谁在采摘金字塔底的财富 河北民间融资调查

　　(本报记者：武岩生)

　　“急需20万元资金，用于经营流动，一分利。”在栾城北留营经营一座煤场的老李，向亲朋好友发出了救急募集资金的短信。当然，这种借款不是没有利息的，“年息都在20%以上”。老李说，他经营的煤场占地有六七百平方米，他吸收来自山西等地的煤，再把这些卖给终端用户，赚取利差。“20车一结账”，这是他与使用者之间的协约，可是这也造成了他上游资金的匮乏，所以才想在亲朋好友之间进行融资。

　　有人把民间针对中小企业的融资叫做“金字塔底层的财富”。在我省有许多中小企业经营者面临老李一样的资金缺口，而银行贷款的严密审查和门槛的不断提高，让老李们望而却步，这种情况下，民间融资找到了生存的土壤，开始迅速蔓延发展。

　　-中小企业苦于“钱紧”

　　根据国家发改委中小企业司的统计，目前我国中小企业约为4300万户，其中包括3800万个体工商户。中小企业融资难虽然是全球性问题，但在我国表现得更为突出。根据世界组织的相关调查，我国62%的中小企业认为其发展第一障碍是融资难问题。日前，渣打银行联合中国社会科学院的一次特别调查也显示，有90%的中小企业承认面临融资困难。

　　造成这种融资困局的原因，专家认为，首先是中小企业缺乏必要的融资知识，对金融机构对于中小企业贷款的审批程序知之甚少。其次，企业信用问题也是导致融资难的重要原因，有相当一部分中小企业存在诚信危机。一些企业甚至利用多头开户、无效担保的方式骗取银行贷款，并借企业改制、破产等名义，恶意逃废银行债务，从而导致商业银行严格审批中小企业的贷款需求，在一定程度上加剧了中小企业的融资困难。

　　“贷款？我们入不了银行的‘法眼’，如果没钱，再好的项目也白搭。只要能借来钱，私人钱庄、向别的企业拆借，甚至‘不正当’手法我都会去试。”省内一位经营建材的小企业主说。

　　这位经营者所说的“银行实行谨慎原则”，很大程度上增加了中小企业的融资难度。银行收紧钱袋，民间借贷成了企业的“第二银行”。在流向上，民间借贷资本与银行信贷资本之间存在“你退我进”的现象；在利率机制上，两者也存在很大的关联。

　　-河北民间融资年息16%

　　“石家庄的钢材市场‘物压贷款’形式，就是我做起来的”，河北金佳讯投资顾问有限公司经理孟海涛告诉记者。孟海涛说，河北省是钢材大省，石家庄的钢材成交额也很高，钢材市场就有7个之多。钢材价格已经到了五六千元一吨，这样的价格迅速侵占了钢材经营者的流动资金，他们四处借款而不得门路。孟海涛发现了其中的商机，就和熟悉的银行沟通，在钢材市场租下库房，将经营者的钢材作价抵押给银行，放到这个库里由银行监管。孟海涛作为担保人，承担全部风险，当然也赚取一定的手续费。据介绍，目前我省银行碍于风险还都没有这种货压贷款形式，孟海涛正是占据了这种市场空白。

　　如果说，钢材融资项目是间接从银行贷款的话，那么孟海涛的另一个经营项目则完全是民间性的。“汽车4s店也非常缺钱，他们的店面一般是租用的村地，没有抵押价值，而前期开店投入要投入几百万元，这让他们资金匮乏。”孟海涛说，为了多进些车辆，显得店面实力大，这些4s店就将汽车的合格证抵押给孟海涛，孟再将从投资公司等机构筹集来的钱贷给他们。“汽车合格证本身没有价值，但是没有这个证，就不能正常销售；另外，为了控制风险，我还找了第三方担保机构，这样确保万无一失。”孟海涛说。

　　另外，据记者了解，还有一些类似孟海涛的投资顾问公司，帮助一些信誉良好的企业办理企业承兑汇票，可以让企业用更少的资金开出更多汇票。“比如企业出资50万元，我在民间再找一套价值50万元的房子，抵押给银行，这样100万元的承兑汇票就开出来，当然，企业需要付给房主年息8%的报酬。”一位融资顾问告诉记者。

　　另据介绍，倒卖承兑汇票也是许多融资机构的生财之道，“比如甲企业有一张100万元的银行承兑汇票，但半年后才到期，他急于用钱，想98万元卖出。乙企业手上有资金不急用，就通过我们中介以98.5万元的价格买了，半年后可以赚1.5万元，中间的差价自然就是我们的手续费了”。一位知情者对记者透露。

　　孟海涛告诉记者，除了上述几种形式外，民间还存在着“过桥贷款、验资、接贷、招投标保证金等几种常见的融资形式”。这些吸收民间资金的形式，利率一般在“月息千分之三，年息16%左右”。

