三大行重排座次 中行退居末席(2)

　　政策市场共助增长

　　2007年，三大银行都经历了高速增长，这主要源于资产规模较快增长带动了净利息收入的大幅增长以及央行6次加息导致的净利差明显提高。此外，得益于资本市场的火爆，三大银行的手续费和佣金净收入也有了成倍的增长。

　　净利息收入依然是国内银行的主要收入来源。2007年，三大银行的净利息收入都有了大幅增长，工行、中行和建行分别增长了37.25%、25.85%和37.34%，占经营收入的比重分别是87.67%、83.60%和87.34%。

　　净利息收入增长的首要原因是生息资产规模的扩大，2007年，工行、中行和建行的贷款余额分别增加了3421亿元、4168亿元和3873亿元，工行和建行的证券投资分别增加了2466亿元和2682亿元，中行由于遭受次贷危机，证券投资减少了1796亿元。宏观调控政策也帮了三大行的忙。2007年，央行六次加息，银行业是受益者，三大行的受益尤其突出。三大行生息资产收益率的提高幅度均大于付息负债成本率的上升，从而净利差和净息差明显提高。

　　2007年，在三大行的年报中，手续费和佣金净收入的大幅增长都被着重突出。工行的手续费和佣金净收入343.84亿元，同比增长110.38%，占经营收入的比重为13.43%；建行313.13亿元，增长130.73%，占比为14.19%；中行274.88亿元，增长91.92%。占比最高，为15.04%。手续费和佣金净收入增长的大头是代理销售基金等理财产品的手续费收入大幅增加，这与去年国内A股市场的火爆密不可分。其中，工行的理财收入增加了122.39亿元；中行来自内地的代理业务手续费收入增加了54.36亿元；建行代理基金销售收入从2006年的10亿元增加到117亿元，增加了107亿元。当然，这种增长是不可持续的。

　　次贷损失相差悬殊

　　三大行在次贷危机中的损失一直受到高度关注。根据三大行披露的数据，购买次贷债券最多的中行，所遭受的损失远远大于工行和建行，这也是中行的业绩表现不如工行和建行的重要原因之一。

　　2007年末，工行持有美国次贷债券账面价值12.26亿美元，其中，AAA级占比18.60%，AA+及AA级占比76.18%，AA-级占比为5.22%。工行计提专项减值准备4亿美元，拨备覆盖率(拨备金额/浮亏金额)达到112%，拨备率(拨备金额/面值)达到33%。工行并未持有与美国次贷相关的债务抵押债券 (CDO)——在美国次贷危机中，CDO的损失最大。

　　中行持有的美国次贷债券的账面价值为49.90亿美元，其中，AAA级占比71.23%，AA级占比25.93%，A级占比1.10%。中行为此计提专项减值准备12.95亿美元，拨备率为26%。此外，中行在股东权益的“可供出售债券公允价值变动储备”项目中确认了2.82亿美元的公允价值变动储备。两者相加，拨备率达到了31.6%。

　　截至2007年底，中行还持有Alt-A住房贷款抵押债券24.70亿美元，其中98.21%为AAA级，中行对此类债券和与美国住房贷款相关的抵押债券计提了2.85亿美元的减值准备，使得中行在次贷危机中累积拨备达18.62亿美元。

　　建行持有的美国次贷债券账面价值为10.00亿美元，其中，AAA级占比85.95%，AA级占比3.93%，A级占比3.15%，建行计提专项减值准备6.30亿美元，拨备率为63%，其中4.59亿美元的次贷相关的CDO按照100%计提拨备，其余的按照30%计提拨备。此外，建行针对5.15亿美元的中间级别债券也提取了1.28亿美元的减值准备，使得建行在次贷危机中累积拨备达到了7.58亿美元。

　　来源：经济观察报网