2006年世界石油上游行业绩效分析

　　2007年9月，美国Herold咨询公司发布了世界石油上游行业绩效分析报告。报告以全球228家石油公司2006年上游经营数据为基础，对全球勘探开发现状和发展趋势进行了分析。

　　一、上游投资持续增长，投资首次超过现金流

　　2006年，世界上游投资(包括收购)增长45%，达到4009亿美元，这是连续增长的第四个年份。从各地区上游投资增长看，美国和加拿大投资增长较快，分别增长了78%和71%，主要得益于资产收购支出的增加；俄罗斯及里海地区投资增长53%。相比之下，欧洲、拉美地区投资增长较低；亚太地区由于没有大的收购活动，上游投资下降了5%。从发展态势看，如果油价保持高位，北美地区投资将保持强势。

　　1999年以来，世界上游投资首次超过上游现金流。主要是北美地区资产收购支出增长所致。

　　从投资结构看，尽管勘探投资从2002年的225亿美元增加到2006年的502亿美元，但勘探投资所占比例略有下降。2002年，勘探投资占14%，到2006年则下降到13%。勘探投资比例下降的原因之一是国际石油公司难以进入高潜力地区。同期，开发投资比例也从57%下降到52%，未探明储量资产收购支出则从6%上升到12%。

　　二、原油产储量增长继续放缓，

　　2006年，全球228家公司原油储量为222亿吨，比2005年增长不到1%，增长主要来自加拿大油砂储量的增加。天然气储量增长3%，达到17.1万亿立方米。近五年来，天然气储量接替率较好，一直维持在100%以上。

　　2006年，228家公司原油产量为17.2亿吨，占世界总产量的44%，与上年基本持平。天然气产量为1.2万亿立方米，增长5.5%，天然气产量已占世界总产量的42%。

　　三、勘探和开发成本继续大幅度上升

　　2006年，全球228家公司勘探和开发成本上升29%，达到14.42美元/桶油当量，其中勘探成本上升77%，达7.26美元/桶油当量，新增储量增长缓慢、材料费和技术服务价格上升是成本快速上升的主要驱动因素。2006年俄罗斯-里海地区、亚太地区以及加拿大的勘探和开发成本仍保持相对较低水平。相比之下，其它地区勘探开发成本大幅度上升，其中欧洲、美国勘探和开发成本分别上升了144%和167%，均超过30美元/桶油当量，主要是资本支出大幅增长而储量向下修正所致。

　　四、高油价推动石油公司收入和利润继续增长，资产回报率略有下降

　　2006年，228家公司收入和利润分别为8433亿美元和2430亿美元，分别比2005年增长19%和17%。和2005年相比，增长幅度有所下降。(2005年收入和利润增长分别为38%和46%)。

　　从桶油利润指标看，2006年每桶利润达到12.96美元/桶油当量，比2005年上升了14%，是2002年的两倍多。除美国和俄罗斯-里海地区外，其它地区桶油利润均有增长。2003-2005年，美国桶油利润一直保持最高，2006年，亚太地区超过美国，成为桶油利润最高的地区。

　　值得注意的是，2006年，虽然石油公司收入和利润继续增长，但资产回报率从2005年的23.4%下降到22.6%，这也是2002年持续增长以来首次出现下降。