华新水泥规模急速扩张背后暗藏隐忧

　　从600万吨的水泥产能扩大到2850万吨，华新用了4年的时间，复合增速高达48%，如此的大跨越让整个中国水泥界都为之一震。从湖北到江苏，到湖南、河南，再到云南和西藏，借助长江水道和京广铁路线，在石灰石资源和消费聚集区扩张产能，形成贯穿东西南北的“十字”形布局，“大十字”战略已经初具规模。但在水泥行业群雄纷争的时代，华新在迅速发展的同时，其隐忧也在逐渐显现。

　　银联信分析：

　　一、行业并购风起云涌

　　群雄纷争可以说是2007年水泥行业最大的特点。中国建材、江西水泥、尖峰集团同时公告了南方水泥有限公司的成立，将整合东南经济区的水泥市场，主要集中在浙江、江西、上海、福建。

　　海螺水泥的目标市场则是华东区域和华南区域，其华东市场主要在长江两岸如安徽、上海等地，浙江、江西进入得不多。随后海螺水泥以战略股东身份参与祁连山的定向增发，显示西北市场也可能成为其下一步扩张的目标市场。

　　另一央企中材集团的水泥企业分布在新疆、江苏、陕西、广东和湖南，主要市场是在广东和湖南，目前中材集团已经与唐山市政府签订了框架协议，并入主冀东水泥，为开拓北方市场打下了坚实的基础。

　　而冀东水泥的发展战略努力做好以华北为中心，向东北、西北地区辐射的“三北战略”的同时，有意借助中材集团的势力向南拓展疆土。

　　祁连山水泥也在努力加快区域内的并购步伐，取得了主要竞争对手大通河集团的股份，并开始扩展青、藏市场。

　　此外，亚泰集团、红狮水泥和金隅集团等也在加紧扩张，豪西姆、海德堡、拉法基等外资水泥巨头也在加快中国市场整合。

　　二、华新水泥的战略危机

　　华新水泥的“十”字发展战略是的主场还是湖北，以湖北为中心，顺着石灰石资源的分布状况，逐渐向江苏、河南、湖南等地市场延伸。目前“大十字”战略已经初具规模，但在各大水泥巨头跑马圈地即将成型的今天，华新水泥的战略劣势逐渐显现出来。

　　1、省内产能过剩危机

　　尽管华新早在“十五”期间就制定了“大十字”发展战略，开始沿着长江水道和京广铁路布局设点，但华新的主力，仍然在他的发家之地——湖北。

　　在07年底，华新在湖北的水泥产能将接近1500万吨/年，占到公司总产能的70%左右。产能的集中，虽然为华新的湖北市场打下了很好的基础，但也埋下了隐患。

　　有数据显示，湖北省目前投产和在建的项目共有35条完整生产线，水泥年生产能力将达到5800万吨；已核准未开工的生产线还有10条，可形成水泥产能1800万吨，加上原已形成的产能，合计可达到7600万吨。此外，湖北省还有拟建项目12条，可形成水泥产能2300万吨，至2010年，全省水泥产能可能将达到1亿吨，远远超过“十一五”期末6300万吨消费量的水平和湖北省的规划发展目标。