东莞传统制造业系统风险凸现

　连续20年经济高速增长的东莞，2007年GDP预计达3151亿元，同比增长18.1%，GDP增幅已创下历史新低，而2008年GDP初步确定为增长14%，此外，2007年东莞工业总产值6650亿元，增长18.4%，低于全省平均水平。

　　东莞传统制造业基本被“固化”在低附加值的OEM(原始装备制造)上，造成土地、供水等资源已经严重短缺，单位GDP能耗偏高。政府决定通过提高最低工资标准，增加劳动力成本等措施，促进产业结构调整、升级。目前，东莞正处在转型的“阵痛期”。

　　银联信分析：

　　东莞传统制造业主要以高耗能、污染以及低附加值的OEM(原始装备制造)为主，目前已经形成资源、环境等发展瓶颈，在我国鼓励自主科技创新、降低单位能耗的背景下，东莞面临区域产业结构调整以及产业升级，由于东莞制造业存在基础，且发展服务业在多方面较广深没有比较优势，因此，后期东莞应该将主要通过提高制造业科技含量来进行产业升级。同时，产业结构的重心偏离制造业的可能性不大，产业的结构调整空间有限，在此前提下，传统低附加值制造业将面临更多系统升级风险，而高新技术企业尤其是高新制造业企业将充满发展机会。

　　一、传统制造业面临转型

　　目前，东莞的资源已无法支撑传统制造业继续发展。以资源紧缺为例，目前可供利用的土地占全市总面积不到10%，按照目前消耗量计算，十几年内将消耗殆尽。全市超过一半的镇街出现供水紧张状况。可见，区域产业结构调整与升级将是客观需要。

　　此外，2007年7月23日发布的《加工贸易限制类商品目录》(即商务部、海关总署联合发布的“44号文”)，将加速来料加工等传统制造业转型。以2006年加工贸易进出口数据统计，“44号文”影响的进出口总值仅占7.38%，但涉及的企业数量却很多，总计涉及东莞加工贸易企业3054家，占全市加工贸易企业总数19.8%，其中三资企业1353家，来料加工企业1701家。可以预期，对于高污染、高耗能、低附加值“两高一低”传统外向型制造企业，尤其是加工贸易类企业，转型将是必然趋势。

　　二、制造业升级或成东莞主要发展方向

　　产业结构调整的方向偏离制造业的可能性不大，将主要围绕制造业升级展开。东莞“十一五”规划纲要提出大力推进“商贸东莞”工程，实施现代服务业和现代制造业两轮驱动。但发展现代服务业，东莞在体制、人才以及商贸环境等方面都与广深无法相比，由此，东莞发展服务业没有区域竞争力。但从东莞制造向东莞创造过渡，壮大高新技术企业，进行产业升级则明显具有优势。2006年在实施“科技东莞”工程的第一年，高新技术产业总产值便达到1900亿元，同比增长23.8%，占全市工业总产值的72.4%，而2005年这一比例仅为34%。

　　三、信贷风险与机会提示

　　1、对于东莞地区区域范围内传统制造业企业，信贷应严控系统转型风险。由于区域内传统制造业主要集中在低附加值外向型企业，目前，其赖以生存的政策、生产要素等有利条件逐步被限制条件所取代，整个行业面临转型，在此过程中，将有一大批企业被淘汰，由此带来巨大的系统转型风险。

　　2、区域内高新技术企业，尤其是附加值高、具有自主知识产权的制造业企业，银行信贷可重点关注。东莞在制造业中具有比较优势基础，尽管多数企业技术含量不高，但行业转型较其他地区更快，同时，当地政府为尽快促进产业转型，将实施一些列鼓励行业转型措施，其中，对高新技术企业的支持力度将不断加强，由此，区域内附加值高、技术创新强的高新制造业企业将是信贷的较好目标。

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