背负沉重的道德压力。

　　今年5月15日，深交所纪律处分委员会对中捷股份、中捷集团、蔡开坚及中捷股份相关董事、监事、高级管理人员17人予以公开谴责。三天后，包括蔡开坚、唐为斌在内的六名中捷股份高管集体辞职。

　　因此，此番整合，对于中捷股份来说，颇有几分救赎的意味。

　　中国缝制机械协会常务副理事长何烨表示，从大的方面讲，以市场为导向，对双方各自的产业进行整合，“肯定是个双赢的结果”。

　　但中捷股份在公告中也表示，缝制设备行业要走出目前的困境尚待时日，因此即使整合完成，短期内可能难以取得预期效果。