施耐德联手德力西逼宫正泰

　　成立合资公司，追加投资10亿元

　　施耐德联手德力西逼宫正泰

　　本报记者 柳 燕 北京报道

　　商务部的通行证，似乎给施耐德和德力西“并购”案画上了一个圆满的句号。

　　而10月25日，知情人士对《华夏时报》记者独家透露， 除了对合资公司既定的投资外，施耐德追投了10个亿，欲借合资公司“冲击”正泰。

　　施耐德追加投资

　　17日，施耐德、德力西高调宣布，合资公司已获

　　至此，全球最大低压电器供应商与中国低压电器业“老二”德力西正式携手，此前一直强烈反对的正泰集团未能如愿，其“老大”地位受到威胁。

　　据悉，新合资公司双方各占50%股份，施耐德现金出资12.5亿元，负责生产小型路器等六大类低压电器产品。

　　然而据知情人士透露，“除了既定的投资外，施耐德还秘密投入了10亿人民币，扶持合资公司”。

　　对于该消息，德力西方面的相关人员表示，“这个事情不太好说”，而施耐德方面也未给予明确回复。

　　业内猜测，此次施-德合资首当其冲的便是正泰，正泰集团相关负责人表示“未受影响”。

　　该公司宣传处副处长叶建东告诉《华夏时报》记者，“我们具有健全的营销网络，具有核心技术，施耐德与德力西的合作对我们不构成影响”。

　　他表示，正泰目前已经占据了30%的市场份额，而施耐德和德力西两者综合起来也不过是10%左右，“这不是一个级别的”。

　　“合资”实为“收购”

　　关于此次合作，业内一直存在疑问：合作还是并购？

　　记者从德力西集团处了解到，在合资以后，德力西拿出其主打产品断路器部分放入新的公司，温州本土低压电器部分只保留40%的份额，其余的60%全部进入新成立的合资公司。

　　“这一决定实际上是将优势资产暗渡到了合资公司。”一位业内人士表示。

　　另外，在关键人员安排上也藏有玄机，上述人士告诉记者，“表面上董事长由德力西集团方面派人担任，董事会一半对一半的人员安排，似乎非常公平，实际上并非如此”。

　　该人士表示，董事长没有否决权，形同虚设，而总经理负责日常经营，实际上掌握了企业的实际经营主导权，比较容易使公司进入其设计好的轨道，“而这个关键人员恰恰不在德力西”。

　　实际上，并购的意图早已明显，在与德力西合资之前，施耐德在国内曾有15起成功的收购案，已抢占中国低压电器高端领域近15%的市场份额。

　　公开数据显示，10年前，施耐德在中国的营业额只有3亿元，而2005年则达到60多亿元，2006年实现80亿元，而今年则意图掘金百亿。

　　观 察

　　正泰坚强到几时

　　“选择德力西是退而求其次的办法，也可以理解为施耐德‘赌气’之举。” 赛迪顾问分析师吕天文表示，“或许通过德力西间接施加压力，可以扭转施耐德与正泰的关系。”

　　据了解，此前施耐德中意的对象是正泰，他们也曾有过长达十年的合作谈判。

　　1994年，施耐德希望以现金方式收购正泰80%的股份，被拒绝；5年后，施耐德提出控股正泰集团51%的股份，同样被拒绝；再5年后，施耐德把门槛降低到各占50%的方式合资，结果仍然遭到拒绝。

　　吕表示，“施耐德、德力西、正泰间的关系微妙，种种迹象显示，两三个月内还将可能发生新的变化”。

　　吕表示，自己曾经到几家工厂做过实地调研。调研结果显示，双方公司产品严重同质化，不存在多大差别，而且双方的产业比较成熟，短期内不会出现质的变化，所以，如果正泰没有进一步的措施，受冲击在所难免。

　　而正泰方面称，“目前还没有进一步合作或并购计划”。

　　赛迪顾问分析师吕天文认为，正泰没有进一步计划就意味着事情还存在转机。

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