节能减排催生输电行业龙头

　　根据国家电网公司的规划，“十一五”期间电网投资大约在11300亿元，比“十五”期间翻了一番。“十一五”期间，仅31个重点城市电网改造工程，预计投入就达到4600亿元。南方电网公司预计投入1500亿元。

　　“西电东送、南北互供、全国联网”使城乡电网建设速度加快，极大地促进了我国输变电设备行业的发展。尤其是50万伏直流输变电工程以及75万伏交流输变电工程的建成和投入运营，为我国变压器、互感器、高压开关、避雷器以及电线电缆制造业的发展提供了广阔的市场空间。2007年以来，输变电行业的原材料中，铝的LME三个月远期价格由2800美元/吨下降至2400美元/吨左右，武钢高牌号取向硅钢的价格基本稳定在37000元人民币/吨，但是铜的LME三个月远期价格从5600美元/吨上升至7890美元/吨，使得输变电行业的整体毛利率略有下降，但市场的整体需求大幅增长仍将推动行业净利润的增长。

　　特高压输电工程引来商机

　　国家为配合西部水电基地和北方大型煤电基地的发展，实现西电东送、南北互供和跨流域电力调节，将大力推动交直流特高压输电工程的建设，以适应远距离、大容量电力输送的需要。

　　由于我国的能源产地和需求地极不平衡，煤炭资源主要集中在西北地区，水力资源集中在西南地区，而主要的能源用户为东部沿海地区。昆仑山-秦岭-大别山以北的煤炭资源保有量占全国的90%以上，而水力资源的79.3%分布在西部12个省区。随着我国国民经济的高速发展，能源产地与电力需求地区分布非均衡的矛盾日益加剧，因此，发展大容量、远距离的水电、煤电特高压输送工程成为我国能源资源优化配置的战略举措。

　　特高压电网是指交流1000kV和直流±800kV输电线路构成的高压电网。与目前普遍采用的500kV和220kV电网相比，特高压电网具有输送距离远，输电容量大和线损率低的优点。以1000kV特高压交流输电线路为例，其输送功率约为500kV线路的4-5倍；在输送相同功率的情况下，可将最远送电距离延长3倍，损耗只有500kV线路的25%—40%，输电走廊可节省60%的土地资源。

　　“十一五”期间国家将加快西电东送三大输电通道建设。预计我国未来15年特高压电网建设投资将超过4000亿元。“十一五”特高压工程将采取先示范，后推广的方式进行，首先建设三条示范工程：山西晋城至湖北荆门1000kV交流特高压工程，向家坝至上海南汇直流±800kV特高压工程和南方电网的云南楚雄至广东穗东直流±800kV特高压工程。为了提高我国输变电设备制造企业的技术水平，国家发改委规定不允许外资公司及其控股合资公司参与特高压项目投标，特高压工程必须坚持国内企业

　　随着西北750kV示范工程成功建成运行，国内企业在特高压设备领域的研制水平得到了较大的提升。我国在西北地区建造的青海官亭至甘肃兰州东750kV输电线路工程，全长140.71公里，是我国自主设计建设，采用国产设备建造的输电工程，为我国自行研制特高压输电设备打下了坚实的基础。特变电工、天威保变、许继电气、平高电气、西安变压器厂、西安整流器厂、西安高压开关厂等一批企业成为我国重点扶持的特高压设备研制企业。

　　在输变电二次设备领域，市场化程度较低，主要由国电南瑞、国电南自、北京四方、许继电气四家垄断。由于特高压输电线路涉及到国家供电安全，因此特高压电力系统自动化产品将依赖国内企业自行研制。南瑞集团是我国二次设备领域中技术实力最强的企业，但其核心资产南瑞继保并不在上市公司内。国电南瑞和国电南自是二次设备行业上市公司研发实力最强的企业。而许继电气的综合配套能力最强，并积极通过国际合作加强公司在直流输变电领域的技术实力。

　　技术优势企业占先机

　　我国政府在“十一五”规划中提出，“十一五”期间单位国内生产总值能耗降低20%，主要污染物排放减少10%。国家发改委在全国节能工作会议上提出，要把能耗指标纳入各地经济社会发展综合评价和年度考核体系。

　　2007年4月，国家发改委发布了《能源发展“十一五”规划》，在节能环保规划中指出电力行业要“采用先进输、变、配电技术和设备，逐步淘汰高耗能的老旧设备；加强跨区联网，推广应用电网经济运行技术；采取有效措施，减轻电磁场对环境的影响。到2010年，使电网线损率下降到7%左右。”目前，我国输变电线路的线损率为7.70%，美国为6.00%，日本为3.89%。2007年国家电网公司工作会议中强调，为降低线路损耗，提高电网经济运行水平，要重点推广电力电子技术、非晶合金变压器等一批节能技术产品。

　　2007年6月3日,新华社发布了《国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知》。该方案中指出，要加快节能减排技术产业化示范和推广，落实节能、节水技术政策大纲，在钢铁、有色、煤炭、电力、石油石化、化工、建材、纺织、造纸、建筑等重点行业推广一批潜力大、应用面广的重大节能减排技术。《方案》中强调，要把节能减排指标完成情况作为政府领导干部综合考核评价和企业负责人业绩考核的重要内容，实行“一票否决制”。

　　在发展绿色经济和各级政府加大节能减排工作力度的环境下，产品具有明显节能效果的技术类企业，如拥有电力电子技术优势的荣信股份和占据非晶合金变压器垄断地位的置信电气将获得巨大的发展机遇。