达能光明分手的三大猜想

　　本报记者 王 慧 北京报道

　　谋求控股不成，达能毅然选择和光明分手，对于这家娴熟资本运作，在中国食品饮料行业老谋深算、精心布局二十年的法国企业来说，谁将会成为他控制中国乳业的下一枚棋子？

　　老谋达能

　　如果从1987年在广州成立达能酸奶公司算起，达能在中国市场的经营已经过了整整二十个年头。但是，与帕玛拉特、卡夫、菲仕兰等跨国食品饮料巨头一样，由于在奶源控制方面的天然弱势和对中国市场的把握不准，达能的早期经营并未取得很好效果。此后，上世纪90年代中后期，在被业内认为外资进攻中国食品饮料市场第二波浪潮中，以达能为代表的跨国巨头开始放弃直接设厂用产品进攻中国市场的思路，转而开始借助资本的力量，通过与中国本土企业的合作，逐步渗透，进而达到控制某个产业的目的。

　　从去年开始，旷日持久的“达能娃哈哈控制权之争”使达能在中国二十年的投资线路图得以大白天下，调查发现，通过一系列的资本运作，达能已经悄然完成了其在中国市场上乳制品、饮用水和果汁饮品三大饮料产品领域的战略布局；而近日达能从光明乳业表面上的平静撤资，则又在这一路线图上添加浓重的一笔。尽管目前有关达能与光明分手的原因有种种揣测，但是基于中国乳业市场的蛋糕实在诱人，对于娴熟资本运作的达能来说，其对于一家企业的撤资必定是暂时的。

　　众说纷纭的分手

　　10月15日晚，从光明乳业传出消息，该公司第三大股东、近年来不断增持光明股份的达能亚洲，已将其所持的光明乳业20.01%的股份转让给光明乳业两大东家上海牛奶集团和上实控股。据光明乳业发布的公告显示，达能亚洲除将所持20.01%股份以4.58元的低价转让之外，光明与达能方面2001年9月签订、2006年8月修改的“商标及技术许可协议其达能酸奶品牌使用权”的合作也同期终止，这意味着达能全线收回达能酸奶品牌，而双方长达15年的合作也画上句点。

　　关于分手的原因，除了发给媒体的一纸公告，当事双方并未透露进一步的细节，只是异口同声地强调，双方的分手是“基于各自发展战略的需要”。与官方的“发展战略分歧说”不同的是，坊间也有各种版本在流传，“向娃哈哈示好说”、“与蒙牛签订秘密协议说”，一时间谣言与猜测齐飞。

　　事实上，达能与光明的分手早有征兆。早在去年12月18日，从蒙牛集团传出消息，法国达能公司和蒙牛集团的液体奶低温奶事业部在中国合资成立了一家新公司，据悉，新公司致力于酸奶业务。而今年4月的信号则更加明显：达能宣布提前从光明手中收回其核心酸奶产品“碧悠”，并交给蒙牛打理，为此，达能还向光明支付补偿费用8000万元。

　　“从达能宣布和蒙牛组建合资公司之日起，达能与光明分手就已经成为一个时间问题，”农业部管理干部学院副教授，乳品专家陈渝分析道，“像达能这样的跨国公司，他选择合作伙伴一定是行业内数一数二的，尤其是近年来，随着中国乳业市场风云变幻，光明已经不是行业老大，而蒙牛在液态奶和冰品方面都很强势，强大的创新和发展空间让达能垂涎不已。此外，随着政府操刀下大光明集团重组战略的启动，达能控股光明的意图已经变得十分困难，而蒙牛是香港上市的公众公司，股权较为分散，相对容易取得话语权。”

　　达能的算盘

　　种种迹象表明，去年12月8日达能与蒙牛成立合资公司仅仅是双方广泛合作的一个序幕。资料显示，从1999年成立自今，蒙牛以超速发展让业内瞩目，其液态奶市场占有率已经连续几年雄居第一，冰激凌的市场占有率也位居全国第一。众所周知，液态奶市场是中国乳业最核心和最重要的市场，占据了全部中国乳制品市场的60%，而冰淇淋市场则是乳制品利润金字塔的顶端。蒙牛能在短时间内取得这样的成绩，成为行业的领跑者，其创新能力自不待言。

　　“更让达能看重的是蒙牛的发展空间，”陈渝分析道，“八年来，蒙牛靠常温奶打遍天下，但在低温奶包括酸奶和巴氏奶领域一直都是短板，还有很大的潜力有待发掘。常温奶靠的是奶源，目前处于一个低水平的价格竞争阶段，利润空间有限；酸奶在口感、功能和营养价值方面的要求都比常温奶要高很多，因此毛利率也比较高，相应地，技术含量也要高，是大家都比较垂涎的一块业务。而酸奶业务正是达能的强项。”

　　因此，2006年12月18日达能与蒙牛的合作就显得顺理成章了。根据合作协议，达能与蒙牛共同出资，在内蒙古、北京和

　　“与合作15年，积累了一定酸奶制造和研发技术，渐欲甩开达能单干的光明不同，蒙牛在酸奶领域将更大程度上依赖达能，这对达能来说无疑是个好消息，”一位熟悉达能的业内人士表示，“从达能以往的资本运作经历来看，进入一家行业内领导企业并谋求控制地位，是其一个很重要的特征。但牛根生团队领导下的蒙牛，是一家小作坊时便有着世界牛梦想的企业。因此，达能的战略意图能在多大程度上达成，一时难以预料。但可以肯定的是，一场有关话语权的明争暗斗，必将在合作双方之间上演。”