工商银行山西分行国际贸易融资引入商品质押

　　日前，工行山西分行在为某企业办理的国际贸易融资业务中，创新引入商品融资业务下通过物流公司对货物进行质押监管的理念，通过先以保证金不足部分以信用方式进口开证，货到后以质押监管方式进口押汇的产品配套组合，既满足了客户特定业务背景下的服务需求，又有效控制了业务风险，有力地推动了贸易融资业务发展。

　　11月份，某企业自澳大利亚进口货物，由于企业拟对开证业务的保证金不足部分以信用方式办理，工行山西分行针对该项进口业务下游客户确定、销售回款有保障且周期短、货物变现能力强的特点，建设性地将商品融资质押监管的理念引入国际贸易融资中，在开证时即指定信用证项下的提单收货人、通知方和货物保险的受益人均为工行山西分行，同时由中远物流出具监管意向书，待信用证下单据到达后会同工行山西分行及企业签订质押监管协议。信用证下单据实际到达时工行山西分行为其办理进口押汇，并以提单下货物作质押，销货款回笼后放货的方式有效防范风险。

　　此项业务的开展，既满足了企业的融资需求，又为银行带来了中间业务收入、押汇利息收入和汇兑收益等多重收益，实现了银企双赢，同时也对该行进口业务项下以物权控制方式有效控制风险提供了一条创新思路。

　　银联信分析：

　　结构性贸易融资才是核心竞争力

　　因为贸易融资具有独特的自偿性的特点，商业银行在审查进口企业具有经营正常、下游客户稳定销售回款有保障且周期短、货物变现能力强的特点后，将商品融资质押监管的理念引入国际贸易融资中解决了中小企业现金流不畅的实际问题。

　　然而我们同样可以看到，各家银行的国际贸易融资方式基本上是千篇一律的、形式简单的打包放款、进出押汇及减免开征保证金等，更多的是在

供应链产品创新上下功夫。而在真正体现商业银行风险控制能力的融资产品，比如国际上新兴的保理、福费庭很少有银行开办，业务额极其有限，而为进出口商量体裁衣设计的结构贸易融资开展的更少。我们认为，商业银行不仅仅应该在贸易融资中抓住供应链进行产品创新，更应该将银行信用带入整个贸易过程，提供结构性贸易融资。

　　一、结构贸易融资的概念

　　对于结构贸易融资的概念，目前国际上并没有统一的说法，基本可以概括如下：结构贸易融资是商业银行创造性地运用传统的和非传统的融资方式，根据国际贸易项目以及项目社会环境的具体情况要求，将多种融资方式进行最佳组合，并使买卖双方获得全程的信息和信用风险管理和服务，是一种集信息、财务、融资于一体的综合性金融工具。

　　结构贸易融资实际上是一种金融工具的组合，目前国际上常用的工具主要有：出口信贷(包括买方信贷、卖方信贷)、银团贷款、银行保函、出口信用保险、福费廷、国际保理、远期外汇买卖业务、期货、期权业务、利率互换业务、货币互换业务、传统银行贷款、常规票据贴现等等。这些工具都有其特有的运作机制：

　　1、出口信贷，通常以出口买方信贷为主，进口商在预付了出口商15-20%的现汇订金后就可以获得延期付款的便利。是一种政策性支持出口的信贷，其利率比同期国际金融市场利率低，利差由政府贴补，它受到各国政府的大力推广。其作法是：出口国银行通过向出口商或是进口商／进口商的银行提供优惠的贷款，从而使国外进口商获得融资的便利，达到鼓励本国产品出口提高竞争力的目的。

　　2、银团贷款，是由一家或几家银行牵头，多家银行参加而组成的银行集团，此银团按照内部分工和各自的贷款份额向某一借款人发放的贷款。这种贷款方式具有许多优点：一是既可以提供巨额贷款，又能避免贷款国中央银行的管制；二是可以分散风险；三是可以加强同业合作、避免同业竞争；四是对借款人的贷款用途没有任何限制条件，是一种自由外汇贷款；五是贷款手续简便，比较受借款人的欢迎。

　　3、银行保函，是担保人根据申请人的要求，向受益人开出的保证履行一定义务或承担经济赔偿责任的书面承诺，这种承诺有单独的和共同的之分。银行保函作为一种重要的国际结算方式，在国际贸易和融资领域发挥着重要的作用。它用银行信用补充代替了商业信用，解决了商务合同中有关当事人互不信任的问题，进一步提供了融资便利。

　　4、出口信用保险，是一种传统的支持出口的政策性金融工具。由于在国际贸易中受出口信贷“君子协定”的制约，大多数国家支持出口的形式由直接提供出口信贷转为提供诱导性的融资支持--出口信用保险，进而鼓励商业银行对出口商提供资金支持。目前在国际贸易业务中有约14%的贸易额是出口信用保险支持的。

