全球最大矿业集团并购遭拒

　　1530亿美元并购价低估对手,业界则担忧市场垄断

　　全球最大矿业集团必和必拓有限公司欲对全球第二大矿业集团力拓有限公司施行恶意并购。力拓26日发表声明，认定必和必拓并购方案对力拓估值过低。必和必拓的“恶意”阶段性遭挫，多数投资者积极回应。

　　力拓再拒绝

　　必和必拓有限公司总部设在澳大利亚城市墨尔本，是全球最大多元化资源公司，经营范围包括铁矿、铜矿、铝、动力煤、炼焦煤、锰矿、铀矿、镍矿、钻石、银矿和钛矿以及石油、天然气和液化天然气。这家集团的股票同时在澳大利亚城市悉尼和英国首都伦敦上市。

　　必和必拓首席执行官(CEO)马里厄斯・克洛珀斯本月8日向力拓发出整体并购邀约，提出以3股必和必拓

　　力拓有限公司总部设在伦敦，经营范围与必和必拓有相当多重合，股票也同时在悉尼和伦敦上市。

　　力拓对恶意并购的最初反应是予以回绝。继而，力拓26日在公司网站上发布声明，调高公司资产和业绩增长预期，算是对恶意并购意图的正式答复以及对最初回绝的解释：力拓的价值并非如必和必拓计算那样，以1530亿美元就能“拿下”。

　　投资者不认

　　涉及并购力拓的理由，必和必拓提供了对投资者看似颇有说服力的说法：力拓业绩不佳。对于并购后的前景，必和必拓预测，与力拓合并后，将会减少开支费用、增加运营收入，总值37亿美元。对世界头号矿业集团并购二号矿业集团，的确有少数投资经理人认为这起巨额并购案可能会创造价值，让投资者获益。

　　但更多业界分析师不以为然，认定难以获得积极结果。或许是多数投资者不予认同使然，自必和必拓对力拓显现“恶意”以来，必和必拓自身的市值两个多星期内减少了32亿美元。相反，力拓正式回绝并购当天，必和必拓的股价呈现上升趋势。

　　结果不明朗

　　必和必拓产生并购“念头”，并非空穴来风，实有缘由。

　　本月25日在伦敦举行的一次矿产与投资研讨会上，一些与会者说，新兴经济体对金属原料的需求旺盛，让全球矿产业经历前所未有的兴盛，矿产价格从2002年开始进入了一个“超级周期”。

　　在供求关系中，供应端的情形不与需求端同步。现有矿藏的开采量已经达到或接近达到峰值，新矿藏的开采不仅耗资，而且费时。凭借有限的矿产资源实现利益最大化，是必和必拓并购力拓的动因。力拓抵御之道，则是显现所掌握的资源还有开发潜力。

　　如此，阶段性受挫之后，必和必拓是否还有举措，进一步抬高并购案值，暂时无人知晓，也无人猜测。新华社徐勇

　　-国际档案

　　巨额并购未必都好

　　在美国城市波士顿一家咨询公司任职的分析师约翰・安东告诉彭博新闻社记者，“我对企业变得过大总是感到害怕，因为管理人才可能会处于紧缺状况”。事实上，企业并购、尤其是巨额并购之后，投资者“吃亏”事例不少。

　　1998年，德国戴姆勒―奔驰汽车公司并购美国克莱斯勒公司，涉及金额350亿美元，号称将形成全球最大汽车制造商，结果却让投资者所持股票的市值9年间缩水126亿美元。

　　2001年1月，美国在线(AOL)公司并购美国时代华纳公司，涉及金额1860亿美元，创下历史最高纪录，但投资者所持股票市值如今已缩水1260亿美元。

　　故而，在悉尼一家资本管理公司协助掌管14亿美元资金的彼得・奇尔顿声言：“我情愿必和必拓与力拓之间激烈竞争，争夺市场份额、寻求业绩增长……就事论事，我不敢肯定规模一定是好事。”徐勇

　　-反应

　　垄断前景人人自危

　　一旦必和必拓并购力拓，可望控制全球

　　如果头号矿业集团与二号矿业集团合并，还将形成全球最大煤炭出口商，同时将控制全球铜矿出口总量的6%.

　　即使是当下，必和必拓、力拓和淡水河谷3家在全球铁矿石交易市场上的份额就已经达到大约75%.与这一局面相比，石油输出国组织(OPEC)总共13个成员国在全球原油交易市场所占份额为大约40%.

　　合并，意味着对价格的控制或操纵将更为有效，只升不降几乎成为必然。

　　如今，巴西铁矿石的价格为每吨72.11美元，已经是5年前价格的3倍。每生产1吨钢材需要耗费大约1.6吨铁矿石。

　　所以，在波士顿，咨询公司分析师安东指出，“大家会发问，全球反垄断监管机构难道不会介入(这一并购案)？一些(相关)重大问题可能会有人提出，也应该会有人提出”。

　　国际钢铁协会代表全球20家最大钢铁生产企业中的19家。它呼吁国际反垄断监管机构介入，遏制必和必拓的“恶意”。徐勇