中石化：调整资源性产品价格是大势所趋

　　76美元底线？

　　4月7日，在中国石油化工(00386.HK)的全年业绩记者会上，中石化董事长苏树林主动出击，“有关国内成品油价格，是一个重要问题，也是非常敏感、不好回答的问题。与其被动地等着你们问，不如先讲。”

　　苏树林坦承，目前公司经营的压力很大，长期来说，调整资源性产品价格是大势所趋。不过，“从目前国内经济形势看，1月和2月CPI分别达到7.1%和8.7%，物价上涨压力很大，对近期能否调整成品油价格存在很大的不确定性”。

　　根据业绩报告，中石化在2007年实现营业收入12048.43亿元，增长13.5%。按中国企业会计准则，归属于母公司股东的净利润549.47亿元，增长5.5%。公司拟派发红利0.165元/股，扣除中期已派发红利0.05元/股，年末派发红利0.115元/股。

　　炼油亏损104.52亿元

　　中石化的业绩报告显示，在炼油方面，中石化在2007年全年加工原油1.56亿吨，增长6.3%；生产成品油9309万吨，增长6.7%。不过，中石化炼油部门2007年经营收益亏损104.52亿元。而营销及分销事业部2007年经营收益为357.27亿元，化工事业部2007年经营收益为133.06亿元。

　　苏树林表示，去年四季度以来，国际油价屡创新高，布伦特原油价格从去年1月份的平均每桶54.6美元，上涨到目前的每桶100美元-110美元。国家综合考虑经济发展、物价稳定等多种因素，对成品油、水电气等多种关系国计民生的商品价格从紧控制，按照目前汇率计算，国家规定的成品油出厂价，折合成原油的价格，大约相当于每桶68美元，价格倒挂现象严重。

　　苏树林说，对于中石化的经营压力，国家有关部门正在从多个方面研究相关的政策措施。不过，苏树林和中石化财务总监戴厚良都不愿透露有关政策研究的具体进展。戴厚良表示，要解决炼油的问题，价格和补贴是其中两种方法。到目前为止，中石化没有得到政府部门有关政策变动的通知。

　　2005年和2006年，中石化分别获得94亿和50亿元的财政补贴。今年3月20日，再次获得补贴123亿元，其中49亿元计入2007年，74亿元计入2008年第一季度。除了财政补贴，中石化也通过发行公司债来进一步调整公司的债务结构、加大融资，以及减低财务费用。

　　中石化在4月6日宣布建议发行最多200亿元人民币境内公司债券，其中100亿元拟用于调整目前负债结构，100亿元用于补充公司流动资金。有关公司债券可向A股股东配售，债券期限为5至10年，发行利率不超过人民银行人民币同期贷款基准利率的90%。

　　三大措施减少亏损

　　尽管炼油部门去年亏损，中石化在其2008年的计划中，仍然提高了加工原油和生产成品油的目标。中石化计划2008年全年生产原油4200万吨、天然气90亿立方米；加工原油1.74亿吨，生产成品油1.04亿吨。此外，中石化还计划2008年国内成品油经营量为1.24亿吨，生产乙烯672万吨。

　　中石化总裁王天普说，2008年的加工计划是根据市场份额来确定的，自行加工与从海外进口柴油、汽油相比，会亏损得少一些。

　　去年底，全国成品油供应紧张的局面仍历历在目。王天普说，成品油供应最困难的时期在去年12月份，库存下降厉害。因为国际原油价格上涨而成品油价格没到位，所以一些地方的加工基本停滞。当时采取的措施包括进口成品油、降低负荷、委托地方继续加工等。

　　而目前成品油的供应相对缓和，王天普透露，去年12月的库存只有350万吨，现在中石化的成品油库存有550万吨，比那个时候多了200万吨。虽然今年下半年市场的需求还是比较大的，但中石化会一如既往地保证市场供应。中石化计划今年进口成品油1.1亿吨。

　　对于油价走势，戴厚良估计，2008年油价在每桶85美元-90美元之间。而油价每上升10美元，对中石化的影响非常大。

　　中石化自己估计的每桶76美元的炼油盈亏平衡点，与国际油价之间存在不少差价。苏树林说，要减少亏损，将考虑采取三大措施：

　　一是进一步优化原油的结构，发挥现有装置在加工高硫、高酸、劣质油方面的能力，降低原料成本。二是进一步优化产品结构，多生产高附加值的产品。三是努力推升其他炼油产品的价格。在炼油板块里面，除了气煤柴之外，还有其他产品的价格，国家没有控制或者没有控制得很严格的，这些产品价格还有推升的空间。

　　苏树林表示，中石化正借助压力来提升公司的竞争力。“我们每月都召开经济分析会，对四个板块下的企业进行排队分析，并作出诊断，这个企业现在的问题是什么，下一步的策略如何。就像中医一样，开方吃药，下个月检查效果。”