　　5、福费廷，是一种以无追索权形式为出口商贴现大额远期票据提供融资并能防范信贷风险的金融服务。它既可以为出口商提供融资，又可以为出口商转移信贷风险和汇价风险，同时也不占用外债规模和银行信贷规模，融资手续简便，同时它还是一种利用外资扩大本国出口的渠道，通常运用于大型成套设备和机电产品的出口。

　　6、国际保理业务，是一种融资期限较短、又为出口商提供资信调查、账务管理、代办会计、票据买断的综合性金融工具，是目前在短期贸易融资中比较受欢迎的业务。它能够提供融资并且在出口商履行贸易合同后完全转移信贷风险和汇价风险，能够满足当今国际贸易交易中风险转移的要求。

　　7、各种防范外汇风险的外汇买卖业务。自1973年布雷顿森林体系崩溃以来，外汇

汇率风险成为国际贸易、国际金融的风险项目。由于国际贸易中一般采用预付订金和延期付款形式，很少有即时付款的贸易，因此不论是出口商还是进口商都会面临外汇汇率风险。为了防范风险，银行相继开办了许多防范外汇风险的业务。如：远期外汇买卖、掉期交易、套汇、套利、期货、期权、货币互换、利率互换等等，这些业务可以有效防范在合同签订以后、付款以前这段时间内汇率变动的风险。

　　二、发展结构贸易融资的必要性

　　首先，银行开办结构贸易融资可以拓展融资渠道，扩大我国银行的业务品种。目前国际商业银行的收入中50%左右来自于中间业务，而我国的银行业务收入中90%以上主要是存贷款利差收入，开办结构贸易融资既可以增加银行表内业务(融资业务)的收益、也可以增加表外业务(代办会计处理、财务管理、资信调查、提供综合信息)的收益，改善银行经营现状。其次，开办结构贸易融资也可以促使中资银行的经营逐步与国际惯例接轨，通过互相交换信息，加强我国与海外同业银行的合作与交流，提高我国银行的信誉从而加快我国商业银行业务的国际化进程。

　　三、中资银行开展结构贸易融资的尝试

　　中资银行开展结构贸易融资应从这几个方面作技术考虑：其一，结构贸易融资要能够贯穿贸易活动的始终，为出口企业提供全程融资服务，包括签约前的履约保函业务、签约后的融资业务、发货以后的账款催收业务。其二，提供信息咨询业务，为外贸企业建立出口信息服务网络。其三，国际贸易中，风险较国内贸易风险大，不便于控制，因此，结构贸易融资的开展应同时根据出口商的要求提供全面的信用风险管理。具体可做以下组合尝试：

　　1、出口卖方信贷、出口买方信贷与外汇买卖业务相结合。其作法是用出口卖方信贷解决出口企业前期生产资金，用出口买方信贷来支持出口项目的延期付款需要。当出口企业发货后，国外借款银行授权出口银行将货款支付给出口商，由于出口商发货前已在出口银行取得卖方信贷，因此，出口商将其收汇优先偿还出口卖方信贷借款，多余部分支付给出口商。

　　2、福费廷业务加出口信贷与远期外汇业务相结合。为了获取订单，又不占用出口商的资金，可以考虑引入福费廷业务来解决现汇订金问题。同时结合远期外汇业务化解、防范外汇风险。

　　3、商业信用方式与国际保理业务相结合。在短期、交易金额小的国际贸易业务中，可以考虑提供这种方式。因为国际保理业务可以为出口商提供多功能的金融服务：替出口商对进口商进行资信调查，以便确定是否提供融资业务，并可以为出口商提供海外信息咨询和代办账务处理业务，提供账款催收，最主要的是可以在出口商履行合同的前提下买断出口商的票据，提前取得现款并规避信贷风险和汇价风险。

　　4、项目投标与银团贷款、银行保函相结合。对有些大型的项目可采用这种方式。在投标过程中，为了获取对方的信任和中标，可以采用投标时开据银行履约保函，提供中标率，中标后，前期的资金数额大，可以采用多家银行联合组成一个银行共同对中标企业贷款，以保证项目的顺利完成。

　　5、出口信用保险、担保与其他信贷方式相结合。根据公平竞争的原则，各国政府对本国出口的政策性支持如低税出口、贴息出口、本币贬值等越来越遭到国际社会的非议，因此这种直接的、明显的支持手段越来越弱化，取而代之的是政府对出口企业的间接支持。通过保险手段解除出口企业的后顾之忧，这种做法越来越被国际社会所接受和广泛采用。

　　[本文由北京联合信息网中国信贷风险信息库提供，未经北京银联信信息咨询中心书面许可，请勿转载。]