中钢突袭受阻 调整策略或能化敌为友

　　本报记者 刘洋 田文会

　　在对Midwest公司实际控制权的拉锯式争夺中，中钢集团似乎需要重新调整它的策略

　　在参与国际并购的过程中，中国公司已学会了“兵贵神速”的道理。然而在接踵而至的拉锯战中，他们的弱点再次暴露出来。

　　日前，在经历了突袭式的收购后，中国中钢集团公司(下称“中钢集团”)已持有澳大利亚铁矿公司Midwest (澳交所代码：MIS)近20%股权，成为后者名义上的大股东。但Midwest原大股东仍然凭借其一致行动人的支持，继续掌管着公司。

　　而未来，在对Midwest公司实际控制权的拉锯式争夺中，中钢集团似乎需要重新调整它的策略。

　　尴尬的“突袭”

　　2008年1月24日，澳大利亚证券交易所闭市后，一位“买家”悄无声息的买下澳大利亚铁矿公司Midwest1530万股股票，成交价为每股5.3澳元。

　　这位突入其来的“买家”，令Midwest公司多少有些措手不及。仅仅数个小时后，Midwest公司公告称，正是来自中国的“买家”中钢集团在利用二级市场吸纳公司股票，且中钢集团持股量已超过Midwest总股本的10%，逼近Midwest大股东Amardale Offshore Inc所持有的15.2%股权。

　　中钢集团突袭式的收购并没有因此而告一段落。稀缺的铁矿石资源促使中钢集团继续向Midwest公司下手。2月5日，Midwest再次公告称，中钢集团已持有Midwest公司18.7%的股权(目前有消息称中钢集团持股比例已升至19.89%)。

　　简单的从数字上判断，中钢集团已超越Midwest原有大股东15.2%的股权。但事实上，突袭式的收购并没有让中钢集团真正获得Midwest公司的实际控制权，阻碍来自于Midwest大股东及其一致行动人。

　　《财经时报》记者在调查中发现，截止2006年末，除Midwest原大股东所持有的15.2%股权之外，公司董事会成员及高管持股量接近4%。

　　“2007年，Midwest公司高管很可能又多次增持过自己公司的股票，使得Midwest大股东及其一致行动人实际持股量超过20%。这让目前累计持有Midwest19.89%股权的中钢集团很尴尬。”一位分析人士如是说，但该位人士并不愿具名。

　　中钢集团“以刚克钢”

　　尽管已成为Midwest公司名义上的大股东，但要压倒Midwest大股东及其一致行动人，中钢集团所持有的19.89%股权显然还不够。

　　而这时的中钢集团决定“以刚克钢”——继续增持Midwest公司股票，并要在持股量上压倒Midwest大股东及其一致行动人。

　　可问题也随之出现。按照澳大利亚《收购法》及《公司法》中的相关规定，一旦持有目标公司股份超过19.9%，将自动触动要约收购义务：持股19.89%的中钢集团若想继续增持Midwest股份，就必须依法向Midwest公司所有股东发出全面收购要约。