蓝山中国新募14.5亿美元 唐越揭秘激进投资哲学(2)

　　“我们在投资企业时，对于企业何时上市、以何种形式上市，并没有非常明确的要求，也从未出于自身流动性、套现的考虑，给任何企业施加过上市压力。”

　　在唐越看来，他们有别于其他PE的第二点差别在于，对于他们所相信的企业，他们会全力、毫无保留地支持。所以，蓝山中国资本所投资的企业很少会再次融资，如果企业还需要资金支持，蓝山中国资本也会继续给予帮助。

　　投资人的魅力

　　与众不同的投资哲学，与蓝山中国资本的投资人背景关系深厚。

　　蓝山中国资本的基金投资人中没有任何机构投资者，全是个人。据唐越透露，这些投资人要么是自己建立了庞大的企业、或是全世界各个市场最顶级的商业领袖，要么是富可敌国的个人，或是华尔街最顶级的投资人。

　　目前，蓝山中国资本最大的单一个人投资者投资额是1.5亿美元，最小的投资者投资额在500万美元、1000万美元左右。

　　在唐越看来，个人投资者的构成可以使他们更专注于做投资，“为大家更好地挣钱”。而如果有机构投资者介入，可能要花去唐越团队三分之一的时间做报表、资料等，会占用很多时间和精力。

　　用唐越的话简单来说，对今天的超级富豪而言，几千万美元、一亿美元的投资对他们的影响相对不大。或许是类似的原因，使得唐越在二期基金募集过程中，再度体现了快速二字。

　　唐越发出二期基金募集通知后，一星期后即开始路演，路演花去两周，之后，唐越给有意向的投资人定下截止期，到那天签字传过来的就算数。整体算来，二期基金数额虽高，募集时间却只花了两个月。

　　人民币基金的局限性

　　从唐越的个人感受看，中国的投资人还没有太多风险概念。在中国，多数投资人认为投资就一定要挣钱，而唐越他们会告诉背后的投资人，“你的投资可能分文回报都没有”。

　　对于国内越来越多的人民币基金的发展，唐越认为，“他们会投得越来越好”。不过，在他看来，目前的人民币基金在运行中，有一定的局限性。

　　“所谓大基金都是产业基金，而产业基金都要发改委审批。这些产业基金的出资人很大部分是政府，这使得基金很难完全按市场化机制运行。”

　　另外，民间的一些私募基金，规模都比较小，这些基金的绝大多数投资人都是A股市场过去两年牛市下的产物。

　　“但市场会有好的时候也有坏的时候，我个人不认为这些投资人能完全了解和适应这些情况。”

　　唐越透露，他们的投资从来不是基于一个牛市或基于一个经济景气的前提情况下的投资。他们始终认为，投资必须能够跨越一个经济周期，而且应该在一个完整的经济周期中还能带来良好回报。

　　“当然，这是我们的一个愿望，并不一定能做到。过去几年，中国企业的很多问题都因经济形势很好而被掩盖掉，很多周期性企业都有很好的表现，比如电解铝等。但当行业发展速度减慢，问题都会暴露。我们认为，自己为这些问题做了准备，但是否准备充分了，要问题出了，才能检验出来。”