2亿美元海外并购 迈瑞医疗突进全球三甲(2)

　　此项交易已获得Datascope和迈瑞的董事会批准，预计将于2008年第二季度完成。“华为并购3COM被拒”事件一度影响海外并购，许懿尹表示，由于医疗产业对美国不存在国家安全问题，并且美国认为此次收购对促进两国关系亦有帮助，因此，此次收购“没有太大顾虑”，预计在未来30-45天可以收到美国国务院的审批。

　　以收购拓展渠道

　　在迈瑞未来的战略中，国内已是一个稳定的市场，而迈瑞更多地希望通过大踏步的战略实现海外市场的扩张，收购则是其实现迅速扩张的一个主要途径。

　　迈瑞从2000年正式进军海外市场，其海外销售一直保持100%以上的增长速度，产品卖到140多个国家和地区。“尽管2007年在中国出口的监护仪中，迈瑞占61%，但在国际市场上份额比较小，这是我们要收购Datascope非常重要的原因。”李西廷表示。

　　迈瑞在纽交所的上市是其海外战略的第一步。“也正是因为在美国上市，迈瑞的信用才为美国资本市场所了解，才促成了这笔交易。”李西廷表示。

　　上市推动了迈瑞海外业绩增长。2007年，迈瑞全球总销售额为22.3亿元人民币，比2006年增长47%，净利润同比增长60%以上，这其中有51%来自于海外市场，这是迈瑞海外销售额头一年超过国内。

　　迈瑞51%的海外业绩中，有20%来自欧洲市场，8%来自美国。早在一两年前，迈瑞即开始在美国修建销售渠道，但一直是通过美国当地一家规模不大分销商分销，毛利率不高。由于对美国市场的了解有限，没有很好的直销网络，迈瑞要进入美国这个医疗器械的发源地很难。而通过收购海外公司，来建设国际市场网络，可以解决这个最大的挑战。

　　2007年11月，Datascope和迈瑞接触，并开始公开竞标，从2008年1月开始，迈瑞进行第二轮尽职调查。Datascope认为迈瑞可以实现监护仪业务的长期发展，因而考虑将监护仪单独分拆出售给迈瑞，条件是到2009年底现有员工不会有太大的改变。

　　据悉，Datascope在美国大部分地区和欧洲4个国家直销。“这次收购，迈瑞将进入Datascope的销售网络，不仅监护产品，未来迈瑞13个通过美国FDA认证的产品都可以通过Datas-cope更快、更有效地进入美国市场。”李西廷表示，这是此次收购最直接的一个原因。

　　整合

　　收购完成后，迈瑞将成为全球监护仪第三大厂家，市场份额为10%，仅次于飞利浦 (约38%)、GE(约26%)，比第四名多出3%-4%。

　　收购前，迈瑞和Datascope曾有5年合作，迈瑞曾为Datascope设计两款产品，并卖得不错，这为收购后的整合奠定了基础。

　　李西廷透露，迈瑞将委派一个组，保证两者整合的顺利进行，他估计，经过2年的优势整合，Datascope会有一番新景象。

　　Datascope监护仪目前的毛利率是45%，而迈瑞是60%，迈瑞对收购后的业务预期望是大于40%的净利润增长。李西廷表示，未来迈瑞可向Datascope提供零部件，组装及检验部分由Datascope完成，在美国当地销售。同时Datascope原来在美国当地的采购也可交由迈瑞完成，迈瑞将通过国内的低成本优势，达到降低成本的目的。在监护仪业务上，迈瑞负责国内和亚洲市场，Datascope则为迈瑞在美国的基地。

　　迈瑞的全球研发平台包括深圳、北京、西雅图以及未来的南京。上市后，迈瑞投资数百万元在美国西雅图设立了研发中心，将作为未来数字医学超声成像的研发部门，去年9月在南京建设的基地，是迈瑞华东地区新的研发生产基地，主攻牙科。而合并后的公司将在美国的门诊外科中心、医院麻醉和生命体征检测等细分领域继续占据领先的市场份额，并在中央监护系统领域取得显著优势。

　　迈瑞表示，由于公司去年有6亿多元的现金流，今年要超过9亿元，在现金流充足的情况下，迈瑞目前没有在A股上市的打算。

　　来源：经济观察报网