本土家居大王境外上市掘金

　　家居乐在新加坡上市募得2亿元,老板卖化肥赚第一桶金

　　本报讯 就在东莞许多企业忙着为上市做准备的时候，东莞市常平镇一家家居民营企业―――家居乐家私国际有限公司(下称“家居乐”)近日在新加坡成功上市，成为东莞市首家在新加坡上市的民营企业，也是继东莞市生益科技股份有限公司1998年上市后，“断层”了将近10年来，首家新上市企业。

　　低调跳过A股新加坡上市

　　12月23日下午，家居乐家私有限公司在常平汇华国际饭店举行了上市成功庆祝会，来自东莞市政协、市人大常委会和常平镇等部门的官员出席了这次庆祝会。家居乐这才首次公开宣布了新加坡上市结果：家居乐公司于今年11月7日在新加坡股市成功挂牌上市。

　　而在此之前，家居乐绕开境内市场到境外上市，抢在了东莞有上市意向的50家本土企业前面，这一“惊人之举”显得相当低调。

　　今年3月份以来，东莞市连续出台相关税收、土地、现金奖励等政策鼓励本土企业上市，约50家企业表达了上市意向或者进入了上市筹备阶段，民众将目光盯住内地市场的上市公司或即将上市的公司，所以记者昨日采访的业内人士大都不知道家居乐的上市消息。

　　首次上市募集资金2亿多

　　据家居乐董事长周大桂介绍，家居乐11月7日上市，以每股0.32新加坡元的价格，发售1.19亿股普通股，其中包括900万股新股和2900万股股东献售股，总募集资金折合人民币2亿多元。在发售的新股中，450万股向公众公开发售，另外1.145亿股为私下配售。发售的股份占公司扩大后股本的34.5%.

　　这次售股的净收益预计为2440万新加坡元，折合人民币约1.2亿元，其中约3400万元将用来在北京和成都建造两个家具零售霸级商店，以加强一线城市的品牌确立，同时作为西南和东北地区区域物流中心。其余的将用来建设新的家居装饰中心和扩大沙发及床垫生产的产能以及作为运营资金。

　　华侨银行给予“买入”评级

　　记者了解到，上市之后的家居乐为国际机构看好。

　　华侨银行认为，家居乐将从中国的繁荣经济中受益，东莞家具装饰行业的增长估计将超过国内生产总值增长达3%到4%.华侨银行预测它现财年的净利将增长63.4%到1.229亿元人民币(2410万新元)，因此给予“买入”评级。

　　据记者了解，家居乐家私国际有限公司于1999年创建，是一家专业生产高级套房系列板式家具及沙发、床垫的家具公司。该企业生产基地面积达35000平方米。拥有意大利、德国等国家进口的先进生产技术及一批经验丰富的设计、管理人才。2006年获得广东省名牌产品、广东省著名商标称号。

　　公司简介

　　家居乐家私国际有限公司于1999年创建，是一家专业生产高级套房系列板式家具及沙发、床垫的家具公司。该企业生产基地面积达35000平方米，位于常平镇。拥有意大利、德国等国家进口的先进生产技术及一批经验丰富的设计、管理人才。该公司凭借良好的信誉、卓越的品质，完善的售后服务，2006年获得广东省名牌产品、广东省著名商标称号。如今家居乐生产的家私不仅在港澳台的家私市场占领重要的一席之地，产品还远销美国、加拿大、澳大利亚等国家和地区。

　　-问题探究

　　房地产企业境内上市已不容易

　　境外上市真的比境内好？

　　对东莞市企业上市一直做专门研究的东莞科技创业投资研究院院长林江认为，东莞市企业无论选择在哪里上市，每家企业都有自己的打算。从规章的要求看，在境外上市的要求总体上要低于境内上市。比如企业除了盈利方面的要求，还有制度上的安排。

　　为了争夺上市资源，最近新加坡市场出台了很多政策，对于中小企业上市给予“优惠”，迎合部分企业需要。但是这并不是说境内的市场不好。目前看来，房地产企业或者与房地产密切相关的企业，在境内上市已经不容易了，家居乐属于与房地产相关的行业，其选择境外上市估计有这个考虑。

　　昨日下午，家居乐董事长周大桂表示，他们上市公司的注册地址是在东莞。公司在新加坡上市是由其一位朋友代为运作。“相比在内地和香港上市，朋友对新加坡上市的流程更为熟悉”。

　　首次融资2亿多元太少？

　　对于在境内上市动不动就募10亿元相比，家居乐这次首次募集资金才2亿多元左右，这次售股的净收益预计为1.2亿元，看起来并不起眼。

　　但林江认为，和国内的市盈率相比，新加坡等一些境外市场的市盈率要低得多，但主要和上市保荐人等评价有关系，他们的估值偏低，但国内的市场供给仍然有限，加上港股直通车尚未开通，所以市盈率比较高。

　　首次上市融资的多少并不代表这个市场融资的大小，要看一个市场再次融资的机会。目前内地市场首次上市募集的额度比较大，企业可以募集到大量资金，上市之后再次融资还是非常严格的，但在新加坡等境外市场，再融资的机会就大得多，所以这1.2亿元其实并不是说企业只能融资这一点，因为再融资的机会很多。

　　2007年3月20日，东莞市政府向外正式下发《东莞市鼓励科技企业上市暂行办法》。截至目前，东莞市目前向市有关职能部门明确表达上市愿望的企业已经接近50家，已聘请券商辅导的有十家企业。

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　　公司老板：卖十年化肥赚第一桶金

　　相对于公司的一帆风顺，公司的老板周大桂却是几起几落，颇具传奇色彩。

　　周大桂是东莞土生土长的“农民老板”。他靠着借来的2000元起家，卖了十年的化肥，赚得人生第一桶金2000万，成了当时广东最先富起来的一批人。1989年，周大桂带着靠化肥生意赚来的2000万本钱到香港投资开公司谋求新发展。谁知，1992年，2000万本钱却被他信任有加的职业经理人卷走。一夜之间，周大桂2000万身家没有了，还附带增加了600万债务。

　　无奈之下，周大桂又只能回到内地，变卖所有家产还了400万债务。身无分文的周大桂又是向朋友借了2000块钱，买了个摩托车做起搭客生意，后又办餐厅、做汽车运输，生活一度很落魄。靠着此前经营化肥时的诚实，昔日的合作伙伴共主动借500多万元钱给周大桂助其东山再起。很快周大桂重振旗鼓，逐渐做起建筑和家居企业，获得了极大成功。

　　一直向外人自称为农民的周大桂曾向本报记者表示，自己小学没有毕业，但不得不承认，就是这样一位小学未毕业的本土老板有着别人没有的国际眼光。周大桂的生意遍布世界上几十个国家和地区。7年前，周大桂就在香港开了两家家私公司，2年前，又到南非开了一家家居商场，专门卖自己的品牌产品。目前已拥有6个响当当的品牌，4家公司。因为公司出色的业绩，周大桂被称为东莞的“家居大王”。

　　统筹：本报记者 寇金明 采写：本报记者 王有毅 何永华