十三年的上市等待十三年的心酸

　　边长勇

　　走过143年的全聚德仍“活”着。这不是件容易的事。

　　有一个非官方但被认为真实的市场统计，老字号企业70%都经营困难，剩下的30%中有20%正常经营，活得比较好的只有10%。在上百年的商业竞争中脱颖而出的老字号，这样的处境无不让人感慨。

　　清朝同治三年(1864年)，原籍河北的“北漂”杨全仁创立全聚德烤鸭店，到如今，演绎百年京粹文化内涵的全聚德早已不是一个企业品牌所能承载。

　　为了存活，这家百年老店坚持了很多传统，比如烤鸭制作工艺，但随着时代发展的步伐，它们也很早就开始了与资本市场对接的努力。但这条路却一直都不平坦。

　　“1994年成立的中国全聚德(集团)股份有限公司，就是全聚德为上市进行的准备之一。”全聚德董秘唐颖对《第一财经日报》说。那时，上海证券交易所和深圳证券交易所成立不过两三年，处在“童年”时期的中国股市对大多数企业来说还非常陌生。

　　之后的1996年，全聚德又进行过上市冲刺，但失败了；之后的2001年，全聚德再次冲刺，又以失败告终。对于失败原因，外界流传最多的说法是，该公司资产规模不够。唐颖告诉《第一财经日报》，失败有多种原因，其实发行制度的变革也增加了全聚德上市的复杂性。

　　2007年，经历第三次努力的全聚德，终于迎来了上市机会。

　　但13年时间已经过去，中国股市发生了翻天覆地的变化。很难想象，如果1996年上市成功，全聚德的今天将是怎样？

　　与上市机会一同失去的，还有它们的市场发展良机。

　　有一个有失严谨但有意义的比较，可以在同仁堂与全聚德之间展开，两者同为“中华老字号”，同仁堂1997年上市，如今已在资本市场呼风唤雨，旗下拥有两家上市公司，各自销售收入年均超过34亿元，而全聚德目前一年的销售收入只有6.7亿元。

　　当然，一切还没有晚。