金风科技IPO在即 揭幕风电资本新潮

　　北京报道 本报记者 徐万国

　　历经"国内—海外—国内"上市地点选择的几经周折,号称"靠喝西北风,年产黄金万两"的新疆金风科技股份有限公司(简称金风科技),最终落定A股上市。

　　11月20日下午,经中国证监会发行审核委员会审核,金风科技首发获得通过。按照计划,金风科技IPO将发行5000万股,募集资金18.79亿元。

　　"金风科技将由中小风电场投资向大型风电场投资发展,由西北、华北地区向东北、沿海地区发展,由国内风电向国际风电发展,由路上风电向海上风电发展。"金风科技招股说明书称。

　　作为当之无愧的"风电第一股",此次金风科技上市也受到了业界乐观的预计。金风科技上市承销商海通证券甚至表示:"金风科技上市首发,将揭幕风电发展黄金10年。"

　　变身综合解决方案提供商

　　"目前国内风电设备处于供不应求的状态,由于金风科技连续多年在国内市场占据领先地位,公司获得了很好的供应商资源,但产能成为制约公司发展的瓶颈。"金风科技在招股说明书中表示,金风科技此次发行5000万股A股所募集资金将主要用于扩大产能、产品研发及风电场开发三方面。

　　随着国家对风电的重视,风电产业发展迅猛,仅2006年,新增风电装机容量达133万千瓦,相当于2005年之前所有年份风电装机总和。除国际上排位前几位的企业纷纷到中国抢滩外,国内许多企业也奋起直追,风机制造竞争相当激烈。

　　金风科技此次上市很重要因素就来源于此。

　　"我们的目标是要从单一卖设备的公司变为综合解决方案提供商。"金风科技董事长武钢此前接受本报采访时解释说,所谓"综合解决方案",就是在客户准备建一个风电项目时,设备商就开始跟进,甚至在这之前,就开始给客户做规划,包括选址、设计、工程的策划,到最后的电厂运营,金风都会参与。

　　根据金风科技计划,上市融资目标实现后,金风科技将计划使用9.88亿元,增资北京金风,实施兆瓦级风电机组高技术产业化项目,投资建设新疆兆瓦级风电机组扩能项目,增资内蒙古金风兆瓦直驱永磁风电机组产业化项目。投资近2.816亿元,向全资子公司北京天润增资,由北京天润通过投资项目公司建设风电场。此外,金风科技还计划安排6.1亿元的产品研发资金。

　　不仅如此,金风科技还希望借助此次上市获得的资金打入国际市场。其招股说明书透露:"金风科技一直关注着国际风力发电设备制造、研发领域领先企业的动态,将采取收购或其他方式进入国际市场,目前正在寻找目标公司。" 而据知情人士称,金风科技目前正在就此与国外相关公司接触。

　　迂回上市路

　　早在2002年,金风科技上市就已经被提上日程。最初的方案即是选择国内上市,并为此花了3年多时间做准备。

　　但是,由于两年前国内新股发行进展迟缓,金风科技上市融资事宜一度停顿。

　　在2005年底,资金紧张的金风科技引入了四家风险投资商,经过增资扩股,新疆风能和中国水利持有20.3%和17.5%的股权,4家新进入的风险投资商持有共计30%的股份。而剩下30%多的股份掌握在包括公司董事长武钢在内的公司管理层手中。

　　而至2006年,高盛的介入令金风科技上市陡然转向。

　　由于高盛的介入,当地政府也曾有意促成金风科技海外上市,而风险投资商也倾向于海外上市,理由是"海外上市的市盈率比较高,可以卖个好价钱"。

　　高盛提出,不仅作为其上市保荐人,还希望作为战略投资者参与投资。而高盛给出的方案是,新疆风能和中国水利分别出让各自一半的股份给高盛及高盛引入的战略投资者。这样,国有股东对金风科技的持股将降到18.9%,低于自然人股东持股的比例。

　　但这一方案并没有在金风科技内部达成一致意见。金风科技董事长武钢在一次内部会议上表示,金风上市要做全面考虑,要考虑上市的外部环境和国家利益的问题。"现有金风科技的内部治理和人才团队还有局限,能否驾驭金风到海外上市是值得担忧的一个问题。"

　　最后,高盛的方案被放弃。

　　而此后不久,

商务部、中国

证监会等联合出台了<关于外国投资者并购境内企业的规定>,根据有关规定,红筹方式海外上市都将接受有关部委审查。而金风科技国有股少,股权分散,股权流动难以控制,海外上市将面临限制。

　　正因为如此,2006年底,金风科技开始舍弃海外上市方案,谋求国内A股发行。金风科技董事、副总经理刘同良表示,为响应中国证监会做大做强国内

资本市场的总体思路,公司决定A股市场上市,以后适当时机再考虑海外上市。