中铝阻击两拓战略至上 半年内暂无大动作(2)

　　“中铝现在已是力拓最大的单一股东，力拓最关注是股东利益，并为其创造价值，今后希望与中铝通过友好的关系，可以寻找到更多可以合作的领域。”路久成如是说。有人士分析，这无疑将迫使必和必拓随后的收购报价大幅提高，“两拓”合并案将再添疑云。

　　近日，中国铝业与美国铝业公司签署的谅解备忘录内容被披露，双方已制定计划，还有可能增持力拓股份最多到14.9%。同时，还有消息称，在收购力拓12%股权后，中铝正寻求澳洲监管当局的批准，将收购力拓的权益增至19.9%。这让中国铝业再次成为浪尖明星，其海外扩张的后续动作更是充满悬念。

　　对此，一位接近中铝集团高层的人士第一时间在接受采访时，对《华夏时报》记者表示，目前未收到相关消息，但不排除增持可能。他独家披露称，此次并购战略目的已达到，短时间内不会有此动作。

　　从长远看，“两拓合并”与中铝的发展存在较大博弈，下一步如何出牌，还要看对方的招数如何，不排除在获利基础上转让给第三方力拓股权，这不仅限于必和必拓，市场经济下，中投公司等其他公司也不无可能。

　　“中铝的介入，已然为必和必拓未来的出价设置了门槛。”某资深财务分析师指出，中铝此次收购力拓为每股60英镑，溢价已达21%。相对于必和必拓所报为1：3.4的换股比例，有大幅度提升，达到1：4。

　　“但是，新的并购方案将不得不大幅提价，客观上看，报价其能否切合实际并符合股东的利益，还有待观察。”

　　据了解，必和必拓在宣称要约“不排除加价的可能性”的当天，其股票在伦敦市场下跌了4.8%，这亦表明其股东们担心公司将会卷入一场代价高昂的收购大战。

　　而力拓英国股价在力拓拒绝必和必拓收购后虽有微跌，但随后又回升至每股55英镑，显示力拓股东仍然在期待更高的报价。“此次并购案最大受益者莫过于力拓。”该分析师如是说。

　　此外，力拓公司的股权结构较为分散，中铝已拥有9%的股份，实际上已成为力拓的第一大股东。“这在必和必拓收购力拓时已经可以投反对票了。”

　　中铝股价“差强人意”？

　　因其母公司并购消息刺激，中铝股价随之走强，但好景不长，近两周走势低迷。

　　银河证券有色金属行业分析师指出，收购力拓的行为主要是中铝母公司的行为，短期对上市公司直接影响不大。最近股价下跌，主要因前期估值溢价和期货商品价格的回落所致。

　　对此，中铝股份高层内部人士亦坦言，这是中铝母公司的行为，与上市公司无直接联系，“暂时还没有注入上市公司其相关资产的意向”。

　　“目前，中铝股价风险得到了有效释放后，估值基本合理。从长远看，作为国内最大的铝制品生产企业，公司拥有完整的铝品生产链条，随着中铝海外并购的扩张加剧，公司资源的不断扩大，有望发展成为全球性的综合性矿业集团。”该分析师进一步表示。

　　某基金公司人士在接受记者采访时亦表明，长期看好中铝股份未来的整合潜力和发展前景。他透露，在央企排名中中铝位居前列，其未来整体上市的概念可期。“但是，基于短期业绩影响，目前不会继续增持中铝股票。当然，手中已经配置较多了。”