东方电气陆续复产中金唱好 GIC买入(2)

　　“明年底望全面复产”

　　谈及重建，陈华预计，东方汽轮机将由汉旺镇搬迁至德阳市经济开发区，重建新东汽，到2008年底汽轮机80%的产能可望得到恢复，2009年底前汽轮机产能可望恢复至震前水平。

　　持有相同观点的远不止中金公司一家。

　　早在16日，东方电气复牌之前，国信证券电力设备行业首席分析师彭继忠就曾表示，虽然公司2008年生产经营因地震遭受严重损失已无悬念，公司复牌后会因地震的负面影响严重下跌，但他同时强调，对于长期价值投资者而言这意味着较好的买入机会。其维持该股“买入”评级。

　　同样，邵宇开也维持对该股的“买入”评级。在他看来，未来公司风电设备的迅猛发展将成为公司的业绩增长点。“本次与中节能风力发电投资公司签订的12.44亿元订单还只是公司风电订单的一小部分。2008年，公司计划完成500-600台。目前，公司风机在手订单130亿-160亿元，超过2000台。”邵宇开预计，公司全年有望确认收入的风机约为300-400台，销售收入约为30亿元，市场占有率有望达到15%以上，“在市场份额上继续紧逼国内的主要竞争对手金风科技(002202)。”

　　地震将对东方电气2008年的业绩造成较大的负面影响，但长期依旧看好公司发展则是诸多券商研究员的共识。

　　兴业证券给予公司2008年、2009年每股收益(EPS)分别为1.80元和2.68元，以2008年20倍市盈率(PE)算，公司的合理价值为36元。国信证券给予的2008年、2009年的EPS分别为1.5元和2.6元。

　　继前一日巨量打开跌停后，昨日东方电气再度巨量上涨1.55%，收报33.49元，而其H股则上涨4.78%，收报25.2港元。

　　政策支持悬念

　　作为国资委直接管理的中央企业，东方电气有望得到国家对其灾后重建的大力支持是分析师一致看好公司长期发展的重要原因之一。

　　“政府往往会在灾后对受损较大的企业给予一定的支持帮助或税收减免，公司有望得到一定的补偿。”邵宇开预计，外部支持有望弥补公司基础设施重建中的所有投入，而公司损失的只会是停产期间的营业收入。

　　同样，陈华也猜测，减免所得税是最可能的扶持政策之一。国资委主任李荣融日前也表示，央企将会全力帮助东方汽轮机尽快恢复生产。“其他可能的政策还有无息贷款、直接补贴等。”陈华更是强调，在政府的协调下，来自国有发电企业的火电设备订单将不会大量外流至竞争对手处。

　　此外，邵宇开判断，子公司受到地震灾害的影响长期来看并不影响公司的行业地位和投资价值。公司产品的多元化、生产经营的分散化以及市场的国际化能够使公司依靠自身，顺利克服暂时的生产经营困难。