煤炭短期告急 并不意味行业持续繁荣

　　□李阳丹

　　继2003、2004年之后，“煤炭短缺”一词再次席卷中国。作为基础能源，煤炭供应的动态可谓牵一发而动全身。

　　来自电监会的数据表明，全国共有17个省级电网拉闸限电；截至1月25日，全国电煤库存约2142万吨，不到正常存煤的一半，并以平均每日近30万吨的速度下降。全国存煤低于3天的电厂有89座，涉及发电容量7795万千瓦，超过全国总装机容量的十分之一。

　　供不应求是所有处于卖方地位的市场参与者都乐于见到。当下的煤炭紧缺，也被大多数行业分析师解读为对煤炭行业的极大利好。“高位景气”、“超配煤炭股”、“增仓机会”成为各位分析师笔下最常见的评价和投资建议。

　　但也有持谨慎态度的分析师认为，将此次“煤炭短缺”当做对行业的利好有欠理性。一位不愿具名的行业分析师表示，现在的煤炭就像非典时期的口罩，短期内的供不应求并不代表行业的持续繁荣。

　　从总体上看，目前国内煤炭供需基本平衡。根据国家统计局数据，2007年中国煤炭产量达到22.9亿吨，比2006年增加1.97亿吨，涨幅为9.4%。中国煤炭工业协会日前发布的2008年全国煤炭供需形势的分析报告指出，受到节能减排严峻形势的压力，国家将加大调控力度，防止固定资产投资反弹，尤其会力防钢铁、建材、有色金属等重工业行业投资反弹。而电力、钢铁、建材等主要耗煤行业的煤耗指标已处于较快下降的通道内，预计2008年煤炭需求增幅将回落至6%。

　　近期出现的“煤炭短缺”也并非煤炭资源短缺引起的，而是由多种因素堆积造成的有效供应不足，其中具有偶然性的因素占有相当大的比重。山西严查公路运力，灾害性天气阻断运输，煤矿安全治理重关停轻整改，冬季煤炭需求高峰到来等多种因素集中在同一时点爆发，直接导致了部分省份煤炭供应短缺。

　　对于煤炭企业而言，供不应求固然可喜，但这并不意味着煤炭行业可以因此随意提价，尤其对于大型国有煤炭企业而言，承担社会责任是基本的要求。国家发改委经济运行局副局长朱宏任在1月28日的新闻发布会上表示，煤炭价格本身是市场供需情况的反映，价格应该由供需两方面来决定和保证。但是如果价格上涨幅度过大、过快，造成整体价格大幅度波动，价格部门还要根据有关规定采取相关的措施。

　　交通条件恶化导致煤炭销售无法实现，也是令煤炭企业头疼的难题。尽管近年来合同煤炭量占销售量的比重有下降趋势，但大部分煤炭集团目前仍然以合同煤炭销售为主。近期煤炭供应紧张，使煤炭企业也面临合同量无法保证的问题。

　　此外，煤炭行业成本的提高也是无法回避的事实。2006年以来，包括土地塌陷费、可持续发展基金等环境成本，矿产资源补偿费等资源成本，以及人工等生产成本的上升，山西地区吨煤生产成本较2006年初上升了70元左右。

　　近期，山西省财政厅结合2007年煤炭市场和煤炭可持续发展基金征收情况，将山西省所属煤炭生产企业2008年煤炭可持续发展基金征收标准作出了一定调整，除个别品种的动力煤有所下调外，整体征收标准被提高。

　　行业的投资价值建立在长期的可持续发展上。如果将短期内充满偶然性因素的市场供求当做炒作的“噱头”，提前在二级市场消耗行业发展前景，对企业、对投资者都将是不利的。