数家香港“豪门”不约而同向市场告别，这是自然法则，还是市场法则使然？

　　文 | 本刊记者 蔡钰 王春梅 黄秋丽

　　编辑 | 杜亮 王琦

　　招商银行、金融界、橙天娱乐、百丽鞋业、雅戈尔、纳爱斯……这些香港人可能还感到陌生的内地消费品牌，正冲击着香港商界的神经。

　　历史上，中移动、中国电信、华润、中信这些大牌国企曾在香港掀起过一浪浪红筹国企热，而这一轮内地消费品牌登陆香港，却是以市场化、控制性并购手段为特点。

　　可以预计，在香港回归的下一个十年，香港企业将加速与内地经济的一体化进程。

　　港企为何集中 ？

　　内地企业对港企近期的一系列并购发生在金融、传媒、娱乐、消费等领域

　　这是内地市场消费升级的方向，或许也是

　　香港新机遇之始

　　文 | 本刊记者 蔡钰 杜亮

　　5月30日下午，香港中环德辅道中45号永隆银行总部大楼21层会议室。

　　窗外，瓢泼大雨连日不停。

　　在签署了向招商银行(3968.HK，600036.SH)出让53.12%的永隆银行(0096.HK)股权的收购协议书之后，白发苍苍的老人伍步高终于得事歇息。作为创办永隆银行的伍氏家族的第二代长子，在售出股权之前，这位71岁高龄的董事长仍需亲自为永隆银行上海分行成立的事项东奔西走。

　　这并非香港富豪向内地企业出让旗下产业控股权的孤例。

　　与百岁老人邵逸夫相比，伍步高算是香港富豪中的小字辈。前者的售股行动更为惹人注目。5月27日，市场爆出消息，广东地产大亨、碧桂园董事长杨国强“击败”国际资本巨头黑石与凯雷，将以个人名义，以不低于100亿港元的价格收购香港影业先驱邵逸夫通过邵氏兄弟(0080.HK)持有的香港电视广播有限公司 (0511.HK) 26%的股权。香港电视广播有限公司即内地观众熟知的香港无线电视台(TVB)，是目前全球市值最高的华语商业传媒公司。

　　尽管邵氏兄弟和TVB旋即发布公告否认达成收购协议的传闻，但由于邵逸夫的儿子明确表示不会继承父业，香港电视广播终将易主近年来被市场视为当然。2006年，曾有消息称中央电视台有意接盘邵氏所持TVB股权。

　　5月28日，名不见经传的内地文化娱乐公司橙天娱乐董事长伍克波宣布，将进一步向嘉禾娱乐现行所有股东提出全面收购建议，其一揽子收购计划动用的资金总额最高达5.3亿港元。早在2007年10月底，橙天娱乐就已经从香港嘉禾集团主席邹文怀家族手中购得嘉禾娱乐24.78%的相对控股权。

　　创办于1970年的嘉禾被誉为华语电影传奇。而橙天娱乐2004年才呱呱坠地。

　　一时间，香江资本故事主角中的“老富”变成了来自内地企业的“新贵”，放眼望去，内地资本力量所进军的香港产业横跨金融、传媒、娱乐、消费等诸多领域。镁光灯闪过之处，不少伴随着香港市场走过动荡、走过成长、走过繁荣与磨难，历经数十年风雨与传奇的家族企业，不约而同地选择了向市场告别。

　　这是自然法则，还是市场法则使然？

　　豪门谢幕

　　2007年10月，在首次将其家族持有的嘉禾控股权出让给橙天娱乐，与女儿一同退出董事会后，邹文怀，这位“嘉禾之父”公开表示，做出这样的决定主要是由于年纪太大，无心恋战。“很多事自己亦有心无力，(不得已)将嘉禾交给其他后辈打理。伍克波旗下有二十多家公司，和我构思相似，甚至比我们优胜。”

　　伍步高亦有同感。

　　“银行业越来越难做。”2007年，永隆银行董事长伍步高在香港接受媒体采访时吐露了倦意，并预告自己将卸任董事长一职。

　　这家已经传世三代的银行是1933年由伍步高的父亲伍宜孙创办的，随后其弟伍宜加入一同经营。永隆银行创立伊始便带有浓烈的家族气息，从上世纪80年代在港上市至今，很大程度上仍以传统家族企业模式管理，除了正副董事长之外，伍姓成员还占了7席执行董事席位中的4席。不过，伍氏家族到了第三代“尚”字辈时，成员虽枝繁叶茂，但进入永隆的却寥寥可数。

　　伍步高1985年继承家业，出任永隆第三任董事长。凭借悠久的历史与品牌价值，永隆银行在香港的35家分支机构拥有一批忠诚度很高的中小企业客户，他们多数在珠江三角洲地区建有强大的业务网络。2004年1月，永隆银行成为首家获准在内地设立分行的香港银行。然而，受市场环境和同业竞争的影响，作风偏保守的永隆银行去年净利润仍比2006年下降了15%，为13.7亿港元。

　　自2005年创始人伍宜孙逝世后，伍家就开始筹划将永隆银行出售折现。

　　“香港银行业增长速度远不如内地，永隆银行在香港也并不突出。”中央财经大学教授郭田勇评价道。在香港， 汇丰、恒生银行和其它几家大银行占据着银行业的主导地位。

　　邵氏兄弟也面临类似问题，尽管业绩良好，但邵逸夫年事已高，近年来已淡出公司日常管理，其子女也表明无意接手。邵逸夫有意出售邵氏兄弟和TVB股权的消息从2006年起就不断传出。

　　家族企业该如何保持生命力？西方企业通行的模式有两种：在成功创业后全数卖出自己的股权，享受生活；或者保留股权，但把管理权交托给专业的管理人员。法国零售业巨头家乐福集团近几个月的股权变化正折射出欧洲企业主的“豁达”心态：今年3月初，家乐福大股东哈雷家族宣布，允许成员自由转让其股份。4月下旬哈雷家族在董事会的表决权减半，家族不再作为一个整体持股。到5月13日，哈雷家族的最后一名成员也正式退出集团监事会，让位给新晋大股东。

　　一般来讲，家族企业都会乐于在家族内培养第二、三代接班人，更加崇尚家族观念的香港当然不会例外。然而并非所有家族后辈都像李泽钜一般，乐于子承父业并可胜任。比如，香港中建电讯集团主席麦绍棠拥有4家上市公司，家产超过10亿港元，但其子麦浚龙更乐意往娱乐圈发展。

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