磷化工业务瘫痪 宏达股份重心转移(2)

　　重心转移

　　据介绍，宏达股份受地震影响的经营资产主要包括公司本部、川润化工和宏达化工。而宏达股份穿心店基地的所有者为什化股份，后者租赁给宏达股份来经营。

　　宏达股份和什化股份联系密切，现在的宏达股份什化分公司就是宏达股份在收购什化股份部分资产的基础上组建。

　　资料显示，什化股份将场地、房屋、设备租赁给宏达股份，租赁资产涉及金额4696.1万元，租赁期限为2002年9月1日至2017年9月1日，年租金为500万元。

　　但宏达股份真正的损失却在于丧失了铅锌采选冶炼业务之外的新利润增长点。

　　光大证券分析师王峰认为，2008 年，国内铅锌行业(尤其是锌)前景依旧看淡，全年锌价走势料将明显低于2007年。可以预见的是，在产量未有较大增长的前提下，锌精矿的采选与锌锭的冶炼对公司业绩贡献将明显下滑。

　　这种猜测在宏达股份2008年一季报中得到体现。

　　该公司一季报显示，宏达股份2008年一季度实现销售收入14.2亿元，同比上升24%，实现净利润1.2亿元，同比下降21%。

　　一位分析师认为，宏达股份一季度利润下降的主要原因是成本上升，原因主要是外购锌精矿的增加以及雪灾引起的运输成本的增加。

　　这位分析师还认为，在锌精矿供应增长较快的压力下，锌市场将从供不应求转为供应过剩，锌价格将继续在有色金属中处于较弱的地位。

　　在这种情况下，磷化工业务的重要性日益凸显。

　　从2007年开始，随着磷化工产品的价格上涨，磷化工业务对宏达利润的贡献越来越大。宏达2007年年报显示，该公司的化工业务收入虽然仅占总收入的20%左右，为11.8亿元，但仅磷酸一铵一项的销售收入就达8.3亿元，毛利率达到38.42%。

　　然而，因磷化工业务受到重创，宏达股份只能选择继续做强做大铅锌采选冶炼业务，金鼎锌业40%股权的归属问题也就显得更加重要。

　　5月19日早上，宏达股东大会如期在什邡召开。此次会议上，对金鼎锌业40%股权在同等条件下行使优先购买权的议案获得了99.99%的赞成票。这让宏达在与驰宏锌锗(600497.SH)的金鼎锌业股权争夺战中占得先机。

　　对此，上述什化分公司经理认为，视公司的资金情况，宏达股份有可能获得金鼎锌业40%股权或是其中一部分，但也有可能维持现有的股权归属关系不变。

　　“但宏达一定不会放弃增强对金鼎锌业的控制力。”这位经理补充说。