汇控拟出资350亿美元重组俩子公司

　　以期避免旗下两家从事结构投资公司“由于流动资金紧缩而被迫变卖高素质资产”，此事件堪称“SIV市场的缩影”

　　【《财经》网综合报道】汇丰控股有限公司(香港交易所代码：0005，下简称汇控)11月26日表示，将采取“断然措施，以防Cullinan Finance Limited 和Asscher Finance Limited(汇控旗下两间由英国汇丰银行有限公司所管理的从事结构投资的公司)会在目前结构投资工具(简称SIV)市场流动资金紧缩的情况下，被迫变卖所持的高素质资产”。

　　汇控计划对两家公司实施重组，并于明年8月前提供总计350亿美元流动资金与定期融资。汇控称，此举不会涉及“重大亏损或资本需求”。

　　汇丰企业银行、投资银行及

资本市场行政总裁欧智华表示，“我们相信汇丰此举将会为市场设下基准，并有助于挽回业界对结构投资工具的信心”，他同时称此举亦有助于“解决Cullinan和Asscher投资者所面临的困境”。

　　事实上，自今年7月以来，SIV市场面临严重的资金压力，令大部分SIV无法以商业票据或中期票据形式将需要进行优先支付的资金全部转期。汇控表示，近日资产价值不断下降，令SIV公司承受了更沉重的压力，甚至有可能遭遇运营困难。正是在这种情况下，他们无法对旗下两家资产质量优异但时运不济的公司坐视不理。

　　公告称，汇控将会向两间公司的投资者提供选择，让他们将目前持有的收益票据和夹层票据(债务加

股票)，转换为由一间或多间新设公司发行的票据。而新设公司的融资将由汇控提供的商业票据或定期融资实现。至于两公司目前的优先债务持有人，将可以在所持债务到期时，收获有关的款项，并有机会再投资于新公司所发行的商业票据。

　　汇控表示，他们“预计评级机构会容许新设公司可以在毋须符合市值或资产净值要求的条件下运作，从而使Cullinan和Asscher的投资和运营免收限制”。不过“收益票据及夹层票据的投资者，则仍须面对资产组合的实质借贷拖欠风险，情况与当初成立Cullinan和Asscher之时无异”。

　　汇控称，目前两间公司都有充足资金，其中Asscher 的资金足以支撑到2008年4月。更重要的是，汇丰相信两间公司手头持有的资产素质良好，平均评级是Aal/AA+，而且“至今并无任何资产抵押

证券或结构融资证券被降级”。

　　不过，汇控坦陈，他们认为SIV公司“所遭遇的流动资金问题，在短期内仍无解决方案”。所以他们必须义不容辞地假以援手。

　　据悉，汇控随后会将Cullinan和Asscher综合入账，在汇控总的资产负债表内，计入约450亿美元的额外资产及有关资金。但由于资产必须做出摊销，并以现有的现金和短期投资偿还优先债务，流动资金融资及定期融资的实际金额将会大幅低于450亿美元资产。

　　由于投资者风险自担，汇控预料其利润不会受到重大影响，不过“目前的投资者将会继续承担来自实际亏损的一切经济风险，上限是全部投资的总额”。“由于有第一损失保障，预期监管规定资本要求亦不会承受重大影响”。

　　目前汇丰控股有限公司在欧洲、亚太、美洲、中东及非洲的83个国家和地区设有约1万个办事处，客户超过1.25亿人，截至2007年6月30日，总资产逾2.15万亿美元，是全球汇控最大的银行和金融服务机构之一。所以信心十足地表示，会动用自身的可用流动资金，且不会对集团产生重大影响。

　　在此轮席卷全球的次贷危机中，多数全球知名金融机构都不曾幸免于难，汇丰亦然。

　　据外电报道，今年2月，汇控是最早就美国次级信贷出现还款危机提出警告的银行之一。

　　3月，汇控已经停止购买其它金融机构的抵押资产，以避免潜在的偿还风险。

　　9月，汇丰银行宣布准备关闭其在美国的部份次级房屋抵押贷款业务，裁员750名。 汇控首席执行官纪勤 (Michael Geoghegan)更是明确表示，次级市场已经“不可持续”，不是未来投资的正确领域。

　　今年11月8日，公司再次宣布已停止在美国市场出售和交易抵押贷款支持证券，以更好应对美国次级住房抵押贷款危机引发的市场动荡。

　　11月14日汇控发布的三季报显示，第三季度在美国消费信贷业务中的贷款撇账为34亿美元，较此前披露的高出14亿美元。汇控称，增加的部分中有大约7亿美元是和房地产担保信贷有关，其他大部分是未担保贷款和信用卡贷款。汇丰控股旗下的汇丰银行表示，由于银行需要花费大约23亿欧元来冲销坏账，银行决定关闭260家美国消费者金融分部。

　　(《财经》实习记者 温婉)