　　据介绍，所谓的“过桥贷款”就是在正式的银行贷款下来之前，先从民间高息吸资运作项目的一种形式。“比如说

房地产开发企业，土地证下来了，但是配套费没交，规划证、开工证没有下来之前，银行是不会放贷的，为了维持正常运转房产企业就会从民间融资，利息都很高，一般在年息20%-40%左右”。

　　验资就是企业在注册时需要往工商指定账户打入与注册资本金金额相符的款项，企业资金实力达不到时，就需要从民间或者典当行拆借，“利率很高，但是时间不会久，一般需要一个月才能解冻这一账户，如果融资公司运作的话，5个工作日这笔钱就可以动了”，一位知情者告诉记者，这种形式当然是违法的，但是民间确实存在。招投标保证金的融资，和验资融资类似，一般就是为了招标进行的短时间借贷。

　　接贷就是企业的银行贷款到期后，缺乏资金偿还，为了保证对银行的信誉，企业就会从民间借贷还给银行，等资金到位后再偿还投资人，利率也和上述验资融资等差不多。

　　据介绍，上述这些形式，可以看作是常态形式，由来已久，而去年到今年的持续牛市，还催生了一种带有私募性质的融资形式。就职于某事业单位的王处长和金融行业联系密切，有些股市的前沿消息，他手头有2000万元用于打新股、过桥贷款等项目，这些钱都是亲朋、同事、同学的钱。“我就像一个操盘手，他们出钱，我操作。我的目的并不是赚他们的手续费，而是钱多了才好做成大事，我自己的50万元资金也在里面滚着”。据他介绍，每次中签比较理想的新股，出资人都能从中赚到20%的利润，“这种毫无风险的收益，比炒

股票要来得容易多”。据介绍，目前还有些第三方

理财机构，也有这一业务。

　　河北经贸大学一位金融专家认为，民间金融繁荣是传统金融压抑的必然结果。传统金融压抑和低效率的国有商业银行垄断造成严重的信贷歧视，使得非国有经济部门尤其是中小企业深受其害。从经济学意义上说，民间金融的功能就是提供了居民存款向体制外流动的通道。也就是说，地下金融会帮助民营经济绕过僵化的传统金融体制，实现其无法实现的效率。然而，问题是，数额可观的民间融资对中小企业犹如饮鸩止渴，成本十分高昂，而且乱象丛生，随时有坠入“非法集资”深渊的危险。

　　-民间融资乱象期待规范

　　“高成本民间借贷是一柄双刃剑，能救活一个企业，也能把一个企业压垮。”河北金佳讯投资顾问公司经理孟海涛发出这种担忧，这种担忧来自于他的实际感知。“地下融资的高利率一方面正确反映了资金的市场供求，但更大的一块是为了补偿高风险。另外，地下金融分布零散，使用者也难以整合重组，因而不会达到最有效规模，融资成本也就居高不下。这让许多中小企业不堪重负。”

　　“金融的本质是信用。由于缺乏必要的金融法规规范，民间金融尚处于一种无政府状态，资金的供给方和需求方都面临着巨大的不确定因素，信用难以确立。在高昂回报的刺激下，非法融资屡禁不止。”河北冀正律师事务所的张云律师这样认为。因为民间融资大多数是基于某种较亲密的社会关系，债权人常常碍于情面，在对方不履行基本保障手续的情况下，草草借贷。当情况发生恶化，也未能及时追索，使自己处于不利状况。由于缺少起码的法律知识，不懂得如何维护自己的合法权益，结果导致利益受损，甚至“鸡飞蛋打”。

　　于是，一些正常的民间融资在产生纠纷后，被打上非法的烙印，成为非法集资。

　　深层次看，民间融资虽然有利于缓解金融压抑所造成的扭曲，但每年近百亿的利息会形成相应的利益输送渠道，并足以滋生一个强大的利益集团。也因缺乏必要的监管措施，产生一系列法律和社会问题，这些我们不得不予以正视。

　　-货币政策从紧民间融资将顺势补缺

　　“对于民间融资的姿态应该是鼓励、规范和创新，以更加开放的心态看待民间融资。”有关专家表示，民间融资在国外有着成熟的业务模式和监管模式，在目前我国监管主体多元、监管法律缺位的制度环境下，地方政府可以起引导作用，在不违反国家基本法律、法规的前提下，应以鼓励和包容的态度对待之，应以规范和惯例的力量整合之，应以创新和合作的路径发展之，使之服务于地方经济发展。

　　十七大报告中指出：“推进金融体制改革，发展各类金融市场，形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系。”此新提法引起了省内民间金融机构的极大关注。他们认为，这意味着长期处于半地下状态的民营金融机构有望得到稳定发展。

　　而不久前召开的中央经济工作会议指出，“明年将实行紧缩的货币政策”，银行收缩银根，中小企业从银行融资将难度更大，民间金融将在中小企业融资上扮演更重要的角色。在打击非法地下金融的同时，也应对另一些健康的民间金融形式加以引导规范，以多元化中小企业的融资渠道。