中国石油下周一开盘价或受激励

　　中国石油 下周一开盘价或受一定激励

　　⊙本报记者 陈其珏

　　国家发改委调高成品油零售中准价的消息对即将于下周挂牌的中国石油无疑是一大利好。分析人士昨天向本报记者指出，受调价消息提振，预计中国石油每股收益可望获得高于0.10元的正面影响，同时其挂牌价也会受到一定激励。

　　“对中国石油来说，提价当然是个利好。”国都证券分析师贺炜告诉本报记者，成品油每吨上调500元后，原先对中国石油明年1.05元的每股收益预测就很有希望达到。

　　在他看来，明年国际原油价格即便回落也会长期维持在70美元/桶以上。故此，本轮成品油价格上调后，发改委不太会再轻易调低价格，这意味着中国石油明年也有望继续获得比较好的收益。

　　中信证券分析师殷孝东表示，“尽管成品油每吨提高了500元/吨，但我们认为国内外的价差仍未消除，原油价格的上涨仍有可能触发价格再次上调，不过，从目前来看，政府如何补贴弱势群体，平衡各方的用油成本更为重要。短期内，再次上调成品油价格可能性不大。”

　　值得注意的是，此次调价赶在中国石油下周A股挂牌之前进行，对该公司本已备受期待的挂牌价势必锦上添花。

　　贺炜认为，调价消息对中国石油下周的挂牌价会带来激励作用。“机构持股信心将受到鼓舞，对公司的盈利预期也会加大。”

　　世华财讯分析师叶磊更直截了当表示，此次成品油提价后，中国石油A股上市的定价也有望提高。

　　“对于上游勘探比重较大的中国石油来说，此次调价正逢A股上市前夕，上下游两端的盈利能力均得到提升，将对公司估值产生正面激励。预计券商将更改此前的上市定价，提高目标位。”叶磊说。

　　■财报透析

　　中国石化 价格倒挂 炼油业务“甫盈又亏”

　　⊙本报会计研究员 朱德峰

　　为保证国内供应，促进

能源节约，国家决定自11月1日起适当提高成品油价格。此前由于国际市场原油价格上涨，成品油价格与原油价格倒挂的矛盾日益突出。作为世界第三大炼油商的中国石化，三季报显示其炼油业务分部在上半年扭亏为盈后，7-9月又亏损52.3亿元。

　　由于企业风险、报酬的来源和性质主要与其提供的产品，或者经营所在地区密切相关，因此新会计准则规定：企业存在多种经营或跨地区经营的，应当披露分部信息。鉴于中国石化主要在境内经营，因此其未确定地区分部，而是区分了勘探及生产、炼油、营销及分销、

化工、其他五个业务分部。对于中国石化这样一家从事完全综合性石油及

天然气和化工业务的企业，投资者只有分析每个业务分部的经营业绩和风险，才能更好地把握其整体的经营情况。

　　分部报告显示：2005年至2006年，中国石化的炼油业务连续两年亏损，金额高达78.38亿元与238.97亿元。今年第一季度，由于国际市场原油价格有所回落，而国内石油化工产品价格仍处于高位，因此其炼油业务两年来首次扭亏为盈，该分部实现营业利润41.73亿元。国际市场原油价格从3月份开始上涨，但二季度以来国内成品油价格一直没有调整，因此炼油业务分部在第二季度所实现的利润已降至13.19亿元，上半年共实现利润54.92亿元。

　　中国石化前三季度的原油加工量较去年同期增长了6.53%，达到11，580万吨，其中第三季度为3，955万吨，较今年第二季度的3，934万吨略有增长。但由于国际市场原油价格近两个月来加速上升，目前的价格比今年初上涨了30美元，而成品油价格却大幅度低于原油价格。因此第三季度，中国石化炼油业务又出现亏损，金额高达52.3亿元，该分部前三季度所实现的利润也相应降至2.62亿元。