油价狂升 并购救不了航空业

　　油价飙升如同一把悬在头上的利剑，令航空公司的经营成本始终居高不下。投资银行由此看淡全球航空业前景，而国外航空巨头纷纷掀起合并浪潮以摆脱困境

　　本报记者 陶海青

　　2007年，美国航空燃油价格上涨70%，令航空公司不堪重负。合并重组成为了美国航空巨头谋求解困的唯一选择。

　　今年4月27日，美国大陆航空公司(以下简称“大陆航空”)婉言拒绝了美国联合航空公司(以下简称“美联航”)的合并提议。但美联航与其他航空公司的并购却在悄然进行。5月5日，美联航与美国航空公司的并购磋商已经确定，预计两家公司的联姻可以节约成本15亿美元。

　　在此前的4月14日，美国达美航空公司(以下简称“达美”)正式宣布以换股方式合并美国西北航空公司(以下简称“西北航”)，组成全球最大航空企业。

　　“航油已经占国航营业成本的30%至40%，国内航空公司都明显地感受到高油价带来的巨大压力。为赢得规模和竞争优势，并购将成为全球趋势。”中国国际航空股份有限公司(以下简称“国航”，0753.HK，601111.SH)董秘黄斌告诉《财经时报》。

　　值得注意的是，在4月29日，大陆航空CEO拉里·凯尔纳公开表示，公司将继续评估潜在的联合，因为大陆航空同样遭遇高油价导致的成本上升压力。

　　暧昧的大陆航空

　　大陆航空的10年历史就是一个与燃油成本做抗争的传奇。

　　这是一家颇具传奇色彩的航空公司，与高成本抗争了10年，才最终摆脱破产的厄运。严格控制燃油成本始终是大陆航空降低运营成本的策略。

　　统计显示，油价每上升1美元，航空公司的营运成本将增加4.7亿美元。为此，今年第一季度，大陆航空燃油需求压缩了约22%。截至2008年3月31日，大陆航空已经对冲了第二季度18%和第三季度5%的燃油需求压缩目标。

　　不幸的是，今年一季度，国际市场原油价格再创历史新高，最高攀升至110.33美元/桶，墨西哥湾区航空煤油的价格飚升到139.67美元/桶，油价高涨使大陆航空燃料成本同比增加53.2%，大陆航空今年一季度的燃料成本总计4.33亿美元。

　　5月2日，大陆航空股票价格下跌46美分，至18.79美元，跌幅2.4%。大陆航空表示，4月份公司飞机运载量下降了0.2%，载客率也有所下降。

　　鉴于屡创新高的燃料价格导致公司的季度亏损，大陆航空日前宣布，将根据年运行率，缩减5%的美国国内主要航线运力，并安排14架主航线飞机退役。

　　值得关注的是，大陆航空近日发表一项声明。声明公开表示，大陆航空过去坚持一贯独立性。但是，竞争格局正在发生变化，大陆航空需要重新审视公司战略计划。

　　声明同时还指出，由于达美与西北航空合并，所以大陆航空有权赎回西北航空在大陆航空持有的“特权优先股”。另外，在与西北航、达美共同参加的天合联盟中，公司将重新考虑今后的参与方式，评估哪种方式能够为大陆航空带来最大利益。

　　这项声明无疑暗示大陆航空将改变独立发展策略。

　　据《财经时报》了解，大陆航空日前已经收回“特权优先股”。如果西北航持有这些优先股，将有能力阻止大陆航空与其他航空公司合并。