中国水务合资明兴控股

　　本报记者　王洁　

　　3月11日，中国水务集团有限公司(下简称“中国水务”，　0855.HK)与明兴水务控股有限公司(下简称“明兴控股”，0402.HK)双双在香港宣布，双方已订立合营协议，组建总投资为1.8亿人民币的合营公司，开拓内地水务市场。中国水务拥有明兴控股13.72%的股权，为其主要股东。

　　据了解，该合资公司名为“远康发展有限公司”，由中国水务与明兴控股分别通过旗下的星域控股有限公司(Star field)和明兴水务渠务工程有限公司联合组建，日后将更名为“中兴水务建设发展有限公司”。

　　其中，明兴控股及中国水务分别就合营出资40万港元及60万港元，由此确定Star field和明兴控股分别拥有40%和60%权益。其实早在2007年6月，明兴控股便与中国水务结成了策略性联盟。　

　　14日，中国水务香港内部人士向记者表示：“香港的公司成立后，我们下一步将在内地选址，通过成立合资公司来开拓市场。”

　　按照双方设想，该合营公司将在内地及世界其它地区设立附属公司和参股公司，从事与水相关的投资、建设、管理、咨询等业务。明兴控股和中国水务的股东计划分别向其注资4000万及6000万元人民币作为股东贷款，支持它开拓内地水务市场。

　　对于这次合作，中国水务董事局主席段传良对香港媒体表示：“近年中国政府积极于水务行业创造无限商机，凭借中国水务多年供应优质城市供水及污水处理服务的行业经验，集团将把握时机，将进一步扩大在水务相关的业务范畴，提升集团的盈利能力，为股东带来可观利益。”

　　一句“无限商机”的背后，是内地水务市场巨大的想象空间。自市政公用市场化改革趋势日渐明显以来，被反复提到最多的，便是“十一五”期间内地水务市场“1万亿”的资金缺口，尤其是“3300亿元”的污水处理设施建设资金。

　　“选择与明兴控股合作，是因为它在香港占有最大的市场份额，拥有很多大型工程项目。”上述内部人士称。明兴控股是香港最大的水务工程承包商，承包了税务局三份总值约8.6亿港元的主要合约。与之结盟，也利于中国水务在香港市场的发展。

　　明兴控股一直期待转型以打入内地市场。尤其是CEPA规定2007年7月6日后进一步开放内地公用服务市场。

　　中国水务显然是它最好的借力伙伴。该公司已经完全自电子制造业转型，专注发展水务，在广东、江西、河南、江苏、重庆等地均有涉足。其一向的发展手法是通过收购合并急速扩大市场地位。截至2007年9月底，其半年纯利达2.1亿元，按年大幅上升13倍，期内营业额也急升5.08倍至3.75亿元。

　　中国水务另一引以为豪的条件是内地广泛的人脉资源、与水利部和地方政府的良好关系。公司执行董事及旗下江河水务投资有限公司总经理李济生原为水利部人事劳动教育司司长，董事陈国儒曾任广东省东深供水局副局长，董事周文智曾任中国水利部副部长。

　　“目前供水企业的利润按规定以净资产回报率计算：主要靠政府投资的，不得高于净资产利润率的6%；主要靠企业投资的，其合理盈利的平均水平应当是净资产利润率的8%￣10%，还贷期间净资产利润率不得高于12%。”李济生在接受记者采访时说，虽然水价不等同于其它商品，上涨须经听证会、物价审批等程序，但它上涨的趋势不会变。