中影集团上市步伐重启 可能借机推动改制

　　

　　中影上市也是为了完成公司股份制改造“尽管两个星期前我们成功发行了5亿元企业债券，但现在还是上市前期的准备阶段，一切都还存在不确定性，因此也无法对外透露更多的内容。”昨日，中国电影集团公司（下称“中影集团”）债券发行联系人张军锋对《第一财经日报》表示。

　　由上市推动改制愿景

　　早在2004年，中影集团作为国家文化体制改革的试点单位，曾计划整合旗下优质资产在香港上市。但由于随后国有传媒娱乐企业的政策调整，中影的上市计划暂时中止。

　　直到今年的9月下旬，中影集团董事长韩三平在一次公开活动上透露，“中影的上市计划已经得到国家广电总局的批准”，并宣布中影重启上市计划，“争取2008年在国内A股上市。”

　　10月份，中影集团在其官方网站上公开发出了“关于选聘中介机构的公告”，公开选聘发行人、律师、审计师、资产评估师和土地评估师等，11月，相关人员已进驻中影，对各部门进行上市前的尽职调查。

　　张军锋告诉记者：“应参选机构的要求，目前尚不能对外公开参选机构的具体情况，但相关工作依然在有条不紊地进行。”

　　也有业内人士指出：“尽管中影上市计划由来已久，但目前中影并未先行改制组建股份公司，只是内部成立了一个小组，负责制定上市具体方案。”而按照惯例，上市前需先行改制，使得产权清晰，然后经盈利审核后再进入上市辅导期。

　　分析人士认为这正印证了此前中影集团高层曾在公开场合下提出的“由上市推动改制”的想法。韩三平曾经公开表示，中影上市将解决两个问题：“第一个是产业发展的资金需求，第二是利用上市来改制，改变经营机制，彻底从一个计划经济的企业变成市场经济的企业。”

　　中影集团办公室的一位人士也认为：“在上市的过程中，一方面可以可以借助资本市场进一步巩固中影的规模和地位，名正言顺地在内部建立起期权等激励制度。”只有在上市这样一个动态的过程中借助资本的力量才能强力突破国有企业的许多遗留问题，使其越来越市场化、越来越规范化。

　　“如果能够在资本驱动下迅速完成体制改革，建立起市场化的激励机制，它的竞争力将是民营传媒公司难以企及的，也将成为名副其实的中国实力最为强大的电影集团。”中国人民大学传播媒介管理研究所的一位研究者认为。

　　上市核心资产猜想

　　中影集团人士则认为：“当前谈上市融资一事尚为时过早，只要成功上市，融资额度不是什么大问题，关键还是如何在上市前对公司核心资产进行整合和包装。”

　　公开资料显示，作为中国电影行业的旗舰，中影集团资产规模超过28亿元，旗下拥有13个全资子公司，1个电影频道，34个主要控股、参股公司，不仅覆盖电影制片、制作、发行放映、影院投资等各个环节，还涉及频道、动画、音像、地产、物业等多个行业。

　　“受制于政策的限制和上市对优质资产的高标准（要求），中影集团在上市的筹备阶段必须要确立其能顺利拿出核心的资产出来进行包装上市。”媒体证券分析人士也认为。

　　哪些将成为中影上市的核心资产？此前，业界的猜测中影最被看好的资源主要有两部分。一是形成完整电影产业链的全资子公司，包括制片公司、制作基地、发行放映公司、影院投资公司等，这中间投资达30亿元的电影制作基地和影院投资等硬资产最被看好。

　　另一部分被看好的资源主要来自中影的独占性资源，包括独家引进进口大片的进出口业务和发行业务，以及全国唯一一个卫星电影频道——CCTV-6，而且这两部分收益在中影目前的整体收入中占有相当重要的份额。

　　对此，中影集团一位高层在接受采访时不置可否。但此前国家陆续出台的相关政策则明确规定：频道、频率不能上市；进口权不能上市；合作制片不能上市。因此，也就意味着中影旗下的CCTV-6、中国电影合作制片公司不能上市。

　　“在现有政策尺度下，将电影频道拿出上市的可能性不大，但中影很可能将制片、院线经营、影片进出口、电影器材等几块业务整合出来、打包上市。”分析人士认为。汪言安

    欢迎订阅《第一财经日报》！
    订阅电话：010-58685866（北京），021-52132511（上海），020-83731031（广州）
    各地邮局订阅电话：11185 邮发代号：3-21
    新浪财经独家稿件声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。