宏观面

　　昨日，国家电网公司相关人士表示，上周国家电网覆盖的主要地区因缺煤而停机的火电装机容量较前周猛增28%至1635万千瓦。

　　该数据是根据国家电网旗下541家主要火力电厂的统计得出，这些电厂的总装机容量为41600万千瓦占全国装机总量近六成。尽管同期上述地区电煤库存只有七天的电厂数量较前周减少了37%，但相应的装机容量则增加了8.2%。

　　今年以来，煤炭价格一直保持疯涨走势，这直接影响发电企业成本大涨，同时也使得发电企业积极性受到影响。7月21日秦皇岛市场上大同优混煤平均平仓价达到1065元/吨，同比上涨115%。虽然国家发改委在7月1日正式冻结了6月19日的电煤价格，但截至7月24日，秦皇岛电煤价格还是比冻结前的6月19日价格涨了150元左右。国家发改委7月24日再次就电煤价格的问题发布了更为严厉的价格管制措施。

　　不过，对于后市电煤价格问题，中金公司昨日发布的研究报告认为，从以前的历史经验来看，政府对电煤价格的管制并非完全冻结而是允许有序上涨。

　　对于未来2009年电煤价格走向的预计，中金公司报告中认为，2009年电煤合同价继续冻结的可能性不大，预计约有10%~20%的上升空间，一是电价上调提高了电力企业的煤价承受能力；二是现货和合同价差继续拉大，如果政府继续冻结2009年合同价将使得煤炭公司降低2009年电煤合同量。

　　国泰君安昨日发布的报告认为，尽管月度煤炭产量增长远超出下游需求增速，煤炭价格短期内仍将走高，理性预测2009年综合电煤价格应介于2008年全年平均和2008年下半年平均水平之间。

　　另外，国泰君安在报告中预计，北京奥运会后电价再次上调的紧迫度较高，2009年初合同煤谈判前后电价调整的空间和可能性依然较大。

　　中国正面临自2004年以来最严重的夏季电力短缺，许多地区均已出现煤短缺及电力供应紧张局面，因在政府限制电价的情形下，电厂或在财力上无法或不情愿支付高昂的市场煤。此外，政府因安全问题关闭小煤矿亦导致煤减产，而与此同时，持续的运输瓶颈亦加剧了煤供应的紧张局面.到目前为止，至少有14个省已经开始拉闸限电，电力缺口预计最高可能达到将近3000万千瓦。李晓辉