民企海外上市三大障碍(2)

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　　当有投行答应了垫付费用，该公司又改变了上市计划。“投资者没有把握是不会投钱的，他们可以等待，但是企业是经不住等待的，因为市场是不等人的。”李女士如是说。

　　此外，在实际操作上，通过海外上市融资有着规模和利润的门槛。比如，“对于生产性企业，如果税后的利润低于3000万元人民币，投行是不予以考虑的。”张志浩表示。

　　政策影响

　　在过去的三年，国家对于国内公司到海外上市的监管政策几经调整。这对需求海湾上市的中国企业而言，也是一个值得关注的问题。

　　2005年1月24日，国家外汇管理局（下称“外管局”）发布《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》（汇发「2005」11号），对中国公民已经在海外注册的公司，实施重点监控。

　　2006年8月8日，

　　据业内人士介绍，自从10号文出台，至今还没有一家中国企业得到相关部门的批准，可以合理合法地到海外上市融资。去年以来实现境内资产境外并购并上市的，都是在10号令之前就做完离岸公司结构的企业。

　　那么，之前获批的存量公司作完以后怎么办？对于政策的变化，相关投行的人士都不愿作过多评论。但张志浩认为，长期来看，中国的企业走出去是必然的趋势，而相关工作遇阻只是短期现象。他表示，沃特集团和企业的接触一直在继续。■

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