凌钢重组萌动：优质资产注入上市公司

　　见习记者　巢新蕊　

　　“增发是为收购集团一家铁矿，公司计划增发几千万股”，“目前朝阳市国资委已同意，辽宁省国资委也已原则上同意。”3月17日，一业内知情人士告诉记者。此时凌钢股份(600231.SH)已连续停牌近三个月，对于筹划中的非公开发行的方案内容和发行对象，该公司只字未提。

　　而此事所处的更大背景是，在辽宁省乃至全国的钢铁企业中，凌源集团都是为数不多的旗下拥有上市公司、产能仅200多万吨、集团至今尚未敲定重组对象的国有企业。

　　据知情人士透露，其此次定向增发，是为了其大股东凌钢集团将来卖个好价钱，更好地完成重组。而在其接触的重组对象中，已然闪现鞍钢、沙钢、安塞乐米塔尔等中外钢铁龙头的身影。

　　增发进入程序

　　上述人士告诉记者，公司现在正在做增发前的准备工作，这部分工作需多长时间尚难以确定。去12月24日，公司宣告因筹划非公开发行股票事宜而停牌。此后每隔一周，公司只表示相关程序仍在进行中。

　　据了解凌钢股份欲收购的这家铁矿，现有储量达8000万-9000万吨，铁矿石品位在全国铁矿山中处于中上水平，整个矿山正处于开发周期的前端。该资产现在凌钢集团旗下。当时凌钢股份上市的时候，钢铁行业原材料价格并没有现在高，铁矿资源对于上市公司的重要程度尚未凸显，所以这个铁矿一直未被放入凌钢股份。

　　广发证券钢铁行业分析师刘保瑶对本报记者表示，凌钢股份如能够成功收购这家铁矿，除短期内能获得原材料保证外，还将获益于今后几年原材料高位运行态势难以改变的趋势。此外，此举减少了上市公司与大股东之间的很多关联交易，有利于公司利润透明。

　　据业内人士介绍，该铁矿的矿粉等产品完全供应凌钢，并不外供。凌钢股份年需铁矿石约400万吨，每年凌钢集团会根据该矿山的产能情况下达供应任务。收购该铁矿后，凌钢股份年需铁矿石资源的30%将由该铁矿提供。这个比例在全国拥有自有矿山的同类企业中已是相当高。

　　“朝阳市国资委已同意，辽宁省国资委也已原则上同意，关键是国家国资委能否放行。”　凌钢集团内部人士透露。同时关于此次增发的环评结果也已报到辽宁省环保局，后被转到了国家环保局。现在增发方案尚未报证监会。对此，辽宁省国资委企业改组处工作人员未给予正面回应。

　　上述知情人士告诉记者，凌钢股份增发可能面临两道门槛。“现在国家环保局的要求比以往苛刻了；同时由于近期股市震荡剧烈，证监会也加高了定向增发核准的门槛。”

　　他说，“但证监会加高核准要求后，一些滥竽充数的方案会被淘汰，凌钢的优质资源注入方案的优势可能会显现出来，这也在一定程度上加大了其获批的可能性。”

　　广发证券钢铁行业分析师刘保瑶则认为，假如凌钢股份真要收购这家铁矿，此次增发中，该铁矿的估值将成为一个主要问题。曾有知情人士告诉记者，收购此铁矿约需10几亿资金，但确认的数目该人士称尚难以衡量。

　　重组去向

　　全国工商联冶金商会常务副秘书长耿炳玺告诉记者，在辽宁省乃至全国的钢铁企业中，凌钢集团都是为数不多的旗下拥有上市公司、产能仅200多万吨、集团至今尚未敲定重组对象的国有企业，其去向最终由地方国资委定夺。

　　凌钢集团未来只有两条路——自己走或重组。

　　最近两三年凌钢和印度的安塞乐米塔尔等世界巨头进行过联系，但因为国家的政策不允许外资控股都没有成功。

　　而对于凌钢最终花落谁家，“企业的想法是最好自己做，谁也不给，无奈企业自己做不大”。上述知情人士称。按正常情况，凌钢集团和鞍钢集团重组是对的，符合辽宁省政府关于国有企业在辽宁省内优化组合的意愿。

　　“沙钢去年也相中了凌钢，但沙钢属于民营企业，其机制和国有企业不一样，且沙钢重组凌钢属于跨地区兼并，并购难度和整合效果都待考察。从竞争力上讲，沙钢的出价较鞍钢可能会高一些。”凌钢集团内部人士表示。

　　知情人士告诉记者，去年沙钢就曾和凌钢频频接触。刘保瑶认为，沙钢除看中凌钢的原材料资源、上市公司壳资源外，还想在国家已几乎不再批准新建项目的背景下，吃进凌钢的现有产能和凌钢在朝阳市的精品钢铁项目中的部分产能，并借朝阳工程迅速在当地建立起沙钢产能扩张的平台。不过，另一种声音同样告诉记者，“原来听说沙钢只收购凌钢集团下的上市公司，但这件事有一年多没动静了。”

　　耿炳玺表示，在我国各省之间钢铁企业产能排名中，辽宁省排在河北、江苏、山东之后，位列第四。“凌钢是凌源县的支柱企业，辽宁省政府想让凌钢被本地企业所重组的想法可以理解。在去年，我们就听说辽宁省政府已决定将凌钢给鞍钢。所以沙钢暂时退出。”鞍钢目前正和凌钢集团建设朝阳市200万吨精品钢项目，该项目明年完成。

　　但凌钢集团内部人士依然称凌钢集团尚未确定重组对象。“朝阳工程仅是对双方合作的一个试探。”言外之意，沙钢们依然有希望。