我国欲投4500亿发展核电 行业迎来千亿商机

　　11月2日，国家发改委发布了经由国务院正式批准的《国家核电发展专题规划(2005-2020年)》(简称《规划》)。按照这一《规划》，到2020年，我国将新投产核电装机容量约2300万千瓦，也就是说将有23个百万千瓦级核电机组投入运营，并网发电。

　　《规划》指出，按照15年内新开工建设和投产的核电建设规模大致估算，核电项目建设资金需求总量约为4500亿人民币，其中，15年内项目资本金需求量为900亿元，平均每年要投入企业自有资金54多亿元。

　　银联信分析：

　　核电产业适应新能源要求

　　一、行业发展现状

　　

中国经济发展迅猛对能源的巨大需求和环保的压力，发展核电的重要性不断被强调，“十一五”规划中已将原来的适当发展核电的战略转变为积极发展核电，核电产业的景气周期已来临。

　　我国目前一共有6座核电站，去年，核电厂的发电量为437亿千瓦时，相当于全国总发电量的2.3%，大大低于16%的世界平均水平。与此同时，从有关方面获悉，核电站的使用期限为30-40年，如果设施建设无法跟上的话，核电工业将面临比较大的问题。由此，我国正在加强这方面规划与审批，核电建设正在进入一个快速发展期。

　　在核电装备制造领域，经过多年的技术引进及合作，除少数部件需要由国外进口，目前大部分设备已具备生产能力，核电站国产化率已有很大提高。第一批大亚湾核电站国产化率不足10%，第二批秦山二期、三期国产化率达到50%，最新投产的田湾核电站国产化率已高达60%-70%。虽然一些材料和配件仍然需要从国外进口，但是一些大的设备都可以由四川的东方电气集团和上海电气集团等生产。

　　目前核电设备制造行业综合实力较强的企业分别为三个大的集团，东方电气集团、上海电气集团以及哈尔滨电站设备集团。其旗下的上市公司上海机电、东方锅炉和东方电机。东方电气集团已成为岭澳二期的主设备供货商，上海电气集团是中国最大的装备制造业集团，在百万千瓦超临界火电设备、重型燃气轮机、百万千瓦核电设备、船用曲轴、轨道交通等领域具备优势。

　　二、行业面临发展机遇

　　1、核电行业前景广阔

　　目前，我国正进入一轮新的核电投资高峰期。根据“十一五”核电规划，我国在2020年前，要新建核电站31座，新增核发电能力3100万千瓦，增长数量和增长率均位居全球第一。届时，我国核发电能力将从目前的900万千瓦提升至4000万千瓦，并仍将有1800万千瓦的装机容量在建，如此就为核电设备业务提供了广阔的发展空间。

　　按照4000万千瓦的装机容量计算，需要投资490亿美元，如果加上1800万千瓦的在建目标测算，总投资将超过750亿美元，这些数据将构成未来核电设备庞大的行业需求，核电设备业将面临着广阔的发展空间。从现在到2020年，中国的核电设备国产化率要达到70%以上，这些均为核电设备类上市公司提供了充足的行业需求。

　　2、沿海地区核电迎来发展新机遇

　　《规划》透露，我国目前的沿海核电厂址容量可以满足运行4000万千瓦、在建1800万千瓦的目标，从现在起到2020年，新增投产2300万千瓦的核电站，将主要从广西、浙江、江苏、广东等沿海省份的厂址中优先选择，并考虑在尚无核电的山东、福建、广西等沿海省(区)各安排一座核电站开工建设。

　　除沿海厂址外，湖北、江西、湖南、吉林、安徽、河南、重庆、四川、甘肃等内陆省(区、市)也不同程度地开展了核电厂址前期工作，《规划》指出，“十三五”和“十四五”期间开工建设的核电厂址，可在沿海省份的厂址中选择，也可在上述内陆省份的厂址中选择，陆续开工建设。

　　核电电站厂址首选沿海地区，然后逐渐向内陆地区扩展，无疑，给广西、浙江、江苏和广东等省份的核电站产业带来利好，同时，对于核电站的上下游产业链，也将在核电站建设中分享产业政策带来的盛宴。

　　3、核电比煤电价格更有竞争力

　　《规划》提出，在确保安全性和可靠性的基础上，要降低运行成本，实现核电上网电价与同地区的脱硫燃煤电厂相比更具有竞争力。核电企业要建立健全现代产权制度，规范企业法人治理结构，推进体制改革和机制创新，《规划》强调，核电项目建成后要参与市场竞争，上网电价与脱硫煤电相比要具有竞争力。

　　按国家电价改革的方向和有关规定，核电企业可与电力用户签订购售电合同，自行协商电量与电价。与核电发展相关的科研、设计、制造、建设和运营等环节也要建立以市场为导向的发展机制。在核燃料供应环节，建立核燃料生产和后处理的专业化公司，形成与世界核燃料市场接轨的价格体系，为核电发展提供可靠的燃料保障和后处理等相关服务。

　　三、银行信贷机会投资提示

　　自国家发布节能减排的政策措施以来，环保、新能源概念逐渐深入人心，不断受到市场资金的热捧，近期具有高速成长潜力的核电设备又逐步受到市场关注。核电是当今世界与煤炭、石油并驾齐驱的支柱能源之一，具有高效、清洁、安全和经济的特性。清洁环保的核电在中国必然是大势所趋，产业投资价值逐步凸现。

　　随着我国核电技术的发展以及当前秦山三期核电设备的情况来看，我国核电设备业务的成长性非常乐观。尤其是根据产业规划，从现在到2020年，中国的核电设备国产化率要达到70%以上，这些均为核电设备企业提供了充足的行业需求。

　　我们认为，随着核电等可再生能源电站建设比重的加大，核电设备的发电设备类公司在未来仍然具有较大市场发展空间。未来15年核电站建设需要投资额高达4500亿元，设备投资将占其中的50%左右。目前在设备制造方面，我国三大发电设备集团(东方电气、上海电气、哈尔滨电气集团)占了大部分市场份额，可以生产具有自主

知识产权的30万千瓦级压水堆核电机组成套设备，按价格计算国产化率超过80%；基本具备成套生产60万千瓦级压水堆核电站机组的能力，经过努力，自主化份额可超过70%；基本具备国内加工、制造百万千瓦级压水堆核电机组的大部分核岛设备和常规岛主设备的条件。可见，我国核电企业的

自主研发能力较好，国产化率较高，银行可以给与一定的信贷支持。

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